SEBI Drops Proceedings Against Prime Focus Over Misleading Financials Case

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has officially disposed of adjudication proceedings against Prime Focus Limited and its directors, clearing them of allegations regarding misleading financial statements. The regulator concluded that the media services major had correctly applied accounting standards during significant business division transfers.

The Core of the Investigation: Accounting Irregularities

The investigation by SEBI focused on transactions undertaken by Prime Focus during the financial years 2020 (FY20) and 2022 (FY22). The regulator had raised concerns that the company's transfers of business divisions to indirect subsidiaries—specifically the visual effects division to DNEG Creative Services and the post-production services to DNEG India Media Services—were used to artificially inflate profits.

According to the investigation, these transactions resulted in reported gains of ₹200.27 crore in FY20 and ₹250.20 crore in FY22. SEBI suggested that without the VFX business transfer, Prime Focus would have reported a consolidated loss of ₹267.83 crore in FY20. The regulator questioned whether the company should have followed Ind AS 103, which governs business combinations under common control.

SEBI’s Findings on Accounting Standards

In a decisive order dated June 16, adjudicating officer Amit Kapoor ruled that the allegations of violating listing and anti-fraud regulations were not established. The crux of the decision rested on the technical application of Indian Accounting Standards (Ind AS).

The officer noted that the provisions of Ind AS 103 cited by the investigation team applied to the acquirer or transferee in a common-control transaction, rather than the transferor selling the business. Since Prime Focus was the transferor, the specific provisions SEBI questioned were deemed inapplicable. Instead, the company correctly accounted for the transactions under Ind AS 16 (Property, Plant, and Equipment) and Ind AS 38 (Intangible Assets). The gains were appropriately disclosed as "exceptional items" rather than regular revenue.

ಇದಲ್ಲದೆ, Ind AS 110 ರ ಅನುಸರಣೆಯಲ್ಲಿ ಏಕೀಕರಣದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಗುಂಪು ಒಳಗಿನ ವಹಿವಾಟುಗಳಿಂದ ಬಂದ ಲಾಭಗಳನ್ನು ರದ್ದುಗೊಳಿಸಲಾಗಿದ್ದರಿಂದ, ಏಕೀಕೃತ ಹಣಕಾಸು ಹೇಳಿಕೆಗಳು ನಿಖರವಾಗಿದ್ದವು ಎಂದು ನಿಯಂತ್ರಕರು ಕಂಡುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ. ಕಂಪನಿಯ ಶಾಸನಬದ್ಧ ಲೆಕ್ಕಪರಿಶೋಧಕರು ಈ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಯಾವುದೇ ತችಕೆಗಳನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿಲ್ಲ ಎಂದು ಆದೇಶವು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದೆ.

ನಿರ್ದೇಶಕರು ಮತ್ತು ಪ್ರವರ್ತಕರ ದೋಷಮುಕ್ತಿ

ಈ ತೀರ್ಪು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಂಸ್ಥೆಯನ್ನು ಮೀರಿ ಒಂಬತ್ತು ವೈಯಕ್ತಿಕ ನೋಟಿಸ್ ಪಡೆದವರನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಇದರಲ್ಲಿ ಪ್ರವರ್ತಕ-ನಿರ್ದೇಶಕರಾದ ನರೇಶ್ ಮಲ್ಹೋತ್ರಾ ಮತ್ತು ನಮಿತ್ ಮಲ್ಹೋತ್ರಾ, CFO ನಿಶಾಂತ್ ಫಾಡಿಯಾ ಮತ್ತು ಲೆಕ್ಕಪರಿಶೋಧನಾ ಸಮಿತಿಯ ಸ್ವತಂತ್ರ ನಿರ್ದೇಶಕರು ಸೇರಿದ್ದಾರೆ.

ವೈಯಕ್ತಿಕ ನಿರ್ದೇಶಕರ ಮೇಲಿನ ಆರೋಪಗಳು ಕಂಪನಿಯ ಮೇಲಿನ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಆರೋಪಗಳಿಂದಲೇ ಉದ್ಭವಿಸಿವೆ ಎಂದು SEBI ನಿರ್ಧರಿಸಿದೆ. Prime Focus ಕಂಪನಿಯು ಲೆಕ್ಕಪರಿಶೋಧನಾ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಉಲ್ಲಂಘಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ತಪ್ಪು ದಾರಿಗೆಳೆಯುವ ಹೇಳಿಕೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿದೆ ಎಂಬ ಮುಖ್ಯ ಆರೋಪವು ಆಧಾರರಹಿತ ಎಂದು ಕಂಡುಬಂದಿದ್ದರಿಂದ, ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕ ಮಂಡಳಿಯ ಮೇಲಿನ ಆರೋಪಗಳು ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿ ಉಳಿಯಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗಲಿಲ್ಲ. ಮಾರಾಟದ ಹಣದ ಸಮಯದ ಕುರಿತು ಪ್ರಶ್ನೆಗಳಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಗುಂಪು ಘಟಕಗಳ ನಡುವೆ ಅನುಮಾನಾಸ್ಪದ ಹಣದ ಪರಿಭ್ರಮಣೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಯಾವುದೇ ಪುರಾವೆಗಳು ತನಿಖೆಯಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದಿಲ್ಲ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು