Indiase luchtvaartmaatschappijen kampen met winstdaling door brandstof- en valuta-tegenslagen

De Indiase luchtvaartsector bereidt zich voor op een uitdagend boekjaar, aangezien een combinatie van volatiele brandstofprijzen, devaluatie van de valuta en geopolitieke spanningen de marges onder druk zet. Een recent rapport van Crisil suggereert dat binnenlandse luchtvaartmaatschappijen hun operationele winst aanzienlijk kunnen zien dalen door deze toenemende macro-economische druk.

Verwachte daling van de operationele winst

Volgens een rapport van ratingbureau Crisil wordt verwacht dat de gecombineerde operationele winsten van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen dit boekjaar met 10% tot 15% zullen dalen. De instantie schat dat de totale operationele winst kan dalen naar tussen de Rs 16.000 crore en Rs 17.000 crore, vergeleken met de ongeveer Rs 19.000 crore die in het voorgaande boekjaar werd geregistreerd. Deze neerwaartse trend wordt veroorzaakt door een "drievoudige klap": hoge kosten voor vliegtuigbrandstof (Aviation Turbine Fuel, ATF), beperkingen in het luchtruim als gevolg van conflicten in het Midden-Oosten en de verzwakking van de Indiase roepie.

De dominantie van ATF-kosten en geopolitieke risico's

Brandstof blijft de belangrijkste variabele in de kostenstructuur van een luchtvaartmaatschappij. Onder normale omstandigheden beslaat vliegtuigbrandstof doorgaans ongeveer 40% van de operationele kosten van een luchtvaartmaatschappij; tijdens perioden van extreme volatiliteit kan dit percentage echter stijgen tot bijna 60%.

Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten heeft de wereldwijde ATF-prijzen met meer dan 50% boven het niveau van vóór het conflict gestuwd. Hoewel de prijzen zijn gedaald vanaf een piek van ongeveer $145 per vat begin juni naar momenteel minder dan $125, blijven ze aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van $90 per vat in het vorige boekjaar. Manish Gupta, deputy chief ratings officer bij Crisil Ratings, merkte op dat de brandstofkosten, zelfs met de verwachte matiging, hoog zullen blijven in vergelijking met vorig jaar.

Valutadevaluatie en stijgende leasekosten

Naast brandstof staan Indiase luchtvaartmaatschappijen onder hevige druk door de volatiliteit van de wisselkoersen. Omdat een groot deel van de kosten van luchtvaartmaatschappijen — waaronder vliegtuigonderhoud, de inkoop van brandstof en leasebetalingen — in vreemde valuta worden voldaan, heeft de devaluatie van de roepie de operationele kosten aanzienlijk opgepompt.

Furthermore, as airlines aggressively expand their fleets to meet growing demand, lease rental expenses are expected to climb by approximately 15%, reaching an estimated Rs 27,000-28,000 crore this fiscal. This rise in fixed costs, paired with moderating profits, may weaken the ability of airlines to service their leases through internal accruals alone.

Global Context and Resilient Demand

The struggles of Indian carriers mirror a broader global trend. The International Air Transport Association (IATA) has also lowered its global airline profit forecasts for 2026, citing similar disruptions in the Gulf region and rising jet fuel costs. Despite these financial hurdles, a silver lining exists: passenger demand remains remarkably resilient. While higher costs and capacity constraints are likely to keep airfares elevated, strong traffic growth provides a foundation for continued operations despite the margin squeeze.

Key Takeaways