SEBI మోసం దర్యాప్తు మధ్య భారీ పతనం తర్వాత రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ షేర్లు కోలుకున్నాయి
తన విలువలో 30% కోల్పోయేలా చేసిన వరుస ఏడు రోజుల నష్టాల తర్వాత, రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ షేర్లు కోలుకున్నాయి మరియు సోమవారం 5% పెరుగుదలతో అప్పర్ సర్క్యూట్ను తాకాయి. ₹15.15 లక్షల కోట్ల రెవెన్యూ పెంచిన (revenue inflation) కుంభకోణంపై సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) జారీ చేసిన సంచలన మధ్యంతర ఉత్తర్వుల నేపథ్యంలో ఈ అకస్మాత్తు మార్పులు చోటుచేసుకున్నాయి.
SEBI దర్యాప్తు: "97% రెవెన్యూ పెంచినట్లు" ఆరోపణ
మార్చి 2024లో అందిన షేర్ హోల్డర్ ఫిర్యాదు మేరకు SEBI మధ్యంతర ఉత్తర్వులను విడుదల చేయడంతో ఈ గందరగోళం మొదలైంది. రెగ్యులేటర్ యొక్క ఫోరెన్సిక్ సమీక్ష ప్రకారం, కంపెనీ ఆదాయంలో సుమారు 97% నుండి 99% వరకు పెంచబడి ఉండవచ్చని ప్రాథమిక ఆధారాలు (prima facie evidence) ఉన్నాయి. ఈ ఫలితాలను SEBI "తీవ్రమైనవి మరియు ఎన్నడూ చూడనివి" అని అభివర్ణించింది.
మధ్యంతర చర్యలలో భాగంగా, మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ ప్రమోటర్ రాజేష్ మెహతాను తదుపరి ఉత్తర్వులు వచ్చే వరకు రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ యొక్క ఏ సెక్యూరిటీలను కొనడం, అమ్మడం లేదా లావాదేవీలు జరపకుండా నియంత్రించింది. కంపెనీ నివేదించిన ఆదాయం దాని వాస్తవ కార్యకలాపాల స్థాయికి సరిపోతుందో లేదో నిర్ణయించడం ఈ దర్యాప్తు యొక్క లక్ష్యం.
రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ స్పందన: EBITDA విషయంలో "కమ్యూనికేషన్ గ్యాప్"
కంపెనీ ఏ తప్పు చేయలేదని తీవ్రంగా ఖండించింది మరియు ఈ భారీ వ్యత్యాసానికి ఆర్థిక కొలమానాల (financial metrics) పట్ల ఉన్న ప్రాథమిక అపోహే కారణమని పేర్కొంది. ఎక్స్ఛేంజ్ ఫైలింగ్లో, రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ తన ప్రకటించిన ఆదాయం ఖచ్చితమైనదని మరియు SEBI అంచనాలో జరిగిన సాంకేతిక లోపం వల్ల ఈ రెవెన్యూ పెరిగినట్లు కనిపిస్తోందని స్పష్టం చేసింది.
SEBI వాస్తవ రెవెన్యూ గణాంకాలకు బదులుగా Valcambi యొక్క EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ను పరిగణనలోకి తీసుకున్నందున ఈ 97% వ్యత్యాసం వచ్చిందని కంపెనీ వివరించింది. "ఉత్తర్వులోని ప్రధాన అంశం ఆదాయాన్ని తప్పుగా నివేదించడం గురించి... SEBI రెవెన్యూకి బదులుగా Valcambi యొక్క EBITDAను పరిగణనలోకి తీసుకుంది," అని పేర్కొంటూ, కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ సరైనదేనని కంపెనీ స్పష్టం చేసింది.
ప్రమోటర్ వైఖరి: చట్టపరంగా ఎదురుదాడి చేసే ఉద్దేశ్యం లేదు
వ్యవస్థాపకుడు మరియు చైర్మన్ రాజేష్ మెహతా రెగ్యులేటర్తో సహకార వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నారు. ఇటీవలి ఇంటర్వ్యూలలో, కంపెనీ ఆడిట్ ప్రక్రియను అడ్డుకుందన్న ఆరోపణలను మెహతా తోసిపుచ్చారు మరియు కోరిన అన్ని పత్రాలను సమర్పించామని స్పష్టం చేశారు.
SEBI ఆదేశాలపై చట్టపరమైన పోరాటం జరిగే అవకాశం గురించి ప్రస్తావిస్తూ, ప్రస్తుత మధ్యంతర ఉత్తర్వుల వల్ల ఎటువంటి జరిమానాలు, పెనాల్టీలు లేదా బలవంతపు చర్యలు విధించబడటం లేదని, కాబట్టి దీనిని సవాలు చేయడానికి తక్షణమే ఎటువంటి కారణం లేదని మెహతా పేర్కొన్నారు. ధృవీకరించబడిన పత్రాలను సమర్పించడం ద్వారా విభేదాలను పరిష్కరించుకోవచ్చని మరియు ఇది సరైన ముగింపుకు దారితీస్తుందని ఆయన నమ్మకాన్ని వ్యక్తం చేశారు.
మార్కెట్ వాల్యుయేషన్పై వినాశకరమైన ప్రభావం
NSEలో ఇటీవల 5% పెరుగుదలతో ₹80.23కి చేరుకున్నప్పటికీ, ఈ స్టాక్ యొక్క దీర్ఘకాలిక దృక్పథం మాత్రం ఆందోళనకరంగానే ఉంది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹2,369 కోట్లకు పడిపోయింది. ఈ స్టాక్ 2026లో ఇప్పటివరకు భారీగా 55% క్షీణించింది మరియు గత మూడు సంవత్సరాలలో దాని విలువలో 87% కోల్పోయింది, ఇది కొనసాగుతున్న రెగ్యులేటరీ తనిఖీల పట్ల పెట్టుబడిదారుల తీవ్ర ఆందోళనను ప్రతిబింబిస్తోంది.
ముఖ్య అంశాలు
- రెగ్యులేటరీ చర్యలు: Rajesh Exports ఆదాయంలో 97-99% పెంచబడి ఉండవచ్చని SEBI ఆరోపించింది, దీనివల్ల ప్రమోటర్ Rajesh Mehta పై ఆంక్షలు విధించబడ్డాయి.
- సాంకేతిక వివాదం: అసలు రెవెన్యూ గణాంకాలకు బదులుగా SEBI, Valcambi యొక్క EBITDAని ఉపయోగించడం వల్ల ఏర్పడిన "కమ్యూనికేషన్ గ్యాప్" వల్ల ఈ వ్యత్యాసం వచ్చిందని కంపెనీ పేర్కొంది.
- తీవ్రమైన వాల్యుయేషన్ నష్టం: ఇటీవల 5% కోలుకున్నప్పటికీ, గత మూడు సంవత్సరాలలో స్టాక్ 87% పడిపోయింది మరియు మార్కెట్ క్యాప్ ₹2,369 కోట్లకు తగ్గిపోయింది.