トランプ政権による制裁免除を受け、イランがインドへの石油販売を急ぐ
ドナルド・トランプ政権がイラン産石油製品に対して60日間の免除を突如発表したことで、テヘラン（イラン政府）は世界的な輸出を再開しようと猛烈な動きを見せている。イランが中国以外の顧客基盤の多様化を模索する中、インドをはじめとするアジアの主要経済国が現在、注目を集めている。
海上在庫を解消するためのテヘランの争奪戦
一時的な猶予期間が設けられたことで、イラン国営石油会社（National Iranian Oil Co.）は、現在輸送中の膨大な原油の買い手を見つけるべく、急ピッチで動いていると報じられている。VortexaとBloombergのデータによると、6月22日時点で、約6,800万バレルの原油およびコンデンセートが海上を漂流している。極めて重要な点として、この量の80%以上が目的地を確定させておらず、機を伺う買い手にとって大きなチャンスとなっている。
トレーダーや仲介業者は、すでにインド、日本、韓国の製油所への働きかけを開始している。イランは目先の貨物だけでなく、全体の生産量を増やし、指示待ちのタンカーの在庫増加を抑えるために、長期的な供給体制の構築も模索している。
インドのジレンマ：地理的近接性と政策リスク
インドの製油所にとって、この状況は複雑な戦略的判断を迫るものである。一方で、イランとの地理的な近さは物流上の利点となる。特定の貨物はわずか2〜3日でインドの製油所に到着可能であり、60日間という短い免除期間内に十分に収まる。
その一方で、インドの製油所は伝統的に、米国の制裁を誘発する可能性のある原油を避けてきた。依然としていくつかの重大な障壁が残っている：
- 製油サイクル: アジアの製油所の多くは、2〜3ヶ月前から輸入計画を立てている。多くの企業がすでに8月前半までの供給を確保しているため、新規契約を結べる期間は限られている。
- 支払いと保険: EUや英国による制裁が、資金調達、保険、および輸送のロジスティクスを依然として複雑にしている。
- 「ダークフリート（闇の船団）」問題: 世界中の多くの港湾が、制裁対象のイラン産石油を輸送するために使用される「ダークフリート」に関連する船舶の受け入れに慎重になっている。
なぜ中国が依然として優位に立っているのか
イランは多様化を必死に求めているが、市場アナリストは、今回の免除の主な受益者は引き続き中国になる可能性が高いと示唆している。KplerのリードアナリストであるSumit Ritolia氏によれば、西側の製油所は物流面で大きな不利を抱えている。イランから西側の目的地までの輸送期間はしばしば40〜45日間に及ぶため、多くの製油所は60日間の免除期間が終了する前にサプライチェーンのサイクル全体を完了させることが困難になる。
さらに、米国の制裁政策の不安定さにより、ほとんどのプレーヤーにとって長期的な契約はほぼ不可能となっている。イラン産原油が極めて大幅な割引価格で提供されない限り、現在ロシア、中東、ベネズエラの原油を安定的に確保しているアジアの製油所の多くが、調達戦略を変更する可能性は低い。
主なポイント
- 膨大な供給可能量: 約5,400万バレルのイラン産原油およびコンデンセート（海上を漂流している6,800万バレルの80%）が、現在目的地を探している。
- 物流の制約: インドは短い輸送期間（2〜3日）の恩恵を受ける一方で、西側の製油所は40〜45日の輸送期間に直面しており、これは60日間の免除期間を超える可能性がある。
- 高リスク・低緊急性: アジアの製油所の多くは、今後数ヶ月間のサプライチェーンをすでに確保している。つまり、イラン産石油が非常に魅力的な、好機を捉えた割引価格で提供されない限り、購入されることはないだろう。