SEBI, AIF 규정 전면 개편: 청산 및 잔여 자금을 위한 새로운 프레임워크 도입

인도 증권거래위원회(SEBI)는 대체투자펀드(AIF)가 청산 과정에서 더 큰 운영상의 유연성을 확보할 수 있도록 중요한 규제 변화를 도입했습니다. SEBI는 펀드가 공식 존속 기간 이후에도 청산 수익금을 보유할 수 있도록 허용함으로써, 펀드 해산 과정에서 흔히 발생하는 예기치 못한 법적 및 운영상의 장애물을 해결하는 것을 목표로 하고 있습니다.

부채 상황에서의 수익금 보유 유연성

새로운 가이드라인에 따라, AIF 및 해당 개별 스키마는 허용된 펀드 존속 기간이 종료되는 즉시 모든 자본을 배분해야 하는 엄격한 의무에서 벗어나게 됩니다. SEBI는 펀드가 청산 수익금을 보유할 수 있는 세 가지 구체적인 시나리오를 제시했습니다:

  1. 소송 및 규제 요구: 펀드가 세무 당국, 법 집행 기관, 법원 또는 규제 기관으로부터 통지를 받는 경우, 잠재적 부채가 아직 완전히 확정되지 않았더라도 해당 부채를 충당하기 위해 자금을 보유할 수 있습니다.
  2. 예상 부채에 대한 투자자 동의: 펀드 매니저는 투자 금액 기준 최소 75% 이상의 투자자로부터 공식적인 동의를 얻은 경우, 예상되는 부채를 충당하기 위해 자금을 보유할 수 있습니다. 이 경우 매니저는 보유할 정확한 금액과 예상 기간을 공개해야 합니다.
  3. 잔여 운영 비용: 펀드는 청산 비용을 충당하기 위해 자본을 보유할 수 있으나, 이러한 보유 기간은 펀드의 허용된 존속 기간 종료 시점으로부터 최대 3년으로 엄격히 제한됩니다.

표준화를 보장하기 위해, SEBI는 AIF 표준 설정 포럼(SFA)에 어떤 구체적인 운영 비용 항목이 이러한 보유 대상에 해당되는지 정의하도록 지시했습니다.

'비활성 펀드(Inoperative Fund)' 상태 도입

잔여 현금을 보유하고 있거나 진행 중인 법적 분쟁에 얽혀 있는 청산 펀드의 관리를 효율화하기 위해, SEBI는 '비활성 펀드(Inoperative Fund)' 프레임워크를 도입했습니다. AIF가 모든 투자를 청산했으나 보유 수익금이 남아 있거나 계류 중인 소송으로 인해 등록 상태를 유지해야 하는 경우 이 상태를 신청할 수 있습니다.

이 상태는 구제책을 제공하지만, 시장의 건전성을 보호하기 위해 엄격한 제한 사항이 따릅니다. 비활성 펀드는 다음과 같은 행위가 엄격히 금지됩니다:

Inoperative Fund 내에 보유된 모든 자금은 기존 AIF 규정에 따라 허용되는 상품에만 투자되어야 합니다.

준수 및 보고 의무

이러한 유연성의 오용을 방지하기 위해, SEBI는 새로운 허용 사항과 엄격한 보고 의무 사이의 균형을 맞추었습니다. 자금을 보유하고 있는 AIF 및 Inoperative Fund로 분류된 AIF는 보유 자금과 미결제 부채를 상세히 기술한 연례 보고서를 제출해야 합니다. 이 보고서는 각 회계연도 종료 후 30일 이내에 SEBI와 투자자 모두에게 제출되어야 합니다.

행정적 부담을 고려하여, SEBI는 분기별 및 연간 활동 보고서, 성과 벤치마킹 공시, Private Placement Memorandum(PPM) 조건에 대한 특정 감사 요구 사항 등 여러 까다로운 준수 사항에서 Inoperative Fund를 면제했습니다. 이 새로운 규칙은 즉시 효력이 발생하며, 1996년 규정에 따라 등록된 Venture Capital Funds에도 적용됩니다.

핵심 요약