SEBI Clears Prime Focus of Misleading Financials and Accounting Charges

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has officially disposed of adjudication proceedings against Prime Focus Limited and its directors, clearing them of allegations regarding misleading financial statements. The regulator concluded that the media services giant had adhered to correct accounting treatments during significant business transfers to its indirect subsidiaries.

The Core of the Investigation: Business Transfers and Reported Profits

The legal scrutiny began following SEBI's investigation into transactions conducted by Prime Focus during the 2020 and 2022 financial years. The company had transferred its visual effects (VFX) division to DNEG Creative Services and subsequently sold its post-production services business to DNEG India Media Services—both of which are indirect subsidiaries under common control.

The regulator had raised concerns that these maneuvers artificially inflated the company's financial health. Specifically, the VFX business transfer resulted in gains of ₹200.27 crore in FY20, while the post-production transfer contributed ₹250.20 crore in FY22. SEBI's investigation suggested that without these gains, Prime Focus would have reported a consolidated loss of ₹267.83 crore in FY20, effectively making the reported profits and net worth look significantly stronger than they were.

Technical Clarification on Ind AS Accounting Standards

The crux of the dispute rested on whether Prime Focus should have applied the accounting provisions of Ind AS 103, which governs business combinations under common control. However, SEBI's adjudicating officer, Amit Kapoor, ruled that the investigation team had misapplied these standards.

The order clarified that Appendix C of Ind AS 103 applies to the acquirer or transferee in a common-control transaction, not to the transferor selling the business. As Prime Focus acted as the transferor, the specific provisions cited by SEBI were deemed inapplicable. Instead, the company correctly utilized Ind AS 16 (Property, Plant, and Equipment) and Ind AS 38 (Intangible Assets). The resulting gains were appropriately disclosed as "exceptional items" rather than standard revenue, ensuring transparency in their standalone financial statements.

Clearance of Directors and Consolidation Integrity

SEBI cũng đã đề cập đến tính trung thực của các báo cáo tài chính hợp nhất của công ty. Cơ quan quản lý nhận thấy rằng các khoản lãi phát sinh từ các giao dịch nội bộ tập đoàn đã được loại trừ một cách hợp lý trong quá trình hợp nhất, tuân thủ các yêu cầu của Ind AS 110. Hơn nữa, các kiểm toán viên theo luật định của công ty đã không đưa ra bất kỳ ý kiến ngoại trừ nào liên quan đến các quy trình kế toán này.

Liên quan đến thời điểm nhận tiền bán tài sản, mặc dù SEBI lưu ý rằng phần lớn số tiền được nhận sau khi cuộc điều tra bắt đầu, nhưng không có bằng chứng về việc luân chuyển vốn bất hợp pháp hoặc ý đồ gian lận. Do đó, cơ quan quản lý đã minh oan cho chín đối tượng bị thông báo, bao gồm các giám đốc sáng lập Naresh Malhotra và Namit Malhotra, CFO Nishant Fadia, và các giám đốc độc lập của ủy ban kiểm toán. Vì cáo buộc chính đối với công ty không thành công, các cáo buộc liên đới đối với các giám đốc cá nhân cũng đã bị bác bỏ.

Các điểm chính cần lưu ý