Jefferies ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਪਾਵਰ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਕੈਪੈਕਸ (Capex) ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਜੇਤੂਆਂ ਦੀ ਚੋਣ ਕੀਤੀ ਹੈ

ਭਾਰਤੀ ਪਾਵਰ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਖੇਤਰ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਉੱਥਾਨ (upcycle) ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹਮਲਾਵਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ (ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ) ਦੇ ਏਕੀਕਰਨ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਦੇਸ਼ ਆਪਣੀ ਗਰਿੱਡ ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ Jefferies ਨੇ ਅਜਿਹੇ ਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜੋ ਇਸ ਕਈ ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮੌਕੇ ਤੋਂ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।

ਫੈਸਲਾ: Hitachi ਅਤੇ Siemens ਨੂੰ ਖਰੀਦੋ; GE Vernova ਨੂੰ ਹੋਲਡ (Hold) ਕਰੋ

ਆਪਣੇ ਤਾਜ਼ਾ ਸੈਕਟਰਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵਿੱਚ, Jefferies ਨੇ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਅਤੇ ਡਿਸਟਰੀਬਿਊਸ਼ਨ (T&D) ਖੇਤਰ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਰੁਖ ਵੱਖਰਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ GE Vernova T&D India 'ਤੇ "Hold" ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ 6,000 ਰੁਪਏ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੇ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਇਹ ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਬਾਰੇ ਬਹੁਤ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹੈ।

Jefferies ਨੇ Hitachi Energy India ਅਤੇ Siemens Energy India 'ਤੇ "Buy" ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 43,145 ਰੁਪਏ ਅਤੇ 4,500 ਰੁਪਏ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਦੋਵੇਂ ਸਟਾਕ ਲਗਭਗ 17% ਦਾ ਉਛਾਲ (upside) ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਕਾਰਨ Hitachi ਅਤੇ Siemens ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਕਮਾਈ ਦੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਤੋਂ 40%+ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ earnings CAGR ਦੇਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ GE Vernova ਲਈ FY26–29E ਤੋਂ 35–36% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ EPS CAGR ਦੇਖਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ Hitachi ਅਤੇ Siemens ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਮੁਨਾਫਾ ਕੰਪਾਊਂਡਿੰਗ ਅਤੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲੀਵਰੇਜ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਅੱਗੇ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ 14 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਦਾ ਮੌਕਾ ਹੈ

ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ (bullish sentiment) ਭਾਰਤ ਦੇ ਪਾਵਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਵਿਸਤਾਰ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ। ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬੋਲੀਆਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ FY24 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 390–400 ਅਰਬ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ FY25 ਤੋਂ 800 ਅਰਬ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।

Power Grid ਅਤੇ Adani Energy ਵਰਗੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਲੀਡਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪਾਈਪਲਾਈਨ FY27–28 ਤੱਕ 800 ਅਰਬ ਰੁਪਏ ਦੇ ਅੰਕ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹੇਗੀ, ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ 1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਅਸੀਂ FY36 ਤੱਕ 900 GW ਦੀ ਨਾਨ-ਫਾਸਿਲ (non-fossil) ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਜੋੜਨ ਲਈ ਸੈਂਟਰਲ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਸੀ ਅਥਾਰਟੀ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਅਤੇ ਬ੍ਰਹਮਪੁੱਤਰ ਬੇਸਿਨ HVDC ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿਕਾਸਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਦੇ ਹਾਂ, ਤਾਂ Jefferies FY27–36 ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ 100 ਬਿਲੀਅਨ USD (14 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਕੁੱਲ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਕੈਪੈਕਸ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਘਾਟ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਵਿਸਤਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਏਗੀ

Original Equipment Manufacturers (OEMs) ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਮੰਗ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਸਪਲਾਈ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਦੂਰੀ ਹੈ। Jefferies ਨੋਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਟ੍ਰਾਂਸਫਾਰਮਰ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮਰੱਥਾ FY25 ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਿਰਫ 80–90% ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ—ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਜੋ ਅਜੇ ਵੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਮੰਗ ਦੇ ਰੇਖਾਗ੍ਰਾਫ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਪਿੱਛੇ ਹੈ।

ਹਾਈ-ਵੋਲਟੇਜ ਉਪਕਰਣਾਂ ਲਈ ਸਿਰਫ ਕੁਝ ਚੁਣਵੇਂ ਸਪਲਾਇਰਾਂ ਅਤੇ ਸੀਮਤ ਘਰੇਲੂ ਨਿਰਮਾਣ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਦੇ ਨਾਲ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਘਾਟ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ। ਇਸ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ GE Vernova, Hitachi Energy, Siemens Energy, ਅਤੇ CG Power ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਵਿਸਤਾਰ ਵਿੱਚ ਸਿੱਧਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰੇਗੀ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੁੱਲ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਖਰਚੇ ਦਾ ਲਗਭਗ 40% ਇਹਨਾਂ ਉਪਕਰਣ ਸਪਲਾਇਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਭਾਲਣਯੋਗ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਖੇਤਰ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਆਰਡਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਰਣਨੀਤਕ ਚੋਣਾਂ: Jefferies ਨੇ ਉੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ earnings CAGR ਅਤੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲੀਵਰੇਜ ਦੇ ਕਾਰਨ GE Vernova (Hold) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ Hitachi Energy ਅਤੇ Siemens Energy (Buy) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
• ਧਮਾਕੇਦਾਰ ਮੰਗ: ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬੋਲੀਆਂ FY24 ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਦੁੱਗਣੀਆਂ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਦੇ ਅੰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
• ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਲਾਭ: ਮੰਗ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਮੁੱਖ OEMs ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਵਧੀਆ ਮਾਰਜਿਨ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।