SEBI пересматривает правила AIF, разрешая удерживать средства, полученные от ликвидации

Сделав важный шаг к повышению операционной гибкости, рыночный регулятор SEBI ввел новые правила, позволяющие альтернативным инвестиционным фондам (AIF) удерживать средства, полученные от ликвидации, даже после официального окончания срока существования фонда. Это изменение в регулировании направлено на решение практических сложностей, с которыми сталкиваются управляющие фондами в процессе ликвидации и погашения непредвиденных обязательств.

Гибкость в условиях судебных разбирательств и остаточных обязательств

Согласно недавно измененным правилам SEBI (Alternative Investment Funds), AIF или их отдельные схемы теперь могут удерживать средства сверх обязательного периода ликвидации при соблюдении трех конкретных условий. Во-первых, если фонд получил уведомления о судебных разбирательствах или требования регуляторов — включая уведомления от налоговых органов, правоохранительных органов или судов — даже если обязательства еще не возникли окончательно.

Во-вторых, управляющие фондами могут удерживать деньги для выполнения ожидаемых обязательств, если они получат согласие как минимум 75% инвесторов по стоимости их долей. В таких случаях управляющие должны четко раскрыть сумму, подлежащую удержанию, и оценочную продолжительность этого процесса. Наконец, фонды могут удерживать средства для покрытия остаточных операционных расходов, связанных с процессом ликвидации, однако этот период удержания строго ограничен тремя годами с момента окончания разрешенного срока существования фонда.

Введение режима «недействующего фонда» (Inoperative Fund)

Чтобы оптимизировать управление ликвидированными фондами, у которых все еще имеются невыполненные обязательства, SEBI ввела новый статус «недействующего фонда» (Inoperative Fund). Эта категория предназначена для AIF, которые успешно ликвидировали все свои инвестиции, но должны оставаться зарегистрированными из-за текущих судебных разбирательств или необходимости удерживать средства.

AIF, намеревающийся отказаться от регистрации, при этом все еще удерживающий такие денежные средства, может подать заявку на получение этого статуса. Чтобы предотвратить злоупотребления, SEBI ввела строгие ограничения для недействующих фондов: им запрещено осуществлять любые новые инвестиции, запускать новые схемы или взимать комиссии за управление. Любые удерживаемые этими фондами деньги могут быть инвестированы только в инструменты, которые специально разрешены существующими правилами AIF.

Регуляторные послабления и требования по соблюдению нормативных актов

Хотя статус «недействующего фонда» (Inoperative Fund) приносит облегчение, он также снижает административную нагрузку. SEBI освободил эти фонды от ряда обременительных требований по соблюдению нормативных актов, таких как ежеквартальные и ежегодные отчеты о деятельности, раскрытие показателей эффективности (benchmarking) и определенные требования к аудиту условий Меморандума о частном размещении (PPM).

Тем не менее, прозрачность остается приоритетом. SEBI обязал все AIF, удерживающие средства, а также те, что классифицируются как недействующие фонды (Inoperative Funds), подавать ежегодный отчет о сохраненных средствах и невыполненных обязательствах. Этот отчет должен быть представлен как в SEBI, так и инвесторам в течение 30 дней после окончания каждого финансового года. Примечательно, что эти новые правила также распространяются на венчурные фонды (Venture Capital Funds), зарегистрированные в соответствии со старыми правилами 1996 года.

Основные выводы