شركات الطيران الهندية تواجه أزمة في الأرباح وسط رياح معاكسة في أسعار الوقود وصرف العملات الأجنبية

يستعد قطاع الطيران الهندي لسنة مالية مليئة بالتحديات، حيث يهدد مزيج من تقلب أسعار الوقود، وانخفاض قيمة العملة، والتوترات الجيوسياسية بتقليص هوامش الربح. ويشير تقرير حديث صادر عن Crisil إلى أن الناقلات المحلية قد تشهد انخفاضاً كبيراً في أرباحها التشغيلية نتيجة لهذه الضغوط الاقتصادية الكلية المتزايدة.

الانخفاض المتوقع في الأرباح التشغيلية

وفقاً لتقرير أصدرته وكالة التصنيف الائتماني Crisil، من المتوقع أن تنخفض الأرباح التشغيلية المجمعة لشركات الطيران المحلية بنسبة تتراوح بين 10% و15% خلال هذه السنة المالية. وتقدر الوكالة أن إجمالي الأرباح التشغيلية قد ينخفض إلى ما بين 16,000 و17,000 كرور روبية، مقارنة بنحو 19,000 كرور روبية تم تسجيلها في السنة المالية السابقة. ويعود هذا الاتجاه النزولي إلى "ضربة ثلاثية" تتمثل في ارتفاع تكاليف وقود توربينات الطائرات (ATF)، والقيود المفروضة على المجال الجوي بسبب الصراعات في الشرق الأوسط، وضعف الروبية الهندية.

هيمنة تكاليف ATF والمخاطر الجيوسياسية

يظل الوقود المتغير الأكثر أهمية في هيكل تكاليف شركات الطيران. ففي ظل ظروف التشغيل العادية، يمثل وقود الطائرات عادةً حوالي 40% من المصروفات التشغيلية لشركة الطيران؛ ومع ذلك، خلال فترات التقلب الشديد، يمكن أن ترتفع هذه النسبة لتصل إلى ما يقرب من 60%.

أدى الصراع المستمر في الشرق الأوسط إلى دفع أسعار ATF العالمية إلى ما يزيد عن 50% فوق مستويات ما قبل الصراع. وبينما تراجعت الأسعار من ذروتها التي بلغت حوالي 145 دولاراً للبرميل في أوائل يونيو إلى أقل من 125 دولاراً حالياً، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من متوسط السنة المالية السابقة البالغ 90 دولاراً للبرميل. وأشار مانيش غوبتا، نائب رئيس مسؤولي التصنيف في Crisil Ratings، إلى أنه حتى مع التراجع المتوقع، ستظل تكاليف الوقود مرتفعة مقارنة بالعام الماضي.

انخفاض قيمة العملة وارتفاع رسوم الاستئجار

وإلى جانب الوقود، تواجه شركات الطيران الهندية ضغوطاً شديدة ناتجة عن تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية. وبما أن الغالبية العظمى من مصاريف شركات الطيران — بما في ذلك صيانة الطائرات، وتوريد الوقود، ومدفوعات الإيجار — يتم تسويتها بالعملات الأجنبية، فإن انخفاض قيمة الروبية قد أدى إلى تضخم التكاليف التشغيلية بشكل كبير.

علاوة على ذلك، ومع توسع شركات الطيران في أساطيلها بشكل متسارع لتلبية الطلب المتزايد، من المتوقع أن ترتفع مصاريف إيجار الطائرات بنسبة 15% تقريبًا، لتصل إلى ما يقدر بنحو 27,000-28,000 كرور روبية خلال هذه السنة المالية. وقد يؤدي هذا الارتفاع في التكاليف الثابتة، مقترنًا بتباطؤ الأرباح، إلى إضعاف قدرة شركات الطيران على سداد التزامات الإيجار من خلال المستحقات الداخلية وحدها.

السياق العالمي والطلب المرن

تعكس الصعوبات التي تواجهها شركات الطيران الهندية توجهاً عالمياً أوسع نطاقاً. فقد خفض الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA) أيضاً توقعاته للأرباح العالمية لشركات الطيران لعام 2026، مشيراً إلى اضطرابات مماثلة في منطقة الخليج وارتفاع تكاليف وقود الطائرات. ورغم هذه العقبات المالية، لا يزال هناك جانب مشرق: إذ يظل طلب المسافرين مرناً بشكل ملحوظ. وبينما من المرجح أن تؤدي التكاليف المرتفعة وقيود السعة إلى إبقاء أسعار تذاكر الطيران مرتفعة، فإن النمو القوي في حركة المرور يوفر أساساً لاستمرار العمليات رغم ضغط الهوامش الربحية.

النقاط الرئيسية المستخلصة