拉古拉姆·拉詹警告印度：建立石油储备并实现贸易多元化

前印度储备银行（RBI）行长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）向印度决策者发出了严厉警告，指出地缘政治紧张局势和贸易路线的中断正在重塑全球经济韧性。他强调，印度必须紧迫应对能源安全和贸易依赖方面的脆弱性，以避免未来的经济冲击。

加强能源安全与战略储备

针对霍尔木兹海峡的中断，拉詹认为，由于印度在原油、液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）进口方面严重依赖该海峡，其风险敞口依然处于危险水平。他指出，即使美伊之间可能达成和平协议，也无法消除危机所暴露出的潜在结构性脆弱性。

为了缓解这一问题，拉詹提出了两个主要解决方案。首先，印度必须大幅扩大其战略石油储备。其次，国家需要灵活的备用能源选择。他建议，在向可再生能源转型的过程中，印度应具备提高煤炭产量的能力——类似于中国的模式——以此作为短期缓冲。然而，他警告称，可再生能源转型本身也带有供应链风险，因为印度仍依赖进口太阳能电池和风能组件，因此需要加大国内制造业的推动力度。

应对关税威胁与贸易多元化

在贸易方面，拉詹强调，虽然印度目前的情况比今年早些时候要好，但新的风险正在显现。他指出，由于强迫劳动问题，即将面临 12.5% 的关税，这略高于巴基斯坦和孟加拉国等邻国面临的 10% 税率。

拉詹认为，一个更重大的担忧是潜在的“产能过剩”调查，这可能会导致额外的关税层级。为了使自己免受此类地缘政治波动的影响，他敦促印度工业界和决策者实现进口来源和出口市场的多元化，确保经济不会过度依赖任何单一的贸易伙伴或航线。

应对卢比问题与投资缺口

拉詹还谈到了影响印度卢比的结构性问题，在过去两年中，卢比兑美元贬值了近 14%。他认为，这种下跌不仅仅是石油价格波动的结果，而是一个更深层次问题的征兆：印度未能吸引足够的外国直接投资 (FDI)。

尽管汇款流入依然强劲，但拉詹指出，印度高额的名义 GDP 增长与其相对较低的国内投资之间存在脱节。他警告政策制定者，不要通过代价高昂的资本流入激励措施（如 FCNR(B) 提案）来对经常账户状况做出过度反应，而是建议将重点放在缩小经济潜力与实际国内投资之间的差距上。

超越石油：下一个脆弱点

展望未来，拉詹警告说，下一次重大冲击可能并非与能源相关，而可能涉及仿制药制造所需的医药原料。他呼吁采取三到五年的战略眼光，在关键商品领域建立缓冲，扩大国内生产能力，并加强与友好供应国的联系。

核心要点