SEBI AIF ನಿಯಮಗಳಲ್ಲಿ ಸುಧಾರಣೆ: ದ್ರವೀಕರಣ ಮತ್ತು ಉಳಿಕೆ ನಿಧಿಗಳಿಗಾಗಿ ಹೊಸ ಚೌಕಟ್ಟು
ಸೆಕ್ಯೂರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಬೋರ್ಡ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾ (SEBI) Alternative Investment Funds (AIFs)ಗಳಿಗೆ ಅವುಗಳ ಮುಕ್ತಾಯಗೊಳಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸಲು ಗಮನಾರ್ಹ ನಿಯಂತ್ರಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. ನಿಧಿಗಳ ಅಧಿಕೃತ ಅವಧಿಯ ನಂತರವೂ ದ್ರವೀಕರಣದ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅನುಮತಿಸುವ ಮೂಲಕ, ನಿಧಿಯ ವಿಲೀನದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಎದುರಾಗುವ ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಕಾನೂನು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಅಡೆತಡೆಗಳನ್ನು ನಿವಾರಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಕ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಹೊಂದಿದೆ.
ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳ ನಡುವೆ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಮ್ಯತೆ
ಹೊಸ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, AIFಗಳು ಮತ್ತು ಅವುಗಳ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಯೋಜನೆಗಳು ತಮ್ಮ ಅನುಮತಿಸಲಾದ ನಿಧಿಯ ಅವಧಿ ಮುಗಿದ ತಕ್ಷಣ ಎಲ್ಲಾ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ವಿತರಿಸಲು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾಗಿ ಬದ್ಧವಾಗಿರಬೇಕಾಗಿಲ್ಲ. ನಿಧಿಗಳು ದ್ರವೀಕರಣದ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದ ಮೂರು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಸಂದರ್ಭಗಳನ್ನು SEBI ವಿವರಿಸಿದೆ:
- ವ್ಯಾಜ್ಯಗಳು ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕ ಬೇಡಿಕೆಗಳು: ಒಂದು ನಿಧಿಗೆ ತೆರಿಗೆ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು, ಕಾನೂನು ಜಾರಿ ಸಂಸ್ಥೆಗಳು, ನ್ಯಾಯಾಲಯಗಳು ಅಥವಾ ನಿಯಂತ್ರಕರಿಂದ ನೋಟಿಸ್ಗಳು ಬಂದಲ್ಲಿ, ಆ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು ಇನ್ನೂ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಸಂಭಾವ್ಯ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ಅದು ಹಣವನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬಹುದು.
- ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳಿಗಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಸಮ್ಮತಿ: ನಿಧಿಯ ಮೌಲ್ಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕನಿಷ್ಠ ಶೇಕಡಾ 75 ರಷ್ಟು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ ಔಪಚಾರಿಕ ಸಮ್ಮತಿಯನ್ನು ಪಡೆದರೆ, ನಿಧಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು (fund manager) ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಅಂತಹ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ನಿಖರವಾದ ಮೊತ್ತ ಮತ್ತು ಅಂದಾಜು ಅವಧಿಯನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಬೇಕು.
- ಉಳಿಕೆ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೆಚ್ಚಗಳು: ನಿಧಿಗಳು ಮುಕ್ತಾಯಗೊಳಿಸುವ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬಹುದು, ಆದರೆ ಈ ಉಳಿಕೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ನಿಧಿಯ ಅನುಮತಿಸಲಾದ ಅವಧಿ ಮುಗಿದ ನಂತರ ಗರಿಷ್ಠ ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಿಗೆ ಮಾತ್ರ ಮಿತಿಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಪ್ರಮಾಣೀಕರಣವನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು, ಯಾವ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೆಚ್ಚದ ಶೀರ್ಷಿಕೆಗಳು ಈ ಉಳಿಕೆಗಾಗಿ ಅರ್ಹವಾಗಿವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲು SEBI, AIFಗಳಿಗಾಗಿ Standard Setting Forum (SFA) ಗೆ ನಿರ್ದೇಶನ ನೀಡಿದೆ.
'Inoperative Fund' (ಅಸಕ್ರಿಯ ನಿಧಿ) ಸ್ಥಿತಿಯ ಪರಿಚಯ
ಉಳಿಕೆ ನಗದು ಹೊಂದಿರುವ ಅಥವಾ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಕಾನೂನು ಹೋರಾಟಗಳಲ್ಲಿ ಸಿಲುಕಿರುವ ಮುಕ್ತಾಯಗೊಂಡ ನಿಧಿಗಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸಲು, SEBI 'Inoperative Fund' ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. ಒಂದು AIF ತನ್ನ ಎಲ್ಲಾ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ದ್ರವೀಕರಿಸಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಉಳಿಕೆ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೆ ಅಥವಾ ಬಾಕಿ ಇರುವ ವ್ಯಾಜ್ಯಗಳಿಂದಾಗಿ ನೋಂದಾಯಿತವಾಗಿ ಉಳಿದಿದ್ದರೆ, ಅದು ಈ ಸ್ಥಿತಿಗಾಗಿ ಅರ್ಜಿ ಸಲ್ಲಿಸಬಹುದು.
ಈ ಸ್ಥಿತಿಯು ಪರಿಹಾರವನ್ನು ನೀಡಿದರೂ ಸಹ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಗ್ರತೆಯನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ಇದು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಮಿತಿಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. Inoperative Fundsಗಳಿಗೆ ಈ ಕೆಳಗಿನವುಗಳು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾಗಿ ನಿಷೇಧಿಸಲಾಗಿದೆ:
- ಯಾವುದೇ ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಮಾಡುವುದು.
- ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆ ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವುದು.
- ಯಾವುದೇ ನಿರ್ವಹಣಾ ಶುಲ್ಕಗಳನ್ನು ವಿಧಿಸುವುದು.
Inoperative Fund ನಲ್ಲಿ ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿರುವ ಯಾವುದೇ ಹಣವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತುತ AIF ನಿಯಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಅನುಮತಿಸಲಾದ ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಬೇಕು.
ಅನುಸರಣೆ ಮತ್ತು ವರದಿ ಮಾಡುವ ಕಡ್ಡಾಯಗಳು
ಈ ಸೌಲಭ್ಯದ ದುರುಪಯೋಗವನ್ನು ತಡೆಗಟ್ಟಲು, SEBI ಹೊಸ ಅನುಮತಿಗಳನ್ನು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ವರದಿ ಮಾಡುವ ಕಡ್ಡಾಯಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸಿದೆ. ಹಣವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ AIFಗಳು ಮತ್ತು Inoperative Funds ಎಂದು ವರ್ಗೀಕರಿಸಲ್ಪಟ್ಟವುಗಳು, ಉಳಿಸಿಕೊಂಡ ಹಣ ಮತ್ತು ಬಾಕಿ ಇರುವ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸುವ ವಾರ್ಷಿಕ ವರದಿಯನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಬೇಕು. ಈ ವರದಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿ ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ನಂತರ 30 ದಿನಗಳ ಒಳಗೆ SEBI ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಬ್ಬರಿಗೂ ಸಲ್ಲಿಸಬೇಕು.
ಆಡಳಿತಾತ್ಮಕ ಹೊರೆಯನ್ನು ಗುರುತಿಸಿರುವ SEBI, Inoperative Funds ಅನ್ನು ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಮತ್ತು ವಾರ್ಷಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆ ವರದಿಗಳು, ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕಿಂಗ್ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು Private Placement Memorandum (PPM) ನಿಯಮಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಕೆಲವು ಲೆಕ್ಕಪರಿಶೋಧನಾ ಅಗತ್ಯತೆಗಳಂತಹ ಹಲವಾರು ಕಠಿಣ ಅನುಸರಣಾ ಅಗತ್ಯತೆಗಳಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿ ನೀಡಿದೆ. ಈ ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳು ತಕ್ಷಣದಿಂದ ಜಾರಿಗೆ ಬರುತ್ತವೆ ಮತ್ತು 1996 ರ ನಿಯಮಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ನೋಂದಾಯಿಸಲಾದ Venture Capital Funds ಗೂ ಅನ್ವಯಿಸುತ್ತವೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಬಫರ್ (Operational Buffer): AIFಗಳು ಈಗ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೆಚ್ಚಗಳಿಗಾಗಿ ಅಥವಾ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು 75% ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಒಪ್ಪಿಗೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಲಿಕ್ವಿಡೇಶನ್ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಮೂರು ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು.
- ಹೊಸ ಕಾನೂನು ವರ್ಗ: 'Inoperative Fund' ಸ್ಥಿತಿಯು ಮುಕ್ತಾಯಗೊಂಡ ನಿಧಿಗಳು ಎಲ್ಲಾ ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಶುಲ್ಕ ಸಂಗ್ರಹಣೆಗಳನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸಿದರೆ, ಪೂರ್ಣ ಅನುಸರಣೆಯ ಹೊರೆಯಿಲ್ಲದೆ ನೋಂದಾಯಿತವಾಗಿರಲು ಅನುಮತಿಸುತ್ತದೆ.
- ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಮೇಲ್ವಿಚಾರಣೆ: ಹೆಚ್ಚಿದ ನಮ್ಯತೆಯ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ನಿಧಿಗಳು ಉಳಿಸಿಕೊಂಡ ಎಲ್ಲಾ ಬಂಡವಾಳ ಮತ್ತು ಬಾಕಿ ಇರುವ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ SEBI ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ವಾರ್ಷಿಕ ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ವರದಿಗಳನ್ನು ನೀಡಬೇಕು.