SEBI ยกเครื่องกฎเกณฑ์ AIF เพื่ออนุญาตให้เก็บเงินที่ได้จากการชำระบัญชีไว้ได้

ในความเคลื่อนไหวครั้งสำคัญเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน SEBI หน่วยงานกำกับดูแลตลาด ได้ออกแนวทางปฏิบัติใหม่ที่อนุญาตให้กองทุนรวมเพื่อการลงทุนทางเลือก (AIFs) สามารถถือครองเงินที่ได้จากการชำระบัญชีไว้ได้ แม้ว่าอายุของกองทุนตามกำหนดจะสิ้นสุดลงแล้วก็ตาม การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบนี้มีขึ้นเพื่อจัดการกับความซับซ้อนในทางปฏิบัติที่ผู้จัดการกองทุนต้องเผชิญในระหว่างกระบวนการชำระบัญชีและการชำระหนี้สินที่ไม่ได้คาดการณ์ไว้

ความยืดหยุ่นท่ามกลางการฟ้องร้องและหนี้สินคงค้าง

ภายใต้กฎระเบียบ SEBI (Alternative Investment Funds) ที่ได้รับการแก้ไขใหม่ AIFs หรือแผนการลงทุนเฉพาะของกองทุนสามารถถือครองเงินไว้เกินกว่าระยะเวลาการเลิกกองทุนตามที่กำหนดได้ภายใต้เงื่อนไขเฉพาะ 3 ประการ ประการแรก หากกองทุนได้รับหนังสือแจ้งการฟ้องร้องหรือข้อเรียกร้องจากหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งรวมถึงหนังสือแจ้งจากหน่วยงานจัดเก็บภาษี หน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย หรือศาล แม้ว่าหนี้สินนั้นจะยังไม่เกิดขึ้นอย่างเป็นรูปธรรมก็ตาม

ประการที่สอง ผู้จัดการกองทุนสามารถถือครองเงินเพื่อชำระหนี้สินที่คาดการณ์ไว้ได้ หากได้รับความยินยอมจากนักลงทุนอย่างน้อยร้อยละ 75 ของมูลค่าการลงทุน ในกรณีดังกล่าว ผู้จัดการกองทุนต้องเปิดเผยจำนวนเงินที่จะถือครองและระยะเวลาการถือครองโดยประมาณอย่างชัดเจน ประการสุดท้าย กองทุนอาจถือครองเงินที่ได้จากการชำระบัญชีเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่คงค้างซึ่งเกี่ยวข้องกับกระบวนการชำระบัญชี อย่างไรก็ตาม ระยะเวลาการถือครองนี้จะถูกจำกัดไว้อย่างเคร่งครัดไม่เกินสามปีนับจากสิ้นสุดอายุของกองทุนที่ได้รับอนุญาต

การนำกรอบการทำงาน 'Inoperative Fund' มาใช้

เพื่อปรับปรุงการจัดการกองทุนที่ชำระบัญชีแล้วแต่ยังมีภาระผูกพันที่ยังคงค้างอยู่ให้มีความคล่องตัวมากขึ้น SEBI ได้นำสถานะ 'Inoperative Fund' แบบใหม่มาใช้ หมวดหมู่นี้ออกแบบมาสำหรับ AIFs ที่ประสบความสำเร็จในการชำระบัญชีการลงทุนทั้งหมดแล้ว แต่ยังต้องคงสถานะการจดทะเบียนไว้เนื่องจากการฟ้องร้องที่ยังดำเนินอยู่ หรือความจำเป็นในการถือครองเงินที่ได้จากการชำระบัญชี

AIF ที่ประสงค์จะสละการจดทะเบียนในขณะที่ยังคงถือครองเงินดังกล่าวอยู่ สามารถยื่นขอสถานะนี้ได้ เพื่อป้องกันการนำไปใช้ในทางที่ผิด SEBI ได้กำหนดข้อจำกัดที่เข้มงวดสำหรับ Inoperative Funds โดยห้ามไม่ให้มีการลงทุนใหม่ การเปิดตัวแผนการลงทุนใหม่ หรือการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ เงินที่ถือครองไว้โดยกองทุนเหล่านี้สามารถนำไปลงทุนได้เฉพาะในเครื่องมือทางการเงินที่ได้รับอนุญาตเป็นการเฉพาะภายใต้กฎระเบียบ AIF ที่มีอยู่เท่านั้น

การผ่อนปรนกฎระเบียบและข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

แม้ว่าสถานะ 'Inoperative Fund' จะช่วยบรรเทาภาระ แต่ก็ช่วยลดภาระด้านการบริหารจัดการด้วยเช่นกัน โดย SEBI ได้ยกเว้นข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดหลายประการสำหรับกองทุนเหล่านี้ เช่น รายงานกิจกรรมรายไตรมาสและรายปี การเปิดเผยข้อมูลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงาน (performance benchmarking) และข้อกำหนดด้านการตรวจสอบบัญชีบางประการสำหรับข้อกำหนดในหนังสือชี้ชวนการเสนอขายต่อผู้ลงทุนเฉพาะเจาะจง (PPM)

อย่างไรก็ตาม ความโปร่งใสยังคงเป็นสิ่งสำคัญสูงสุด SEBI ได้กำหนดให้ AIF ทั้งหมดที่ยังคงถือครองเงินทุนไว้ รวมถึงกองทุนที่ถูกจัดประเภทเป็น Inoperative Funds ต้องยื่นรายงานประจำปีเกี่ยวกับเงินที่คงเหลืออยู่และหนี้สินที่ค้างชำระ โดยต้องยื่นรายงานนี้ต่อทั้ง SEBI และผู้ลงทุนภายใน 30 วันนับจากวันสิ้นสุดปีงบประมาณแต่ละปี ที่น่าสังเกตคือ กฎระเบียบใหม่นี้ยังครอบคลุมถึง Venture Capital Funds ที่จดทะเบียนภายใต้กฎระเบียบปี 1996 ฉบับเดิมด้วย

สรุปประเด็นสำคัญ