Aandelen Rajesh Exports herstellen na enorme crash te midden van SEBI-fraudeonderzoek
Na een brute verliesreeks van zeven dagen, waarbij 30% van de waarde werd weggevaagd, hebben de aandelen van Rajesh Exports een herstel ingezet en bereikten ze op maandag de upper circuit met een stijging van 5%. Deze plotselinge volatiliteit volgt op een schokkend voorlopig bevel van de Securities and Exchange Board of India (SEBI) met betrekking tot een vermeend schandaal rond de inflatie van de omzet ter waarde van ₹15,15 lakh crore.
Het SEBI-onderzoek: een beschuldiging van "97% omzetinflatie"
De onrust begon toen SEBI een voorlopig bevel uitvaardigde naar aanleiding van een klacht van een aandeelhouder die in maart 2024 werd ontvangen. Volgens de forensische analyse van de toezichthouder is er prima facie bewijs dat suggereert dat ongeveer 97% tot 99% van de omzet van het bedrijf mogelijk is opgeblazen. SEBI omschreef deze bevindingen als "schandalig en ongehoord".
Als onderdeel van de voorlopige maatregelen heeft de markttoezichthouder de promotor Rajesh Mehta verboden om effecten van Rajesh Exports te kopen, verkopen of verhandelen totdat er verdere bevelen worden uitgevaardigd. Het onderzoek heeft tot doel vast te stellen of de gerapporteerde winst van het bedrijf overeenkwam met de werkelijke operationele omvang.
Reactie van Rajesh Exports: een "communicatiekloof" over EBITDA
Het bedrijf heeft elke vorm van wangedrag fel ontkend en wijst de enorme discrepantie toe aan een fundamenteel misverstand van financiële maatstaven. In een melding bij de beurs verduidelijkte Rajesh Exports dat de opgegeven omzet correct is en dat de waargenomen inflatie het gevolg is van een technische fout in de beoordeling van SEBI.
Het bedrijf legde uit dat het verschil van 97% ontstond omdat SEBI naar verluidt de EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) van Valcambi heeft meegerekend in plaats van de werkelijke omzetcijfers. "De kernobservatie in het bevel heeft betrekking op de onjuiste rapportage van de omzet... SEBI heeft de EBITDA van Valcambi in plaats van de omzet meegenomen," aldus het bedrijf, waarbij het volhield dat de geconsolideerde omzet correct blijft.
Standpunt van de promotor: geen intentie om juridisch te procederen
Oprichter en voorzitter Rajesh Mehta heeft een coöperatieve houding tegenover de toezichthouder aangenomen. In recente interviews ontkende Mehta de beschuldigingen dat het bedrijf het auditproces zou hebben belemmerd, en hij stelde dat alle gevraagde documenten zijn ingediend.
Met betrekking tot de mogelijkheid van een juridische strijd tegen de richtlijnen van SEBI, merkte Mehta op dat aangezien de voorlopige beslissing momenteel geen boetes, sancties of dwangmaatregelen oplegt, er geen directe reden is om deze aan te vechten. Hij sprak zijn vertrouwen uit dat het indienen van geauthenticeerde documenten de verschillen zou ophelderen en tot een juiste conclusie zou leiden.
Een verwoestende impact op de marktwaardering
Ondanks de recente stijging van 5% naar ₹80,23 op de NSE, blijven de langetermijnvooruitzichten voor het aandeel somber. De marktkapitalisatie van het bedrijf is gekelderd naar ₹2.369 crore. Het aandeel heeft in 2026 tot nu toe een schokkende daling van 55% doorgemaakt en heeft in de afgelopen drie jaar 87% van zijn waarde verloren, wat de diepe onrust bij beleggers weerspiegelt over het lopende toezichthoudende onderzoek.
Belangrijkste punten
- Regulatoire aanpak: SEBI heeft beweerd dat 97-99% van de omzet van Rajesh Exports mogelijk is opgeblazen, wat heeft geleid tot beperkingen voor promoter Rajesh Mehta.
- Technisch geschil: Het bedrijf beweert dat de vermeende discrepantie een "communicatiekloof" is, veroorzaakt doordat SEBI de EBITDA van Valcambi gebruikt in plaats van de werkelijke omzetcijfers.
- Zwaar waardeverlies: Ondanks een recent herstel van 5%, is het aandeel in drie jaar tijd met 87% ingestort, waarbij de marktkapitalisatie is gekrompen naar ₹2.369 crore.