Polycab టార్గెట్ ధరను రూ 10,920కి పెంచిన Jefferies: 5 కీలక వృద్ధి కారకాలు

అంతర్జాతీయ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Jefferies తన "Buy" రేటింగ్‌ను పునరుద్ఘాటించి, టార్గెట్ ధరను రూ 10,920కి పెంచడంతో Polycab India షేర్లు గణనీయంగా పెరిగాయి. 2026లో స్టాక్ 30% వృద్ధిని సాధించినప్పటికీ, విశ్లేషకులు ఇప్పటికీ ఆశాజనకంగా ఉన్నారు. నిర్మాణాత్మక వృద్ధి మరియు మార్కెట్ లీడర్‌షిప్ కారణంగా ప్రస్తుత మార్కెట్ స్థాయిల నుండి 14% లాభం ఉంటుందని వారు అంచనా వేస్తున్నారు.

ఆర్గనైజ్డ్ కేబుల్స్ & వైర్స్ మార్కెట్‌లో ఆధిపత్యం

ఈ సానుకూల దృక్పథానికి ప్రధాన కారణాలలో ఒకటి ఆర్గనైజ్డ్ రంగంలో Polycab చేస్తున్న దూకుడు విస్తరణ. కంపెనీ తన మార్కెట్ వాటాను FY20లో సుమారు 18% నుండి FY26 నాటికి అంచనా వేసిన 30-31%కి విజయవంతంగా పెంచుకుంది. ఈ ఆధిపత్యం కేబుల్స్ & వైర్స్ (C&W) విభాగంలో స్పష్టంగా కనిపిస్తుంది, ఇది FY26 ఆదాయంలో దాదాపు 87% వాటాను కలిగి ఉంది. ఈ విభాగం 18% వాల్యూమ్ వృద్ధి మరియు 16% ధర ఆధారిత వృద్ధి సహాయంతో ఏడాదివారీగా 33% బలమైన వృద్ధిని నమోదు చేసింది. అదనంగా, 'Etira' బ్రాండ్ ప్రారంభంతో Polycab టైర్ 2-5 మార్కెట్లలోకి చొచ్చుకుపోగలిగింది, తద్వారా అన్-ఆర్గనైజ్డ్ సంస్థల నుండి వ్యాపారాన్ని సమర్థవంతంగా సొంతం చేసుకుంది.

డేటా సెంటర్ల విపరీత వృద్ధిని అందిపుచ్చుకోవడం

డిజిటల్ మౌలిక సదుపాయాల పెరుగుదల Polycab కు భారీ ఊతాన్ని ఇస్తోంది. డేటా సెంటర్లకు అధిక కేబుల్ అవసరం ఉంటుంది, మొత్తం డేటా సెంటర్ మూలధన వ్యయం (capex) లో కేబుల్స్ సుమారు 8-10% వాటాను కలిగి ఉంటాయి. Vertiv ద్వారా Vodafone Idea యొక్క డేటా సెంటర్ ప్రాజెక్టులలో Polycab యొక్క భాగస్వామ్యాన్ని పేర్కొంటూ, ఈ రంగంలో కంపెనీకి ఉన్న ఉనికిని Jefferies నొక్కి చెప్పింది. ఈ స్థానభాగం వల్ల భారతదేశ డిజిటల్ రంగం వైపు వస్తున్న భారీ పెట్టుబడులను కంపెనీ లాభపడటానికి ఉపయోగించుకోగలదు.

బలమైన మరియు వైవిధ్యభరితమైన ఆర్డర్ పైప్‌లైన్

Polycab వద్ద మార్చి 2026 నాటికి రూ 11,300 కోట్ల ఆరోగ్యకరమైన ఆర్డర్ బుక్ ఉంది. ఇందులో గణనీయమైన భాగం RDSS మరియు BharatNet వంటి ప్రభుత్వ పథకాల ద్వారా వస్తోంది. కేవలం BharatNet ప్రాజెక్ట్ ద్వారానే సుమారు రూ 8,000 కోట్ల (GST కాకుండా) ఆదాయ సామర్థ్యం ఉంది. అంతేకాకుండా, కంపెనీ కొత్త ఎక్స్‌ట్రా-హై వోల్టేజ్ (EHV) కేబుల్ ప్లాంట్‌తో దీర్ఘకాలిక విస్తరణ దిశగా అడుగులు వేస్తోంది, ఇది CY26 చివరి నాటికి ప్రారంభమై FY28 నుండి ఆదాయానికి దోహదపడుతుందని భావిస్తున్నారు.

వ్యూహాత్మక ఆదాయ వైవిధ్యం

ఏ ఒక్క రంగంపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించేలా, కంపెనీ యొక్క స్థితిస్థాపకత చక్కగా పంపిణీ చేయబడిన ఆదాయ మిశ్రమం ద్వారా మద్దతు పొందుతోంది. దీని వివరాలు ఇలా ఉన్నాయి:

ముఖ్యంగా, కస్టమర్ కేంద్రీకరణ తక్కువగా ఉంది; మొదటి 10 మంది కస్టమర్లు మొత్తం అమ్మకాలలో కేవలం 21% మాత్రమే కలిగి ఉన్నారు, ఇది క్లయింట్-నిర్దిష్ట ఆర్థిక మందగమనం వల్ల కలిగే రిస్క్‌ను తగ్గిస్తుంది.

బలమైన లాభాల వేగం

Jefferies తన టార్గెట్ వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్‌ను 41x లాభాలకు పెంచింది, ఇది దాని ఐదేళ్ల చారిత్రక సగటు 37x కంటే 10% ప్రీమియం. ఇది FY26 మరియు FY29 మధ్య Polycab యొక్క Earnings Per Share (EPS) CAGR 22% అందించగల సామర్థ్యంపై ఉన్న నమ్మకాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. కోర్ C&W వ్యాపారంలో వాల్యూమ్ విస్తరణ మరియు Fast Moving Electrical Goods (FMEG) విభాగంలో మార్జిన్ మెరుగుదలల ద్వారా ఈ వృద్ధి సాధ్యమవుతుందని భావిస్తున్నారు.

ముఖ్య అంశాలు