SEBI ने परिसमापन से प्राप्त राशि को रोके रखने की अनुमति देने के लिए AIF नियमों में बड़े बदलाव किए

परिचालन लचीलेपन को बढ़ाने के एक महत्वपूर्ण कदम के रूप में, बाजार नियामक SEBI ने नए दिशानिर्देश पेश किए हैं जो अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड्स (AIFs) को उनकी आधिकारिक फंड अवधि समाप्त होने के बाद भी परिसमापन से प्राप्त राशि को अपने पास रखने की अनुमति देते हैं। यह नियामक बदलाव समापन प्रक्रिया और अप्रत्याशित देनदारियों के निपटान के दौरान फंड प्रबंधकों द्वारा सामना की जाने वाली व्यावहारिक जटिलताओं का समाधान करता है।

मुकदमेबाजी और अवशिष्ट देनदारियों के बीच लचीलापन

नए संशोधित SEBI (अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड्स) विनियमों के तहत, AIF या उनकी विशिष्ट योजनाएं अब तीन विशिष्ट शर्तों के तहत अनिवार्य विघटन अवधि के बाद भी फंड को रोके रख सकती हैं। पहला, यदि फंड को मुकदमेबाजी के नोटिस या नियामक मांगें प्राप्त हुई हैं—जिसमें कर अधिकारियों, कानून प्रवर्तन या अदालतों के नोटिस शामिल हैं—भले ही देनदारियां अभी तक स्पष्ट न हुई हों।

दूसरा, फंड प्रबंधक संभावित देनदारियों को पूरा करने के लिए पैसा रोके रख सकते हैं यदि वे मूल्य के आधार पर कम से कम 75 प्रतिशत निवेशकों से सहमति प्राप्त कर लेते हैं। ऐसे मामलों में, प्रबंधकों को रोकी जाने वाली राशि और रोके रखने की अनुमानित अवधि का स्पष्ट रूप से खुलासा करना होगा। अंत में, फंड समापन प्रक्रिया से संबंधित अवशिष्ट परिचालन खर्चों को कवर करने के लिए प्राप्त राशि को रोके रख सकते हैं, हालांकि यह अवधि फंड की अनुमेय अवधि समाप्त होने से तीन साल तक सख्ती से सीमित है।

'Inoperative Fund' ढांचे की शुरुआत

उन बंद किए गए फंडों के प्रबंधन को सुव्यवस्थित करने के लिए जिनके पास अभी भी बकाया दायित्व हैं, SEBI ने एक नई 'Inoperative Fund' स्थिति पेश की है। यह श्रेणी उन AIFs के लिए डिज़ाइन की गई है जिन्होंने सफलतापूर्वक अपने सभी निवेशों का परिसमापन कर दिया है, लेकिन चल रही मुकदमेबाजी या रोकी गई राशि को रखने की आवश्यकता के कारण उन्हें पंजीकृत रहना चाहिए।

जो AIF ऐसी राशि अपने पास रखते हुए अपना पंजीकरण वापस लेना चाहते हैं, वे इस स्थिति के लिए आवेदन कर सकते हैं। दुरुपयोग को रोकने के लिए, SEBI ने Inoperative Funds पर सख्त सीमाएं लगाई हैं: उन्हें कोई भी नया निवेश करने, नई योजनाएं शुरू करने या प्रबंधन शुल्क लेने से प्रतिबंधित किया गया है। इन फंडों द्वारा रोकी गई किसी भी राशि को केवल उन्हीं वित्तीय साधनों में निवेश किया जा सकता है जो मौजूदा AIF विनियमों के तहत विशेष रूप से अनुमत हैं।

नियामक राहत और अनुपालन अनिवार्यताएं

हालांकि 'Inoperative Fund' की स्थिति राहत प्रदान करती है, यह प्रशासनिक बोझ में कमी भी लाती है। SEBI ने इन फंडों को कई भारी अनुपालन आवश्यकताओं से छूट दी है, जैसे कि त्रैमासिक और वार्षिक गतिविधि रिपोर्ट, प्रदर्शन बेंचमार्किंग प्रकटीकरण, और प्राइवेट प्लेसमेंट मेमोरेंडम (PPM) की शर्तों के लिए कुछ ऑडिट आवश्यकताएं।

हालांकि, पारदर्शिता एक प्राथमिकता बनी हुई है। SEBI ने यह अनिवार्य कर दिया है कि फंड रखने वाले सभी AIFs, साथ ही जिन्हें Inoperative Funds के रूप में वर्गीकृत किया गया है, उन्हें रोकी गई राशि और बकाया देनदारियों के संबंध में एक वार्षिक रिपोर्ट दाखिल करनी होगी। यह रिपोर्ट प्रत्येक वित्तीय वर्ष की समाप्ति के 30 दिनों के भीतर SEBI और निवेशकों दोनों को प्रस्तुत की जानी चाहिए। विशेष रूप से, ये नए नियम पुराने 1996 के नियमों के तहत पंजीकृत वेंचर कैपिटल फंड्स पर भी लागू होते हैं।

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