ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਭਾਰਤ ਦੇ ਪਾਵਰ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਬੁਲਿਸ਼ ਹੈ: ਚੋਟੀ ਦੇ ਸਟਾਕ ਚੋਣਾਂ

ਭਾਰਤ ਦਾ ਪਾਵਰ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਬਹੁ-ਸਾਲਾ ਕੈਪੈਕਸ (capex) ਅਪਸਾਈਕਲ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਗਰਿੱਡ ਵਿੱਚ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ ਨੂੰ ਜੋੜਨ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਲੋੜ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਹਾਈ-ਵੋਲਟੇਜ ਉਪਕਰਣਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ Jefferies ਨੇ ਅਜਿਹੇ ਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜੋ ਇਸ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਤਬਦੀਲੀ ਤੋਂ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।

GE Vernova ਬਨਾਮ Hitachi ਅਤੇ Siemens: Jefferies ਦਾ ਫੈਸਲਾ

Jefferies ਨੇ GE Vernova T&D India 'ਤੇ "Hold" ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ 6,000 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੇ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ GE Vernova FY26 ਅਤੇ FY29 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 35–36% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ EPS CAGR ਦੇਵੇਗਾ, ਪਰ ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ Valuations—ਜੋ ਕਿ FY28 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕਮਾਈ ਦੇ 65 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ—ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਤੁਰੰਤ ਵਾਧੇ (upside) ਵਜੋਂ ਦੇਖਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ Hitachi Energy India ਅਤੇ Siemens Energy India 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਬੁਲਿਸ਼ ਹੈ, ਅਤੇ ਦੋਵਾਂ ਲਈ "Buy" ਰੇਟਿੰਗ ਬਣਾਈ ਹੋਈ ਹੈ। Jefferies ਨੇ Hitachi Energy ਲਈ 43,145 ਰੁਪਏ ਅਤੇ Siemens Energy ਲਈ 4,500 ਰੁਪਏ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹਰੇਕ ਲਈ ਲਗਭਗ 17% ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਰਜੀਹ ਦਾ ਕਾਰਨ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਉੱਤਮ ਮੁਨਾਫਾ ਕੰਪਾਊਂਡਿੰਗ ਸਮਰੱਥਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਦੋਵੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲੀਵਰੇਜ ਅਤੇ ਉੱਚ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿਜ਼ੀਬਿਲਟੀ ਕਾਰਨ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ earnings CAGR ਦੇਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ।

ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ₹14 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਮੌਕਾ

ਇਸ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪਾਵਰ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਖਰਚੇ ਦਾ ਬੇਮਿਸਾਲ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬੋਲੀਆਂ FY24 ਵਿੱਚ 390–400 ਅਰਬ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ FY25 ਤੋਂ 800 ਅਰਬ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। Power Grid ਅਤੇ Adani Energy ਵਰਗੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਲੀਡਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪਾਈਪਲਾਈਨ FY27–28 ਤੱਕ 800 ਅਰਬ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ 1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਦੇ ਅੰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਹੋਰ ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Jefferies FY27 ਅਤੇ FY36 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 100 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ capex ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ FY36 ਤੱਕ 900 GW ਦੀ ਨਾਨ-ਫਾਸਿਲ ਫਿਊਲ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਜੋੜਨ ਦੀ ਸੈਂਟਰਲ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਸੀ ਅਥਾਰਟੀ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਅਤੇ ਬ੍ਰਹਮਪੁੱਤਰ ਬੇਸਿਨ HVDC ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਕੁੱਲ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਮੌਕਾ 14 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਗੀਆਂ

Original Equipment Manufacturers (OEMs) ਲਈ ਬੁਲਿਸ਼ ਆਊਟਲੁੱਕ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਮੰਗ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਦੂਰੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ FY25 ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਟ੍ਰਾਂਸਫਾਰਮਰ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿੱਚ 80–90% ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਅਜੇ ਵੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਮੰਗ ਦੇ ਰਸਤੇ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹੈ।

Jefferies ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ ਕੁਝ ਚੁਣਿੰਦਾ ਹਾਈ-ਵੋਲਟੇਜ ਉਪਕਰਣ ਸਪਲਾਇਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਕਮੀ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਹ ਘਾਟ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਏਗੀ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿਣ, ਜਿਸ ਨਾਲ GE Vernova, Hitachi Energy, Siemens Energy, ਅਤੇ CG Power ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਫਾਇਦਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੁੱਲ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਖਰਚੇ ਦਾ ਲਗਭਗ 40% ਇਹਨਾਂ ਉਪਕਰਣ ਸਪਲਾਇਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਆਰਡਰ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ ਚੋਣਾਂ: Jefferies ਉੱਚੇ ਉਮੀਦਵਾਰ earnings CAGR ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ GE Vernova (Hold) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ Hitachi Energy ਅਤੇ Siemens Energy (Buy) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
• ਧਮਾਕੇਦਾਰ ਮੰਗ: ਸਾਲਾਨਾ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬੋਲੀਆਂ 800 ਅਰਬ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਮੌਕਾ 14 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਵੇਗਾ।
• ਮਾਰਜਿਨ ਸਮਰਥਨ: ਹਾਈ-ਵੋਲਟੇਜ ਉਪਕਰਣਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਸੀਮਤ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮਰੱਥਾ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿਣ ਅਤੇ OEM ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।