Rajesh Exports Aktien erholen sich nach massivem Absturz inmitten von SEBI-Betrugsuntersuchung
Nach einer brutalen siebentägigen Pechsträhne, die 30 % ihres Wertes vernichtete, verzeichneten die Aktien von Rajesh Exports eine Erholung und erreichten am Montag mit einem Sprung von 5 % das obere Limit (Upper Circuit). Diese plötzliche Volatilität folgt auf eine schockierende Zwischenanordnung der Securities and Exchange Board of India (SEBI) im Zusammenhang mit einem mutmaßlichen Skandal um eine Umsatzaufblähung in Höhe von 15,15 Lakh Crore ₹.
Die SEBI-Untersuchung: Vorwurf einer „97 %igen Umsatzaufblähung“
Die Unruhe begann, als die SEBI eine Zwischenanordnung nach einer im März 2024 eingegangenen Aktionärsbeschwerde veröffentlichte. Laut der forensischen Prüfung der Aufsichtsbehörde gibt es Anzeichen dafür (prima facie), dass etwa 97 % bis 99 % des Umsatzes des Unternehmens aufgebläht worden sein könnten. Die SEBI bezeichnete diese Ergebnisse als „eklatant und beispiellos“.
Als Teil der vorläufigen Maßnahmen hat die Marktregulierungsbehörde dem Promoter Rajesh Mehta untersagt, bis auf Weiteres Wertpapiere von Rajesh Exports zu kaufen, zu verkaufen oder damit zu handeln. Die Untersuchung zielt darauf ab, festzustellen, ob die gemeldeten Gewinne des Unternehmens mit seiner tatsächlichen operativen Größe übereinstimmten.
Rajesh Exports reagiert: Eine „Kommunikationslücke“ beim EBITDA
Das Unternehmen hat jegliches Fehlverhalten vehement bestritten und schreibt die massive Diskrepanz einem grundlegenden Missverständnis der Finanzkennzahlen zu. In einer Börsenmitteilung stellte Rajesh Exports klar, dass die gemeldeten Umsätze korrekt seien und die wahrgenommene Aufblähung das Ergebnis eines technischen Fehlers in der Bewertung der SEBI sei.
Das Unternehmen erklärte, dass die Differenz von 97 % dadurch entstand, dass die SEBI Berichten zufolge das EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) von Valcambi anstelle der tatsächlichen Umsatzzahlen herangezogen habe. „Die Kernbeobachtung in der Anordnung betrifft die fehlerhafte Berichterstattung der Umsätze... Die SEBI hat das EBITDA von Valcambi anstelle des Umsatzes berücksichtigt“, erklärte das Unternehmen und hielt daran fest, dass der konsolidierte Umsatz weiterhin korrekt sei.
Haltung des Promoters: Keine Absicht, rechtlich dagegen vorzugehen
Gründer und Vorsitzender Rajesh Mehta hat eine kooperative Haltung gegenüber der Aufsichtsbehörde eingenommen. In jüngsten Interviews wies Mehta Vorwürfe zurück, das Unternehmen habe den Prüfungsprozess behindert, und betonte, dass alle angeforderten Dokumente eingereicht wurden.
In Bezug auf die Möglichkeit eines Rechtsstreits gegen die Anweisungen der SEBI merkte Mehta an, dass es derzeit keinen unmittelbaren Grund gebe, die einstweilige Anordnung anzufechten, da diese momentan keine Geldbußen, Strafen oder Zwangsmaßnahmen vorsieht. Er zeigte sich zuversichtlich, dass die Einreichung beglaubigter Dokumente die Unstimmigkeiten klären und zu einem korrekten Ergebnis führen würde.
Verheerende Auswirkungen auf die Marktbewertung
Trotz des jüngsten Anstiegs um 5 % auf ₹80,23 an der NSE bleibt der langfristige Ausblick für die Aktie düster. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens ist auf ₹2.369 Crore eingebrochen. Die Aktie verzeichnete im Jahr 2026 bisher einen schockierenden Rückgang von 55 % und hat in den letzten drei Jahren 87 % ihres Wertes verloren, was die tiefe Besorgnis der Anleger hinsichtlich der laufenden aufsichtsrechtlichen Prüfungen widerspiegelt.
Wichtigste Erkenntnisse
- Regulatorisches Durchgreifen: Die SEBI behauptet, dass 97–99 % des Umsatzes von Rajesh Exports möglicherweise künstlich aufgebläht wurden, was zu Einschränkungen für den Promoter Rajesh Mehta führte.
- Technischer Disput: Das Unternehmen behauptet, die angebliche Diskrepanz sei eine „Kommunikationslücke“, die dadurch entstanden sei, dass die SEBI das EBITDA von Valcambi anstelle der tatsächlichen Umsatzzahlen verwendet habe.
- Massiver Bewertungsverlust: Trotz einer jüngsten Erholung um 5 % ist die Aktie in den letzten drei Jahren um 87 % eingebrochen, wobei die Marktkapitalisierung auf ₹2.369 Crore geschrumpft ist.