راغورام راجان يحذر الهند: ابنوا احتياطيات نفطية ونوعوا مسارات التجارة

أصدر راغورام راجان، المحافظ السابق لبنك الاحتياطي الهندي (RBI)، تحذيراً شديد اللهجة لصناع السياسات في الهند، مشيراً إلى أن التوترات الجيوسياسية واضطراب طرق التجارة يعيدان تشكيل المرونة الاقتصادية العالمية. وأكد على ضرورة معالجة الهند بشكل عاجل لنقاط الضعف في أمن الطاقة والتبعية التجارية لتجنب الصدمات الاقتصادية المستقبلية.

تعزيز أمن الطاقة والاحتياطيات الاستراتيجية

في أعقاب الاضطرابات في مضيق هرمز، جادل راجان بأن الهند لا تزال معرضة للخطر بشكل كبير بسبب اعتمادها الشديد على المضيق لاستيراد النفط الخام، والغاز الطبيعي المسال (LNG)، وغاز البترول المسال (LPG). وأشار إلى أن أي اتفاق سلام محتمل بين الولايات المتحدة وإيران لن يمحو نقاط الضعف الهيكلية الكامنة التي كشفت عنها الأزمة.

وللتخفيف من حدة ذلك، اقترح راجان حلين رئيسيين: أولاً، يجب على الهند توسيع احتياطياتها الاستراتيجية من النفط بشكل كبير. ثانياً، تحتاج البلاد إلى خيارات طاقة احتياطية مرنة. واقترح أن تطور الهند القدرة على زيادة إنتاج الفحم — على غرار النموذج الصيني — كعازل قصير المدى أثناء الانتقال إلى الطاقة المتجددة. ومع ذلك، حذر من أن عملية الانتقال إلى الطاقة المتجددة نفسها تنطوي على مخاطر في سلاسل التوريد، حيث لا تزال الهند تعتمد على الخلايا الشمسية ومكونات طاقة الرياح المستوردة، مما يستلزم دفعاً أقوى للتصنيع المحلي.

مواجهة تهديدات التعرفة الجمركية وتنويع التجارة

وعلى الصعيد التجاري، سلط راجان الضوء على أنه بينما تتمتع الهند حالياً بوضع أفضل مما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام، إلا أن هناك مخاطر جديدة تلوح في الأفق. وأشار إلى تعرفة جمركية قادمة بنسبة 12.5% مرتبطة بالمخاوف المتعلقة بالعمل القسري، وهي نسبة أعلى قليلاً من معدلات الـ 10% التي تواجهها دول الجوار مثل باكستان وبنغلاديش.

ووفقاً لراجان، فإن هناك قلقاً أكبر يتمثل في احتمال إجراء تحقيق بشأن "الفائض في القدرة الإنتاجية"، مما قد يؤدي إلى فرض طبقات إضافية من التعرفة الجمركية. ولحماية نفسها من هذا التقلب الجيوسياسي، حث الصناعة الهندية وصناع السياسات على تنويع مصادر استيرادهم وأسواق تصديرهم، لضمان عدم اعتماد الاقتصاد بشكل مفرط على شريك تجاري أو مسار واحد.

معالجة فجوات الروبية والاستثمار

تطرق راجان أيضًا إلى المشكلات الهيكلية التي تؤثر على الروبية الهندية، والتي انخفضت قيمتها بنسبة تقارب 14% مقابل الدولار الأمريكي خلال العامين الماضيين. وجادل بأن هذا التراجع ليس مجرد نتيجة لتقلب أسعار النفط، بل هو عرض لمشكلة أعمق: فشل الهند في جذب استثمارات أجنبية مباشرة (FDI) كافية.

وبينما تظل تدفقات التحويلات المالية قوية، أشار راجان إلى وجود فجوة بين نمو الناتج المحلي الإجمالي المرتفع في الهند وبين استثماراتها المحلية المنخفضة نسبيًا. وحذر صناع السياسات من المبالغة في رد الفعل تجاه أوضاع الحساب الجاري عبر تقديم حوافز مكلفة لتدفق رؤوس الأموال، مثل مقترح FCNR(B)، مقترحًا بدلاً من ذلك التركيز على سد الفجوة بين الإمكانات الاقتصادية والاستثمار المحلي الفعلي.

ما وراء النفط: الثغرة القادمة

وبالنظر إلى المستقبل، حذر راجان من أن الصدمة الكبرى القادمة قد لا تكون متعلقة بالطاقة، بل قد تشمل المدخلات الدوائية المطلوبة لتصنيع الأدوية الجنيسة. ودعا إلى تبني رؤية استراتيجية تمتد من ثلاث إلى خمس سنوات لبناء احتياطيات من السلع الأساسية، وتوسيع قدرة الإنتاج المحلي، وتعزيز الروابط مع دول التوريد الصديقة.

أهم النقاط المستخلصة