Syarikat Penerbangan India Berdepan Penyusutan Keuntungan Akibat Cabaran Harga Bahan Api dan Pertukaran Mata Wang

Sektor penerbangan India sedang bersiap sedia menghadapi tahun kewangan yang mencabar memandangkan gabungan harga bahan api yang tidak menentu, penyusutan mata wang, dan ketegangan geopolitik mengancam untuk mengecilkan margin keuntungan. Laporan terbaharu oleh Crisil menunjukkan bahawa syarikat penerbangan domestik mungkin mengalami penurunan keuntungan operasi yang ketara disebabkan oleh tekanan makroekonomi yang semakin meningkat ini.

Jangkaan Penurunan Keuntungan Operasi

Menurut laporan yang dikeluarkan oleh agensi penarafan Crisil, jumlah keuntungan operasi syarikat penerbangan domestik diunjurkan jatuh sebanyak 10% hingga 15% pada tahun kewangan ini. Agensi tersebut menganggarkan jumlah keuntungan operasi boleh merosot kepada antara Rs 16,000 crore dan Rs 17,000 crore, berbanding kira-kira Rs 19,000 crore yang direkodkan pada tahun kewangan sebelumnya. Trend penurunan ini didorong oleh "tiga pukulan serentak" iaitu kos Bahan Api Turbin Penerbangan (ATF) yang tinggi, sekatan ruang udara akibat konflik di Timur Tengah, dan kelemahan rupee India.

Dominasi Kos ATF dan Risiko Geopolitik

Bahan api kekal sebagai pemboleh ubah tunggal yang paling signifikan dalam struktur kos sesebuah syarikat penerbangan. Di bawah keadaan operasi normal, bahan api jet biasanya merangkumi kira-kira 40% daripada perbelanjaan operasi syarikat penerbangan; bagaimanapun, semasa tempoh ketidaktentuan yang ekstrem, angka ini boleh melonjak kepada hampir 60%.

Konflik yang sedang berlaku di Timur Tengah telah melonjakkan harga ATF global lebih 50% melebihi tahap sebelum konflik. Walaupun harga telah menyusut daripada kemuncak sekitar $145 se-tong pada awal Jun kepada bawah $125 pada masa ini, ia kekal jauh lebih tinggi berbanding purata tahun kewangan sebelumnya iaitu $90 se-tong. Manish Gupta, timbalan pegawai penarafan utama di Crisil Ratings, menyatakan bahawa walaupun terdapat jangkaan penyusutan harga, kos bahan api akan kekal tinggi berbanding tahun lepas.

Penyusutan Mata Wang dan Peningkatan Sewa Pajakan

Selain daripada bahan api, syarikat penerbangan India sedang menghadapi tekanan hebat daripada ketidaktentuan pertukaran mata wang asing. Memandangkan sebahagian besar perbelanjaan syarikat penerbangan—termasuk penyelenggaraan pesawat, perolehan bahan api, dan pembayaran pajakan—dijelaskan dalam mata wang asing, penyusutan rupee telah meningkatkan kos operasi secara ketara.

Selain itu, memandangkan syarikat penerbangan memperluas armada mereka secara agresif untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat, perbelanjaan sewaan pajakan dijangka meningkat sebanyak kira-kira 15%, mencecah anggaran Rs 27,000-28,000 crore pada tahun kewangan ini. Peningkatan kos tetap ini, ditambah dengan keuntungan yang semakin menurun, mungkin melemahkan keupayaan syarikat penerbangan untuk menjelaskan pajakan mereka melalui akruan dalaman sahaja.

Konteks Global dan Permintaan yang Berdaya Tahan

Kesukaran yang dihadapi oleh syarikat penerbangan India mencerminkan trend global yang lebih luas. Persatuan Pengangkutan Udara Antarabangsa (IATA) juga telah menurunkan ramalan keuntungan syarikat penerbangan global bagi tahun 2026, dengan memetik gangguan serupa di rantau Teluk dan peningkatan kos bahan api jet. Di sebalik halangan kewangan ini, terdapat satu titik positif: permintaan penumpang kekal sangat berdaya tahan. Walaupun kos yang lebih tinggi dan kekangan kapasiti berkemungkinan akan mengekalkan tambang udara pada tahap tinggi, pertumbuhan trafik yang kukuh menyediakan asas untuk operasi yang berterusan walaupun berlaku penyempitan margin.

Rumusan Utama