తగ్గని అమెరికా ద్రవ్యోల్బణం వల్ల సెప్టెంబర్లో ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపు అవకాశం बरकरार
అమెరికాలో కొనసాగుతున్న ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి మార్కెట్ అంచనాలను మారుస్తోంది, దీనివల్ల సెప్టెంబర్లో వడ్డీ రేట్ల పెంపు జరిగే అవకాశం ఎక్కువగా కనిపిస్తోంది. జూలైలో రేట్ల పెంపును నిలిపివేస్తారని (pause) భావిస్తున్నప్పటికీ, తాజా గణాంకాలు పెరుగుతున్న ధరలకు వ్యతిరేకంగా ఫెడరల్ రిజర్వ్ చేస్తున్న పోరాటం ఇంకా ముగియలేదని సూచిస్తున్నాయి.
ఫెడ్ లక్ష్యాలను సవాలు చేస్తున్న ద్రవ్యోల్బణ గణాంకాలు
అమెరికా వాణిజ్య శాఖకు చెందిన బ్యూరో ఆఫ్ ఎకనామిక్ అనాలిసిస్ నుండి వచ్చిన తాజా గణాంకాలు ఆర్థిక మార్కెట్లలో అలజడి రేపుతున్నాయి. ద్రవ్యోల్బణాన్ని ట్రాక్ చేయడానికి ఫెడరల్ రిజర్వ్ ప్రాధాన్యతనిచ్చే కొలమానమైన 'పర్సనల్ కన్జంప్షన్ ఎక్స్పెండిచర్స్ (PCE) ప్రైస్ ఇండెక్స్', మే నెల వరకు 12 నెలల కాలంలో 4.1% పెరిగింది. ఇది ఏప్రిల్ 2023 తర్వాత నమోదైన అత్యంత వేగవంతమైన వార్షిక పెరుగుదల మరియు సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క 2% దీర్ఘకాలిక లక్ష్యం కంటే గణనీయంగా ఎక్కువగా ఉంది.
కోర్ ద్రవ్యోల్బణం (core inflation) తగ్గకపోవడం ఆందోళనను మరింత పెంచుతోంది. ఆహారం మరియు ఇంధన ధరల వంటి అస్థిరత కలిగిన అంశాలను మినహాయించి, అసలైన ధోరణులను చూపే 'కోర్ PCE ప్రైస్ ఇండెక్స్', ఏప్రిల్లో 3.3% ఉండగా, మే నెలలో ఏడాది ప్రాతిపదికన 3.4%కి పెరిగింది. అస్థిరమైన రంగాలను మినహాయించినప్పటికీ, విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థలో ధరల ఒత్తిడిని అదుపు చేయడం కష్టతరంగా మారుతోందని ఈ పెరుగుదల సూచిస్తోంది.
మార్కెట్ అంచనాలు: జూలైలో నిలిపివేత vs సెప్టెంబర్లో పెంపు
ఈ గణాంకాలు విడుదలైన తర్వాత, పెట్టుబడిదారులు ఫెడరల్ రిజర్వ్ రాబోయే విధానపరమైన సమావేశాల పట్ల తమ అంచనాలను మార్చుకున్నారు. CME గ్రూప్ యొక్క ఫెడ్ ఫండ్స్ ఫ్యూచర్స్ ప్రకారం, జూలై 28-29 సమావేశంలో వడ్డీ రేట్ల పెంపు జరిగే అవకాశం దాదాపు 40% నుండి 30%కి పడిపోయింది. దీనిని బట్టి జూలైలో రేట్లను మార్చకుండా అలాగే ఉంచే (hold/pause) అవకాశం ఎక్కువగా ఉందని అర్థమవుతోంది.
అయితే, దృష్టి ఇప్పుడు పూర్తిగా శరదృతువు (autumn) వైపు మళ్లింది. సెప్టెంబర్ 15-16 సమావేశంలో వడ్డీ రేట్ల పెంపు జరిగే అవకాశం 80% ఉందని మార్కెట్ అంచనా వేస్తోంది. ద్రవ్యోల్బణం అధికారిక లక్ష్యం కంటే రెట్టింపు కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ అజాగ్రత్తగా ఉండలేదని ట్రేడర్ల మధ్య పెరుగుతున్న అవగాహనను ఈ మార్పు ప్రతిబింబిస్తోంది.
ఇంధన ధరలు కొంత ఉపశమనాన్ని కలిగిస్తున్నాయి
ఆందోళనకరమైన కోర్ ద్రవ్యోల్బణ గణాంకాలు ఉన్నప్పటికీ, ఇంధన రంగంలో విధాన నిర్ణేతలకు కొంత ఆశ కనిపిస్తోంది. ఇరాన్ వివాదంపై స్విట్జర్లాండ్లో జరిగిన ఇటీవలి ఉన్నత స్థాయి శాంతి చర్చల వల్ల చమురు ధరలు తగ్గుముఖం పట్టాయి, తద్వారా భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు పెరగకముందు ఉన్న స్థాయిలకు చేరుకున్నాయి.
ఇంధన ఖర్చుల ఈ తగ్గుదల రాబోయే నెలల్లో headline inflation పై సహజమైన నియంత్రణగా పనిచేస్తుందని ఆర్థికవేత్తలు సూచిస్తున్నారు. ఇటువంటి పరిణామం ఫెడరల్ రిజర్వ్కు తక్షణమే కఠినమైన చర్యలు తీసుకోవాల్సిన అవసరం లేకుండా, ఓపికగా ఉండి తదుపరి ఆర్థిక గణాంకాలను పరిశీలించడానికి అవసరమైన "శ్వాస తీసుకునే సమయాన్ని" (breathing room) అందించవచ్చు.
అయినప్పటికీ, కోర్ ద్రవ్యోల్బణం తగ్గకుండా అలాగే ఉండటంతో, సెప్టెంబర్లో రేట్ల పెంపునకు అవకాశం పుష్కలంగా ఉంది. ఫెడ్ తదుపరి నిర్ణయాన్ని అంచనా వేయడానికి పెట్టుబడిదారులు మరియు ప్రపంచ మార్కెట్లు ఇప్పుడు రాబోయే ఉపాధి, వినియోగ వ్యయం మరియు ద్రవ్యోల్బణ నివేదికలపై ప్రత్యేక దృష్టి సారిస్తాయి.
ముఖ్య అంశాలు
- ద్రవ్యోల్బణం అధికంగానే ఉంది: PCE ప్రైస్ ఇండెక్స్ వార్షికంగా 4.1% పెరిగింది, ఇది ఫెడ్ యొక్క 2% లక్ష్యం కంటే చాలా ఎక్కువ, మరియు కోర్ ద్రవ్యోల్బణం 3.4%కి పెరిగింది.
- సెప్టెంబర్ కీలక సమయం: జూలైలో వడ్డీ రేట్ల పెంపు జరిగే అవకాశం తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ (30% సంభావ్యత), సెప్టెంబర్లో పెంపు జరిగే అవకాశం 80% ఉందని మార్కెట్లు భావిస్తున్నాయి.
- స్థిరీకరణలో ఇంధనం: స్విస్ శాంతి చర్చల తర్వాత తగ్గుతున్న చమురు ధరలు headline inflationను తగ్గించవచ్చు, ఇది ఫెడ్ తన నిర్ణయ ప్రక్రియలో మరింత సౌలభ్యాన్ని కలిగిస్తుంది.