Les actions de Rajesh Exports rebondissent après un krach massif suite à une enquête de la SEBI pour fraude
Après une brutale série de sept jours de pertes qui a effacé 30 % de sa valeur, les actions de Rajesh Exports ont amorcé une reprise, atteignant le plafond de hausse (upper circuit) avec un bond de 5 % lundi. Cette volatilité soudaine fait suite à une ordonnance provisoire fracassante de la Securities and Exchange Board of India (SEBI) concernant un prétendu scandale de gonflement des revenus de 15,15 lakh crore ₹.
L'enquête de la SEBI : une allégation de « gonflement des revenus de 97 % »
Le tumulte a commencé lorsque la SEBI a publié une ordonnance provisoire suite à une plainte d'un actionnaire reçue en mars 2024. Selon l'examen forensique du régulateur, il existe des preuves prima facie suggérant qu'environ 97 % à 99 % des revenus de la société pourraient avoir été gonflés. La SEBI a qualifié ces conclusions d'« exorbitantes et sans précédent ».
Dans le cadre des mesures provisoires, le régulateur du marché a interdit au promoteur Rajesh Mehta d'acheter, de vendre ou de négocier tout titre de Rajesh Exports jusqu'à nouvel ordre. L'enquête vise à déterminer si les bénéfices déclarés par la société correspondent à son échelle opérationnelle réelle.
La réponse de Rajesh Exports : un « écart de communication » concernant l'EBITDA
L'entreprise a nié avec véhémence toute irrégularité, attribuant l'écart massif à une incompréhension fondamentale des indicateurs financiers. Dans un document déposé auprès de la bourse, Rajesh Exports a précisé que ses revenus déclarés sont exacts et que l'inflation perçue est le résultat d'une erreur technique dans l'évaluation de la SEBI.
La société a expliqué que la différence de 97 % provient du fait que la SEBI aurait pris en compte l'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) de Valcambi au lieu des chiffres réels du chiffre d'affaires. « L'observation principale de l'ordonnance concerne la déclaration erronée des revenus... la SEBI a pris en compte l'EBITDA de Valcambi au lieu du chiffre d'affaires », a déclaré la société, soutenant que le chiffre d'affaires consolidé reste correct.
Position du promoteur : aucune intention de contester juridiquement
Le fondateur et président Rajesh Mehta a maintenu une attitude coopérative avec le régulateur. Lors d'entretiens récents, M. Mehta a nié les allégations selon lesquelles la société aurait entravé le processus d'audit, affirmant que tous les documents demandés ont été soumis.
Évoquant la possibilité d'une bataille juridique contre les directives de la SEBI, Mehta a noté que, puisque l'ordonnance provisoire n'impose pas actuellement d'amendes, de pénalités ou de mesures coercitives, il n'y a aucune raison immédiate de la contester. Il a exprimé sa confiance dans le fait que la soumission de documents authentifiés permettrait de résoudre les divergences et d'aboutir à une conclusion correcte.
Un impact dévastateur sur la valorisation boursière
Malgré la récente hausse de 5 % à 80,23 ₹ sur le NSE, les perspectives à long terme de l'action restent sombres. La capitalisation boursière de la société a chuté à 2 369 crore ₹. L'action a subi une baisse vertigineuse de 55 % en 2026 jusqu'à présent et a perdu 87 % de sa valeur au cours des trois dernières années, reflétant une profonde anxiété des investisseurs face à la surveillance réglementaire en cours.
Points clés à retenir
- Répression réglementaire : La SEBI a allégué que 97 à 99 % du chiffre d'affaires de Rajesh Exports pourrait être gonflé, entraînant des restrictions sur le promoteur Rajesh Mehta.
- Litige technique : L'entreprise affirme que l'écart allégué est un « écart de communication » causé par l'utilisation par la SEBI de l'EBITDA de Valcambi au lieu des chiffres réels du chiffre d'affaires.
- Perte de valorisation sévère : Malgré une récente reprise de 5 %, l'action s'est effondrée de 87 % sur trois ans, la capitalisation boursière ayant fondu pour atteindre 2 369 crore ₹.