Рагурам Раджан попереджає Індію: створюйте запаси нафти та диверсифікуйте торгівлю
Колишній голова RBI Рагурам Раджан виступив із критичним попередженням для індійських політиків, заявивши, що геополітична напруженість і порушення торговельних шляхів змінюють глобальну економічну стійкість. Він наголошує, що Індія має терміново усунути вразливості в енергетичній безпеці та торговельній залежності, щоб уникнути майбутніх економічних шоків.
Зміцнення енергетичної безпеки та стратегічних резервівів
У зв'язку з перебоями в Ормузькій протоці Раджан стверджує, що Індія залишається у небезпечному становищі через сильну залежність від цієї протоки для імпорту сирої нафти, СПГ (LNG) та скрапленого газу (LPG). Він зазначив, що навіть потенційна мирна угода між США та Іраном не усуне фундаментальних структурних вразливостей, виявлених кризою.
Щоб пом'якшити ці наслідки, Раджан запропонував два основні рішення. По-перше, Індія має значно розширити свої стратегічні запаси нафти. По-друге, країні потрібні гнучкі резервні варіанти енергопостачання. Він припустив, що Індія повинна розвинути можливість нарощування виробництва вугілля — за моделлю Китаю — як короткостроковий буфер під час переходу на відновлювані джерела енергії. Однак він попередив, що сам перехід на відновлювану енергетику несе ризики для ланцюгів постачання, оскільки Індія залишається залежною від імпорту сонячних елементів і компонентів для вітрогенераторів, що потребує активнішого стимулювання внутрішнього виробництва.
Подолання тарифних загроз та диверсифікація торгівлі
Щодо питань торгівлі, Раджан підкреслив, що хоча Індія зараз перебуває у кращому становищі, ніж на початку цього року, з'являються нові ризики. Він звернув увагу на запровадження 12,5% тарифу, пов'язаного з проблемами примусової праці, що дещо вище за 10-відсоткові ставки, з якими стикаються сусіди, такі як Пакистан і Бангладеш.
Більш серйозним занепокоєнням, за словами Раджана, є можливість розслідування щодо «надлишку потужностей», що може призвести до введення додаткових рівнів тарифів. Щоб захиститися від такої геополітичної нестабільності, він закликав індійську промисловість та політиків диверсифікувати як джерела імпорту, так і експортні ринки, забезпечуючи, щоб економіка не залежала надмірно від якогось одного торговельного партнера чи маршруту.
Вирішення питань рупії та інвестиційного дефіциту
Раджан також торкнувся структурних проблем, що впливають на індійську рупію, яка за останні два роки знецінилася майже на 14% щодо долара США. Він стверджував, що це падіння є не просто наслідком коливань цін на нафту, а симптомом глибшої проблеми: Індія не може залучити достатньо прямих іноземних інвестицій (ПІІ).
Хоча приплив грошових переказів залишається стабільним, Раджан вказав на розрив між високими основними темпами зростання ВВП Індії та її відносно низьким рівнем внутрішніх інвестицій. Він застеріг політиків від надмірної реакції на стан поточного рахунку за допомогою дорогих стимулів для припливу капіталу, таких як пропозиція FCNR(B), запропонувавши натомість зосередитися на подоланні розриву між економічним потенціалом і фактичними внутрішніми інвестиціями.
Поглянути далі нафти: наступна вразливість
Дивлячись у майбутнє, Раджан попередив, що наступний великий шок може бути пов'язаний не з енергетикою, а з фармацевтичною сировиною, необхідною для виробництва дженериків. Він закликав до стратегічного планування на три-п'ять років, щоб створити резерви критично важливих товарів, розширити внутрішні виробничі потужності та зміцнити зв'язки з дружніми країнами-постачальниками.
Ключові висновки
- Розширення стратегічних резервів: Індія повинна створити більші запаси нафти та розвивати внутрішні виробничі потужності для компонентів відновлюваної енергетики, щоб забезпечити довгострокову енергетичну безпеку.
- Диверсифікація торговельних шляхів: Щоб протидіяти зростанню тарифів та розслідуванням щодо «надлишку потужностей», Індії необхідно розширювати свої експортні ринки та джерела імпорту.
- Фокус на ПІІ: Політики повинні усунути розрив між зростанням ВВП та внутрішніми інвестиціями, щоб стабілізувати рупію та залучити більш сталий іноземний капітал.