मजबूत वाढीच्या दृष्टिकोनामुळे Jefferies ने Polycab ची लक्ष्य किंमत १०,९२० रुपयांपर्यंत वाढवली

आंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज फर्म Jefferies च्या सकारात्मक अहवालानंतर Polycab India च्या शेअर्समध्ये ४% ची लक्षणीय वाढ दिसून आली. २०२६ मध्ये स्टॉकमध्ये ३०% ची तेजी असूनही, Jefferies ने १०,९२० रुपये ही सुधारित लक्ष्य किंमत देऊन आपला "Buy" रेटिंग कायम ठेवला आहे, ज्यामुळे सध्याच्या पातळीवरून संभाव्य १४% वाढ अपेक्षित आहे.

संघटित केबल आणि वायर्स मार्केटमध्ये वर्चस्व

या आशावादी दृष्टिकोनामागील मुख्य कारण म्हणजे केबल्स आणि वायर्स (C&W) विभागात Polycab चा आक्रमक विस्तार होय. कंपनीने आर्थिक वर्ष २० (FY20) मधील १८% संघटित मार्केट शेअरवरून आर्थिक वर्ष २६ (FY26) मध्ये ३०-३१% पर्यंत प्रभावी वाढ यशस्वीपणे केली आहे. हे वर्चस्व FY26 च्या महसुलातील C&W विभागाच्या योगदानात दिसून येते, जे जवळपास ८७% होते आणि ज्याने वार्षिक ३३% ची मजबूत वाढ नोंदवली आहे.

ही वाढ १८% व्हॉल्यूम विस्तार आणि तांब्याच्या (copper) वाढत्या किमतींमुळे झालेली १६% किंमत-आधारित वाढ यांच्या संयोगामुळे झाली आहे. शिवाय, 'Etira' ब्रँडच्या लाँचमुळे टियर २ ते टियर ५ मार्केटमधील असंघटित खेळाडूंकडून मार्केट शेअर मिळवण्यात मोठी मदत झाली आहे.

डेटा सेंटर आणि डिजिटल क्रांतीचा फायदा घेणे

Jefferies ने नमूद केले की, वेगाने वाढत असलेले डेटा सेंटर उद्योग उच्च-मार्जिनच्या वाढीची संधी प्रदान करत आहेत. डेटा सेंटर्सना केबल्सची गरज लक्षणीयरीत्या जास्त असते, जिथे एकूण प्रोजेक्ट कॅपेक्स (capex) मध्ये केबल्सचा वाटा अंदाजे ८-१०% असतो—जे मानक औद्योगिक प्रकल्पांच्या गरजेच्या जवळपास तिप्पट आहे. Polycab या क्षेत्रात आधीच मजबूत स्थितीत आहे आणि Vertiv च्या माध्यमातून Vodafone Idea च्या डेटा सेंटर प्रकल्पांमध्ये सक्रियपणे सहभागी आहे, ज्यामुळे ती भारताच्या डिजिटल पायाभूत सुविधांच्या विस्तारामध्ये एक प्रमुख लाभार्थी ठरत आहे.

मजबूत ऑर्डर पाइपलाइन आणि धोरणात्मक पायाभूत सुविधा प्रकल्प

कंपनीकडे एक निरोगी ऑर्डर बुक आहे, जी मार्च २०२६ पर्यंत ११,३०० कोटी रुपये होती. भारतनेट (BharatNet) प्रकल्प हा एक मोठा उत्प्रेरक आहे, ज्यामध्ये अंदाजे ८,००० कोटी रुपयांची (GST वगळून) महसूल क्षमता आहे. Polycab डिसेंबर २०२५ च्या तिमाहीपासून या ऑर्डर्सची अंमलबजावणी करत आहे. याव्यतिरिक्त, CY26 च्या अखेरीस नवीन एक्स्ट्रा-हाय व्होल्टेज (EHV) केबल प्लांटचे कार्यान्वयन सुरू होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे FY28 पासून महसुलात लक्षणीय वाढ अपेक्षित आहे.

वैविध्यपूर्ण महसूल स्रोत आणि आर्थिक लवचिकता

Polycab चे व्यवसाय मॉडेल कमी ग्राहक केंद्रीकरणावर आधारित आहे, ज्यामध्ये पहिल्या १० ग्राहकांचा एकूण विक्रीमध्ये केवळ २१% वाटा आहे. महसुलाचे मिश्रण अत्यंत वैविध्यपूर्ण आहे:

हे वैविध्यीकरण, C&W व्यवसायातील सातत्यपूर्ण दुहेरी अंकी वाढ आणि १२-१५% दरम्यान स्थिर EBIT मार्जिनसह, FY26 आणि FY29 दरम्यान २२% EPS CAGR च्या Jefferies च्या अपेक्षेला आधार देते.

मुख्य निष्कर्ष