ശക്തമായ വളർച്ചാ സാധ്യതകൾക്കിടയിൽ Polycab-ന്റെ ലക്ഷ്യവില 10,920 രൂപയായി ഉയർത്തി Jefferies
അന്താരാഷ്ട്ര ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനമായ Jefferies-ൽ നിന്നുള്ള ശുഭപ്രതീക്ഷാപരമായ റിപ്പോർട്ടിനെത്തുടർന്ന് Polycab India ഓഹരികളിൽ 4% വർദ്ധനവുണ്ടായി. 2026-ൽ ഓഹരി വിലയിൽ 30% കുതിച്ചുചാട്ടം ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, നിലവിലെ നിരക്കുകളിൽ നിന്ന് 14% വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിച്ചുകൊണ്ട് Jefferies തങ്ങളുടെ "Buy" റേറ്റിംഗും പുതുക്കിയ ലക്ഷ്യവിലയായ 10,920 രൂപയും ആവർത്തിച്ചു.
ഓർഗനൈസ്ഡ് കേബിൾ & വയർ വിപണിയിൽ ആധിപത്യം
കേബിൾസ് ആൻഡ് വയേഴ്സ് (C&W) വിഭാഗത്തിലെ Polycab-ന്റെ ആക്രമണാത്മകമായ വിപുലീകരണമാണ് ഈ ശുഭപ്രതീക്ഷാപരമായ കാഴ്ചപ്പാടിന് പിന്നിലെ പ്രധാന ഘടകം. FY20-ൽ 18% ആയിരുന്ന ഓർഗനൈസ്ഡ് മാർക്കറ്റ് ഷെയർ കമ്പനി FY26-ൽ 30-31% എന്ന നിലയിലേക്ക് വിജയകരമായി ഉയർത്തി. FY26-ലെ വരുമാനത്തിൽ C&W വിഭാഗത്തിന്റെ പങ്ക് ഏകദേശം 87% ആണെന്നതും, വർഷം തോറും 33% കരുത്തുറ്റ വളർച്ച കൈവരിച്ചതും ഈ ആധിപത്യത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.
ചെമ്പ് വില ഉയർന്നതിനെത്തുടർന്ന് 18% വോളിയം വർദ്ധനവും 16% വില വർദ്ധനവും ചേർന്നതാണ് ഈ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമായത്. കൂടാതെ, 'Etira' ബ്രാൻഡിന്റെ ലോഞ്ച്, ടയർ 2 മുതൽ ടയർ 5 വരെയുള്ള വിപണികളിലെ അൺഓർഗനൈസ്ഡ് കമ്പനികളിൽ നിന്നുള്ള വിപണി വിഹിതം പിടിച്ചെടുക്കുന്നതിൽ നിർണ്ണായക പങ്കുവഹിച്ചു.
ഡാറ്റാ സെന്റർ, ഡിജിറ്റൽ കുതിച്ചുചാട്ടങ്ങൾ പ്രയോജനപ്പെടുത്തുന്നു
വളർന്നുവരുന്ന ഡാറ്റാ സെന്റർ വ്യവസായം ഉയർന്ന ലാഭസാധ്യതയുള്ള വളർച്ചാ അവസരമാണ് നൽകുന്നതെന്ന് Jefferies ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഡാറ്റാ സെന്ററുകൾക്ക് വളരെ ഉയർന്ന അളവിൽ കേബിളുകൾ ആവശ്യമാണ്; ഒരു പ്രോജക്റ്റിന്റെ ആകെ മൂലധന ചെലവിന്റെ (capex) ഏകദേശം 8-10% കേബിളുകൾക്കായി ചെലവാകുന്നു—ഇത് സാധാരണ വ്യവസായ പ്രോജക്റ്റുകളെ അപേക്ഷിച്ച് മൂന്നിരട്ടിയിലധികം ആണ്. Polycab ഇതിനകം തന്നെ ഈ മേഖലയിൽ ശക്തമായ നിലപാടുണ്ട്. Vertiv മുഖേന Vodafone Idea-യുടെ ഡാറ്റാ സെന്റർ പ്രോജക്റ്റുകളിൽ സജീവമായി പങ്കെടുക്കുന്നത് ഇന്ത്യയുടെ ഡിജിറ്റൽ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ വിപുലീകരണത്തിന്റെ പ്രധാന ഗുണഭോക്താവാക്കി കമ്പനിയെ മാറ്റുന്നു.
ശക്തമായ ഓർഡർ പൈപ്പ്ലൈനും തന്ത്രപരമായ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ പ്രോജക്റ്റുകളും
കമ്പനിക്ക് മികച്ച ഓർഡർ ബുക്ക് നിലവിലുണ്ട്, ഇത് 2026 മാർച്ചിൽ 11,300 കോടി രൂപയായിരുന്നു. ഏകദേശം 8,000 കോടി രൂപയുടെ (GST ഒഴിവാക്കി) വരുമാന സാധ്യതയുള്ള ഭാരത്നെറ്റ് (BharatNet) പ്രോജക്റ്റാണ് ഇതിലെ പ്രധാന ഘടകം. 2025 ഡിസംബർ പാദത്തിൽ നിന്ന് Polycab ഈ ഓർഡറുകൾ നടപ്പിലാക്കി വരുന്നു. കൂടാതെ, CY26 അവസാനത്തോടെ പുതിയ എക്സ്ട്രാ-ഹൈ വോൾട്ടേജ് (EHV) കേബിൾ പ്ലാന്റ് പ്രവർത്തനമാരംഭിക്കുന്നത് FY28 മുതൽ വരുമാനത്തിൽ വലിയ വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
വൈവിധ്യമാർന്ന വരുമാന സ്രോതസ്സുകളും സാമ്പത്തിക കരുത്തും
Polycab-ന്റെ ബിസിനസ് മോഡൽ കുറഞ്ഞ ഉപഭോക്തൃ കേന്ദ്രീകരണത്തെ (low customer concentration) അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്; ഏറ്റവും വലിയ 10 ഉപഭോക്താക്കൾ ആകെ വിൽപ്പനയുടെ 21% മാത്രമാണ് നൽകുന്നത്. വരുമാന സ്രോതസ്സുകൾ വളരെ വൈവിധ്യപൂർണ്ണമാണ്:
- B2B സെഗ്മെന്റുകൾ: 35% (Power, Oil & Gas, Data Centres, കൂടാതെ PLI-linked പ്രോജക്റ്റുകൾ)
- സർക്കാർ നയിക്കുന്ന പ്രോജക്റ്റുകൾ: 30% (RDSS, Mobility, കൂടാതെ Power)
- B2C ഭവന ആവശ്യകത: 20-25%
- FMEG & കയറ്റുമതി: ആകെ 16%
C&W ബിസിനസ്സിലെ തുടർച്ചയായ ഇരട്ട അക്ക വളർച്ചയും, 12-15% ഇടയിലുള്ള സ്ഥിരമായ EBIT മാർജിനുകളും ഈ വൈവിധ്യവൽക്കരണത്തോടൊപ്പം ചേരുമ്പോൾ, FY26-നും FY29-നും ഇടയിൽ 22% EPS CAGR ഉണ്ടാകുമെന്ന Jefferies-ന്റെ പ്രതീക്ഷയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു.
പ്രധാന വിവരങ്ങൾ
- വിപണിയിലെ നേതൃത്വം: C&W സെഗ്മെന്റിൽ 30-31% ഓർഗനൈസ്ഡ് മാർക്കറ്റ് ഷെയറിലേക്ക് Polycab കുതിച്ചുയർന്നു, ഇത് അൺഓർഗനൈസ്ഡ് എതിരാളികളെക്കാൾ ഗണ്യമായ മുന്നേറ്റമാണ്.
- പുതിയ വളർച്ചാ ഘടകങ്ങൾ: ഡാറ്റാ സെന്ററുകൾ, BharatNet പോലുള്ള വൻകിട സർക്കാർ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ പ്രോജക്റ്റുകൾ എന്നിങ്ങനെയുള്ള ഉയർന്ന വളർച്ചാ സാധ്യതയുള്ള മേഖലകളിലേക്ക് കമ്പനി തന്ത്രപരമായി മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്.
- ശക്തമായ സാമ്പത്തിക പാത: വൈവിധ്യവൽക്കരിച്ച വരുമാന സ്രോതസ്സുകളും 11,300 കോടി രൂപയുടെ ശക്തമായ ഓർഡർ ബുക്കും പിന്തുണയോടെ, FY29 വരെ 22% EPS CAGR ഉണ്ടാകുമെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.