ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੇ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਫੈਡ ਰੇਟ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ

ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੇ ਦਬਾਅ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਧਦੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ (pause) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਤਾਜ਼ਾ ਅੰਕੜੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿਰੁੱਧ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਲੜਾਈ ਅਜੇ ਖਤਮ ਨਹੀਂ ਹੋਈ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਫੈਡ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ

ਅਮਰੀਕੀ ਵਪਾਰ ਵਿਭਾਗ ਦੇ ਬਿਊਰੋ ਆਫ ਇਕਨਾਮਿਕ ਐਨਾਲਿਸਿਸ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਲਚਲ ਮਚਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰਜ਼ (PCE) ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ—ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਲਈ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦਾ ਪਸੰਦੀਦਾ ਮਾਪਦੰਡ ਹੈ—ਮਈ ਤੱਕ ਦੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ 4.1% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਅਪ੍ਰੈਲ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ 2% ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।

ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਹੋਰ ਕਾਰਨ ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ (core inflation) ਦੀ "ਸਥਿਰਤਾ" ਹੈ। ਕੋਰ PCE ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ, ਜੋ ਅੰਦਰੂਨੀ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਕੱਢ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਮਈ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਧ ਕੇ 3.4% ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 3.3% ਸੀ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅਸਥਿਰ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਆਪਕ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਾਬਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ: ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਬਨਾਮ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ

ਇਸ ਡੇਟਾ ਦੇ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀਆਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਨੀਤੀਗਤ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਬਦਲ ਲਿਆ ਹੈ। CME ਗਰੁੱਪ ਦੇ ਫੈਡ ਫੰਡਜ਼ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਨੁਸਾਰ, 28-29 ਜੁਲਾਈ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 30% ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦਿਨ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 40% ਸੀ। ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ "ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ" (hold) ਜਾਂ ਰੁਕਾਵਟ ਲਗਾਉਣਾ ਮੌਜੂਦਾ ਸਹਿਮਤੀ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹੁਣ ਧਿਆਨ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪਤਝੜ (autumn) ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਵੱਲ ਚਲਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਸਮੇਂ 15-16 ਸਤੰਬਰ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਧੇ ਦੀ 80% ਸੰਭਾਵਨਾ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਵਪਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੀ ਇਸ ਸਮਝ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਆਪਣੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਦੁੱਗਣੀ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਅਣਗਹਿਲ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ।

ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉਮੀਦ ਦੀ ਕਿਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ

ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਉਮੀਦ ਦੀ ਇੱਕ ਕਿਰਨ ਹੈ। ਇਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਸਵਿਟਜ਼ਰਲੈਂਡ ਵਿੱਚ ਹੋਈਆਂ ਹਾਲੀਆ ਉੱਚ-ਪੱਧਰੀ ਸ਼ਾਂਤੀ ਗੱਲਬਾਤ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਧਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਾਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ।

ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਬਾਲਣ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਇੱਕ ਕੁਦਰਤੀ ਰੋਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਘਟਨਾ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਅਤੇ ਹਮਲਾਵਰ ਕਾਰਵਾਈ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਏ ਬਿਨਾਂ, ਧੀਰਜ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਹੋਰ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀ "ਰਾਹਤ" ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਫਿਰ ਵੀ, ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚੇ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ, ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਧੇ ਦੇ ਦਰਵਾਜ਼ੇ ਖੁੱਲ੍ਹੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੁਣ ਫੈਡ ਦੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਰੁਜ਼ਗਾਰ, ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇਣਗੇ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਮਹਿੰਗਾਈ ਉੱਚੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ: PCE ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ ਸਾਲਾਨਾ 4.1% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਫੈਡ ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧ ਕੇ 3.4% ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
• ਸਤੰਬਰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮਾਂ ਹੈ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ (30% ਸੰਭਾਵਨਾ) ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ 80% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇਖਦੇ ਹਨ।
• ਊਰਜਾ ਇੱਕ ਸਥਿਰਤਾਕਰਤਾ ਵਜੋਂ: ਸਵਿਸ ਸ਼ਾਂਤੀ ਗੱਲਬਾਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫੈਡ ਨੂੰ ਉਸਦੇ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ