Raghuram Rajan Cảnh báo Ấn Độ: Xây dựng Dự trữ Dầu mỏ và Đa dạng hóa Thương mại

Cựu Thống đốc RBI Raghuram Rajan đã đưa ra một cảnh báo quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách của Ấn Độ, cho rằng những căng thẳng địa chính trị và các tuyến thương mại bị gián đoạn đang tái định hình khả năng phục hồi kinh tế toàn cầu. Ông nhấn mạnh rằng Ấn Độ phải khẩn trương giải quyết các lỗ hổng về an ninh năng lượng và sự phụ thuộc vào thương mại để tránh các cú sốc kinh tế trong tương lai.

Tăng cường An ninh Năng lượng và Dự trữ Chiến lược

Sau những gián đoạn tại Eo biển Hormuz, ông Rajan lập luận rằng Ấn Độ vẫn đang ở trong tình thế rủi ro do phụ thuộc nặng nề vào eo biển này để nhập khẩu dầu thô, LNG và LPG. Ông lưu ý rằng ngay cả một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran cũng sẽ không xóa bỏ được những lỗ hổng cấu trúc tiềm ẩn đã bị cuộc khủng hoảng này phơi bày.

Để giảm thiểu điều này, ông Rajan đã đề xuất hai giải pháp chính. Thứ nhất, Ấn Độ phải mở rộng đáng kể các kho dự trữ dầu chiến lược. Thứ hai, quốc gia này cần các lựa chọn năng lượng dự phòng linh hoạt. Ông gợi ý rằng Ấn Độ nên phát triển khả năng tăng cường sản lượng than — tương tự như mô hình của Trung Quốc — như một biện pháp đệm ngắn hạn trong khi chuyển đổi sang năng lượng tái tạo. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng bản thân quá trình chuyển đổi năng lượng tái tạo cũng tiềm ẩn rủi ro về chuỗi cung ứng, vì Ấn Độ vẫn đang phụ thuộc vào các tế bào quang điện và linh kiện điện gió nhập khẩu, đòi hỏi phải có một cú hích mạnh mẽ hơn vào sản xuất trong nước.

Đối phó với các Mối đe dọa Thuế quan và Đa dạng hóa Thương mại

Về mặt thương mại, ông Rajan nhấn mạnh rằng mặc dù Ấn Độ hiện đang ở vị thế tốt hơn so với đầu năm nay, nhưng các rủi ro mới đang dần xuất hiện. Ông cảnh báo về mức thuế 12,5% sắp tới liên quan đến các lo ngại về lao động cưỡng bức, cao hơn một chút so với mức thuế 10% mà các nước láng giềng như Pakistan và Bangladesh đang phải đối mặt.

Theo ông Rajan, một mối lo ngại lớn hơn là khả năng xảy ra một cuộc điều tra về "dư thừa năng lực sản xuất", điều này có thể dẫn đến các tầng thuế quan bổ sung. Để tự bảo vệ mình trước những biến động địa chính trị như vậy, ông thúc giục các ngành công nghiệp và các nhà hoạch định chính sách của Ấn Độ phải đa dạng hóa cả nguồn nhập khẩu và thị trường xuất khẩu, đảm bảo nền kinh tế không quá phụ thuộc vào bất kỳ đối tác thương mại hoặc tuyến đường đơn lẻ nào.

Giải quyết vấn đề Đồng Rupee và Khoảng cách Đầu tư

Rajan cũng đề cập đến các vấn đề mang tính cấu trúc đang ảnh hưởng đến đồng Rupee của Ấn Độ, đồng tiền đã mất giá gần 14% so với đồng Đô la Mỹ trong hai năm qua. Ông lập luận rằng sự sụt giảm này không chỉ đơn thuần là hệ quả của sự biến động giá dầu mà còn là triệu chứng của một vấn đề sâu xa hơn: Ấn Độ đang thất bại trong việc thu hút đủ vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).

Trong khi dòng kiều hối vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ, Rajan đã chỉ ra sự mất kết nối giữa mức tăng trưởng GDP chính cao của Ấn Độ và mức đầu tư trong nước tương đối thấp. Ông cảnh báo các nhà hoạch định chính sách không nên phản ứng thái quá với các trạng thái cán cân vãng lai bằng các biện pháp khuyến khích dòng vốn tốn kém, chẳng hạn như đề xuất FCNR(B), mà thay vào đó nên tập trung vào việc thu hẹp khoảng cách giữa tiềm năng kinh tế và đầu tư thực tế trong nước.

Nhìn xa hơn dầu mỏ: Lỗ hổng tiếp theo

Nhìn về phía trước, Rajan cảnh báo rằng cú sốc lớn tiếp theo có thể không liên quan đến năng lượng mà có thể liên quan đến các nguyên liệu dược phẩm cần thiết cho việc sản xuất thuốc generic. Ông kêu gọi một tầm nhìn chiến lược từ ba đến năm năm để xây dựng các vùng đệm cho các mặt hàng thiết yếu, mở rộng năng lực sản xuất trong nước và thắt chặt quan hệ với các quốc gia cung ứng thân thiện.

Các điểm chính cần lưu ý