SEBI نے لیکویڈیشن سے حاصل شدہ رقم کو اپنے پاس رکھنے کی اجازت دینے کے لیے AIF کے قواعد میں بڑی تبدیلی کر دی

آپریشنل لچک کو بڑھانے کے ایک اہم قدم کے طور پر، مارکیٹ ریگولیٹر SEBI نے نئے رہنما خطوط متعارف کرائے ہیں جو Alternative Investment Funds (AIFs) کو ان کی سرکاری مدت ختم ہونے کے بعد بھی لیکویڈیشن سے حاصل شدہ رقم کو اپنے پاس رکھنے کی اجازت دیتے ہیں۔ یہ ریگولیٹری تبدیلی فنڈ مینیجرز کو فنڈ ختم کرنے کے عمل اور غیر متوقع واجبات کی ادائیگی کے دوران درپیش عملی پیچیدگیوں کو حل کرتی ہے۔

قانونی کارروائیوں اور بقایا واجبات کے دوران لچک

نئے ترمیم شدہ SEBI (Alternative Investment Funds) ریگولیشنز کے تحت، AIFs یا ان کے مخصوص اسکیمیں اب تین مخصوص شرائط کے تحت لازمی خاتمے کی مدت کے بعد بھی فنڈز کو اپنے پاس رکھ سکتے ہیں۔ اول، اگر فنڈ کو قانونی نوٹس یا ریگولیٹری مطالبات موصول ہوئے ہوں—بشمول ٹیکس حکام، قانون نافذ کرنے والے اداروں، یا عدالتوں کے نوٹس—خواہ واجبات ابھی تک واضح نہ ہوئے ہوں۔

دوم، فنڈ مینیجرز متوقع واجبات کو پورا کرنے کے لیے رقم اپنے پاس رکھ سکتے ہیں اگر وہ مالیت کے لحاظ سے کم از کم 75 فیصد سرمایہ کاروں سے رضامندی حاصل کر لیں۔ ایسی صورتوں میں، مینیجرز کے لیے یہ ضروری ہے کہ وہ رکھی جانے والی رقم اور اسے رکھنے کی تخمینہ شدہ مدت کا واضح طور پر انکشاف کریں۔ آخر میں، فنڈز فنڈ ختم کرنے کے عمل سے متعلق بقایا آپریشنل اخراجات کو پورا کرنے کے لیے رقم اپنے پاس رکھ سکتے ہیں، تاہم یہ مدت فنڈ کی جائز مدت کے خاتمے سے تین سال تک سختی سے محدود ہے۔

'Inoperative Fund' فریم ورک کا تعارف

ختم شدہ فنڈز کے انتظام کو منظم کرنے کے لیے جن کی ابھی بھی کچھ ذمہ داریاں باقی ہیں، SEBI نے ایک نیا 'Inoperative Fund' اسٹیٹس متعارف کرایا ہے۔ یہ زمرہ ان AIFs کے لیے بنایا گیا ہے جنہوں نے اپنی تمام سرمایہ کاریوں کو کامیابی سے لیکویڈیٹ کر لیا ہے لیکن جاری قانونی کارروائیوں یا رقم کو اپنے پاس رکھنے کی ضرورت کی وجہ سے انہیں رجسٹرڈ رہنا پڑتا ہے۔

ایک AIF جو ایسی رقم اپنے پاس رکھتے ہوئے اپنی رجسٹریشن چھوڑنے کا ارادہ رکھتا ہے، وہ اس اسٹیٹس کے لیے درخواست دے سکتا ہے۔ غلط استعمال کو روکنے کے لیے، SEBI نے Inoperative Funds پر سخت پابندیاں عائد کی ہیں: انہیں کوئی نئی سرمایہ کاری کرنے، نئی اسکیمیں شروع کرنے، یا مینجمنٹ فیس وصول کرنے سے روک دیا گیا ہے۔ ان فنڈز کے پاس موجود کسی بھی رقم کو صرف ان مالیاتی آلات (instruments) میں لگایا جا سکتا ہے جن کی موجودہ AIF ریگولیشنز کے تحت خاص طور پر اجازت ہے۔

ریگولیٹری ریلیف اور تعمیل کے تقاضے

اگرچہ 'Inoperative Fund' کا اسٹیٹس ریلیف فراہم کرتا ہے، لیکن یہ انتظامی بوجھ میں کمی بھی لاتا ہے۔ SEBI نے ان فنڈز کو کئی بھاری تعمیلاتی تقاضوں (compliance requirements) سے مستثنیٰ قرار دیا ہے، جیسے کہ سہ ماہی اور سالانہ سرگرمی کی رپورٹیں، کارکردگی کے بینچ مارکنگ کے انکشافات، اور پرائیویٹ پلیسمنٹ میمورنڈم (PPM) کی شرائط کے لیے مخصوص آڈٹ کے تقاضے۔

تاہم، شفافیت کو ترجیح دی گئی ہے۔ SEBI نے یہ لازمی قرار دیا ہے کہ تمام AIFs جو فنڈز کو برقرار رکھے ہوئے ہیں، اور وہ بھی جنہیں Inoperative Funds کے طور پر درجہ بندی کیا گیا ہے، انہیں برقرار رکھے گئے پیسوں اور واجب الادا واجبات کے حوالے سے ایک سالانہ رپورٹ جمع کرانی ہوگی۔ یہ رپورٹ ہر مالی سال کے اختتام کے 30 دنوں کے اندر SEBI اور سرمایہ کاروں دونوں کو جمع کرانی ہوگی۔ خاص طور پر، یہ نئے قوانین 1996 کے پرانے قواعد کے تحت رجسٹرڈ وینچر کیپیٹل فنڈز پر بھی لاگو ہوتے ہیں۔

اہم نکات