Le azioni di Rajesh Exports rimbalzano dopo il crollo massiccio in seguito all'indagine SEBI per frode
Dopo una brutale serie di perdite durata sette giorni che ha cancellato il 30% del suo valore, le azioni di Rajesh Exports hanno messo in atto una ripresa, toccando il limite massimo di variazione (upper circuit) con un balzo del 5% lunedì. Questa improvvisa volatilità segue un clamoroso provvedimento cautelare della Securities and Exchange Board of India (SEBI) riguardante un presunto scandalo di gonfiamento dei ricavi per 15,15 lakh crore di rupie.
L'indagine SEBI: un'accusa di "gonfiamento dei ricavi del 97%"
Il tumulto è iniziato quando la SEBI ha emesso un provvedimento cautelare a seguito di un reclamo di un azionista ricevuto nel marzo 2024. Secondo la revisione forense del regolatore, esistono prove prima facie che suggeriscono che circa il 97% - 99% dei ricavi della società possa essere stato gonfiato. La SEBI ha descritto queste scoperte come "scandalose e senza precedenti".
Come parte delle misure cautelari, il regolatore del mercato ha proibito al promotore Rajesh Mehta di acquistare, vendere o negoziare qualsiasi titolo di Rajesh Exports fino a nuovi ordini. L'indagine mira a determinare se gli utili dichiarati dalla società corrispondano alla sua effettiva scala operativa.
La risposta di Rajesh Exports: un "gap comunicativo" sull'EBITDA
La società ha negato con forza qualsiasi illecito, attribuendo la massiccia discrepanza a un fondamentale malinteso sulle metriche finanziarie. In un documento depositato presso l'exchange, Rajesh Exports ha chiarito che i ricavi dichiarati sono accurati e che il presunto gonfiamento è il risultato di un errore tecnico nella valutazione della SEBI.
La società ha spiegato che la differenza del 97% è derivata dal fatto che, secondo quanto riportato, la SEBI ha considerato l'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) di Valcambi invece delle cifre reali dei ricavi. "L'osservazione principale nell'ordine riguarda la rendicontazione errata dei ricavi... la SEBI ha considerato l'EBITDA di Valcambi invece dei ricavi", ha dichiarato l'azienda, sostenendo che il fatturato consolidato rimane corretto.
La posizione del promotore: nessuna intenzione di contestare legalmente
Il fondatore e presidente Rajesh Mehta ha mantenuto un atteggiamento collaborativo con il regolatore. In recenti interviste, Mehta ha smentito le accuse secondo cui la società avrebbe ostacolato il processo di audit, affermando che tutti i documenti richiesti sono stati presentati.
Addressing the possibility of a legal battle against SEBI's directions, Mehta noted that since the interim order does not currently impose fines, penalties, or coercive actions, there is no immediate reason to challenge it. He expressed confidence that the submission of authenticated documents would reconcile the differences and lead to a correct conclusion.
A Devastating Impact on Market Valuation
Despite the recent 5% uptick to ₹80.23 on the NSE, the long-term outlook for the stock remains grim. The company's market capitalization has plummeted to ₹2,369 crore. The stock has faced a staggering 55% decline in 2026 so far and has lost 87% of its value over the last three years, reflecting deep investor anxiety regarding the ongoing regulatory scrutiny.
Key Takeaways
- Regulatory Crackdown: SEBI has alleged that 97-99% of Rajesh Exports' revenue may be inflated, leading to restrictions on promoter Rajesh Mehta.
- Technical Dispute: The company claims the alleged discrepancy is a "communication gap" caused by SEBI using Valcambi's EBITDA instead of actual Revenue figures.
- Severe Valuation Loss: Despite a recent 5% recovery, the stock has crashed 87% over three years, with market cap shrinking to ₹2,369 crore.