SEBI, 청산 수익금 보유를 허용하도록 AIF 규정 개편

운영 유연성을 높이기 위한 중요한 조치로, 시장 규제 기관인 SEBI는 대체투자펀드(AIF)가 공식적인 펀드 존속 기간이 종료된 후에도 청산 수익금을 보유할 수 있도록 허용하는 새로운 가이드라인을 도입했습니다. 이러한 규제 변화는 펀드 매니저들이 청산 과정 및 예기치 못한 부채를 정산하는 과정에서 직면하는 실질적인 복잡성을 해결하기 위한 것입니다.

소송 및 잔여 부채 상황에서의 유연성

새로 개정된 SEBI (대체투자펀드) 규정에 따라, AIF 또는 해당 특정 스킴은 세 가지 특정 조건 하에 의무 해산 기간 이후에도 자금을 보유할 수 있습니다. 첫째, 부채가 아직 확정되지 않았더라도 세무 당국, 법 집행 기관 또는 법원의 통지를 포함한 소송 통지나 규제 요구를 받은 경우입니다.

둘째, 펀드 매니저가 투자 금액 기준 최소 75% 이상의 투자자로부터 동의를 얻은 경우, 예상되는 부채를 충당하기 위해 자금을 보유할 수 있습니다. 이 경우 매니저는 보유할 금액과 예상 보유 기간을 명시적으로 공개해야 합니다. 마지막으로, 펀드는 청산 과정과 관련된 잔여 운영 비용을 충당하기 위해 수익금을 보유할 수 있으나, 이 보유 기간은 펀드의 허용된 존속 기간 종료 시점으로부터 최대 3년으로 엄격히 제한됩니다.

'비활성 펀드(Inoperative Fund)' 체계 도입

미결제 의무가 남아 있는 청산 펀드의 관리를 효율화하기 위해, SEBI는 새로운 '비활성 펀드(Inoperative Fund)' 상태를 도입했습니다. 이 카테고리는 모든 투자를 성공적으로 청산했으나, 진행 중인 소송이나 보유 수익금 유지 필요성 때문에 등록 상태를 유지해야 하는 AIF를 위해 설계되었습니다.

해당 자금을 보유한 상태에서 등록 취소를 원하는 AIF는 이 상태를 신청할 수 있습니다. 오용을 방지하기 위해 SEBI는 비활성 펀드에 엄격한 제한을 두었습니다. 즉, 신규 투자, 새로운 스킴 출시, 운용 보수 부과가 금지됩니다. 이러한 펀드가 보유한 모든 잔여 자금은 기존 AIF 규정에서 구체적으로 허용하는 금융 상품에만 투자할 수 있습니다.

규제 완화 및 준수 의무

'Inoperative Fund' 상태는 완화 조치를 제공하는 동시에 행정적 부담을 줄여줍니다. SEBI는 분기별 및 연간 활동 보고서, 성과 벤치마킹 공시, 사모 발행 설명서(PPM) 조건에 대한 특정 감사 요구 사항 등 여러 까다로운 컴플라이언스 요건에서 이러한 펀드들을 면제했습니다.

하지만 투명성은 여전히 우선순위입니다. SEBI는 자금을 보유 중인 모든 AIF와 'Inoperative Fund'로 분류된 펀드 모두가 보유 자금 및 미결제 부채에 관한 연례 보고서를 제출하도록 의무화했습니다. 이 보고서는 각 회계연도 종료 후 30일 이내에 SEBI와 투자자 모두에게 제출되어야 합니다. 특히, 이 새로운 규정은 구 규정인 1996년 규정에 따라 등록된 벤처 캐피털 펀드(Venture Capital Funds)에도 적용됩니다.

핵심 요약