ജെഫറീസ് പോളികാബിന്റെ ലക്ഷ്യവില 10,920 രൂപയായി ഉയർത്തി: 5 പ്രധാന വളർച്ചാ ഘടകങ്ങൾ

അന്താരാഷ്ട്ര ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനമായ ജെഫറീസ് (Jefferies) പോളികാബ് ഇന്ത്യയുടെ ഓഹരികൾക്ക് "Buy" റേറ്റിംഗ് ആവർത്തിക്കുകയും ലക്ഷ്യവില 10,920 രൂപയായി ഉയർത്തുകയും ചെയ്തതോടെ പോളികാബ് ഇന്ത്യ ഓഹരികളിൽ വലിയ വർദ്ധനവുണ്ടായി. 2026-ൽ ഓഹരിയിൽ 30% മുന്നേറ്റം ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ഘടനാപരമായ വളർച്ചയും വിപണിയിലെ നേതൃത്വവും കണക്കിലെടുത്ത് നിലവിലെ വിപണി നിരക്കിൽ നിന്ന് 14% വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിച്ചുകൊണ്ട് അനലിസ്റ്റുകൾ ശുഭപ്രതീക്ഷ പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു.

ഓർഗനൈസ്ഡ് കേബിൾസ് & വയർസ് വിപണിയിലെ ആധിപത്യം

പോളികാബിന്റെ ഓർഗനൈസ്ഡ് മേഖലയിലെ ആക്രമണാത്മകമായ വിപുലീകരണമാണ് ഈ ശുഭപ്രതീക്ഷയുടെ പ്രധാന കാരണങ്ങളിലൊന്ന്. കമ്പനി വിപണി വിഹിതം വിജയകരമായി വർദ്ധിപ്പിച്ചു; FY20-ൽ ഏകദേശം 18% ആയിരുന്ന വിപണി വിഹിതം FY26-ൽ 30-31% ആയി ഉയരുമെന്ന് കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. ഈ ആധിപത്യം കേബിൾസ് & വയേഴ്സ് (C&W) വിഭാഗത്തിൽ വ്യക്തമാണ്, ഇത് FY26-ലെ വരുമാനത്തിന്റെ ഏകദേശം 87% ആണ് നൽകുന്നത്. 18% വോളിയം വളർച്ചയും 16% വില വർദ്ധനവും വഴി ഈ വിഭാഗം വർഷം തോറും 33% ശക്തമായ വളർച്ച കൈവരിച്ചു. കൂടാതെ, 'Etira' ബ്രാൻഡിന്റെ ലോഞ്ച് പോളികാബിനെ ടയർ 2-5 വിപണികളിലേക്ക് പ്രവേശിക്കാൻ സഹായിച്ചു, ഇത് അൺഓർഗനൈസ്ഡ് കമ്പനികളിൽ നിന്നുള്ള ബിസിനസ്സ് പിടിച്ചെടുക്കാൻ ഫലപ്രദമായി സഹായിച്ചു.

ഡാറ്റാ സെന്റർ കുതിപ്പിൽ നിന്നുള്ള നേട്ടം

ഡിജിറ്റൽ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിലെ കുതിപ്പ് പോളികാബിന് വലിയൊരു അനുകൂല സാഹചര്യം ഒരുക്കുന്നു. ഡാറ്റാ സെന്ററുകൾക്ക് ഉയർന്ന അളവിൽ കേബിളുകൾ ആവശ്യമാണ്; ഡാറ്റാ സെന്ററുകളുടെ ആകെ മൂലധന ചെലവിന്റെ (capex) ഏകദേശം 8-10% കേബിളുകൾക്കായി ചെലവഴിക്കുന്നു. വെർട്ടിവിനെ (Vertiv) വഴി വോഡഫോൺ ഐഡിയയുടെ (Vodafone Idea) ഡാറ്റാ സെന്റർ പ്രോജക്റ്റുകളിൽ പോളികാബിനുള്ള പങ്കാളിത്തം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി, ഈ മേഖലയിലെ കമ്പനിയുടെ സാന്നിധ്യം ജെഫറീസ് എടുത്തുപറഞ്ഞു. ഇന്ത്യയുടെ ഡിജിറ്റൽ മേഖലയിലേക്ക് ഒഴുകുന്ന വൻതോതിലുള്ള മൂലധനം പ്രയോജനപ്പെടുത്താൻ ഈ നിലവിലെ സാഹചര്യം കമ്പനിയെ സഹായിക്കുന്നു.

ശക്തവും വൈവിധ്യമാർന്നതുമായ ഓർഡർ പൈപ്പ്‌ലൈൻ

2026 മാർച്ചിലെ കണക്കനുസരിച്ച് പോളികാബിന് 11,300 കോടി രൂപയുടെ മികച്ച ഓർഡർ ബുക്ക് നിലവിലുണ്ട്. ഇതിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം RDSS, ഭാരത്നെറ്റ് (BharatNet) തുടങ്ങിയ സർക്കാർ പദ്ധതികളാൽ നയിക്കപ്പെടുന്നതാണ്. ഭാരത്നെറ്റ് പ്രോജക്റ്റ് മാത്രം ഏകദേശം 8,000 കോടി രൂപയുടെ (GST ഒഴിവാക്കി) വരുമാന സാധ്യത വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു. കൂടാതെ, പുതിയ എക്സ്ട്രാ-ഹൈ വോൾട്ടേജ് (EHV) കേബിൾ പ്ലാന്റിലൂടെ ദീർഘകാല വിപുലീകരണമാണ് കമ്പനി ലക്ഷ്യമിടുന്നത്. ഇത് CY26 അവസാനത്തോടെ പ്രവർത്തനസജ്ജമാകുമെന്നും FY28 മുതൽ വരുമാനത്തിൽ പങ്കുചേരുമെന്നും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

തന്ത്രപരമായ വരുമാന വൈവിധ്യവൽക്കരണം

ഏതെങ്കിലും ഒരു മേഖലയെ മാത്രം ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറയ്ക്കുന്നതിനായി, കൃത്യമായി വിഭജിക്കപ്പെട്ട വരുമാന സ്രോതസ്സുകൾ കമ്പനിയുടെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. അതിന്റെ വിശദാംശങ്ങൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, ഉപഭോക്താക്കളുടെ കേന്ദ്രീകരണം കുറവാണെന്നതാണ്; ഏറ്റവും വലിയ 10 ഉപഭോക്താക്കൾ ആകെ വിൽപ്പനയുടെ 21% മാത്രമാണ് നൽകുന്നത്. ഇത് ഏതെങ്കിലും ഒരു പ്രത്യേക ഉപഭോക്താവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക തകർച്ചകൾ മൂലമുണ്ടാകുന്ന റിസ്ക് കുറയ്ക്കുന്നു.

ശക്തമായ വരുമാന കുതിപ്പ്

Jefferies അതിന്റെ ടാർഗെറ്റ് വാല്യൂവേഷൻ മൾട്ടിപ്പിൾ 41x ആയി ഉയർത്തിയിട്ടുണ്ട്, ഇത് കഴിഞ്ഞ അഞ്ച് വർഷത്തെ ശരാശരിയായ 37x-നേക്കാൾ 10% കൂടുതലാണ്. FY26-നും FY29-നും ഇടയിൽ 22% EPS CAGR നൽകാനുള്ള Polycab-ന്റെ കഴിവിൽ ഇത് വിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു. കോർ C&W ബിസിനസിലെ വിപുലീകരണവും Fast Moving Electrical Goods (FMEG) വിഭാഗത്തിലെ മാർജിൻ മെച്ചപ്പെടുത്തലുകളും ഈ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ