Jefferies Yaongeza Bei ya Lengo la Polycab hadi Rs 10,920: Sababu 5 Kuu za Ukuaji

Hisa za Polycab India ziliongezeka kwa kiasi kikubwa huku kampuni ya kimataifa ya udalali ya Jefferies ikisisitiza daraja lake la "Buy" na kuongeza bei ya lengo hadi Rs 10,920. Licha ya kupanda kwa 30% kwa hisa hiyo wakati wa mwaka 2026, wachambuzi wanaendelea kuwa na matumaini makubwa, wakitabiri ongezeko la 14% kutoka viwango vya sasa vya soko kutokana na ukuaji wa kimuundo na uongozi wa soko.

Kutawala Soko la Nyaya na Waya Lililo Rasmi

Moja ya sababu kuu za mtazamo huu wa matumaini ni upanuzi mkubwa wa Polycab katika sekta rasmi. Kampuni imefanikiwa kupata sehemu kubwa ya soko, ikipanda kutoka takriban 18% katika FY20 hadi makadirio ya 30-31% katika FY26. Utawala huu unaonekana katika kipengele cha Nyaya na Waya (C&W), ambacho kilichangia karibu 87% ya mapato ya FY26. Kipengele hiki kilileta ukuaji thabiti wa 33% mwaka kwa mwaka, ukichochewa na ukuaji wa kiasi cha 18% na ukuaji wa 16% unaotokana na bei. Aidha, uzinduzi wa chapa ya 'Etira' umeiruhusu Polycab kuingia katika masoko ya daraja la 2-5, ikichukua biashara kwa ufanisi kutoka kwa washindani wasio rasmi.

Kutumia Ongezeko la Vituo vya Data (Data Centre)

Ongezeko la miundombinu ya kidijitali linatoa fursa kubwa kwa Polycab. Vituo vya data vinahitaji matumizi makubwa ya nyaya, ambapo nyaya zinachukua takriban 8-10% ya jumla ya matumizi ya mtaji (capex) ya kituo cha data. Jefferies ilisisitiza uwepo wa Polycab katika eneo hili la kipekee, ikibainisha ushiriki wake katika miradi ya vituo vya data kwa ajili ya Vodafone Idea kupitia Vertiv. Nafasi hii inaiwezesha kampuni kunufaika na mzunguko mkubwa wa mtaji unaoelekezwa kwenye mazingira ya kidijitali ya India.

Msururu Imara na wa Aina Mbalimbali wa Oda

Polycab inadumisha rejista ya oda yenye afya, inayofikia Rs 11,300 crore kufikia Machi 2026. Sehemu kubwa ya hii inachochewa na mipango inayoongozwa na serikali kama vile RDSS na BharatNet. Mradi wa BharatNet pekee unatoa uwezekano wa mapato ya takriban Rs 8,000 crore (bila kujumuisha GST). Zaidi ya hayo, kampuni inatazama upanuzi wa muda mrefu kupitia kiwanda kipya cha nyaya za voltaji ya juu sana (EHV), ambacho kinatarajiwa kuanza kazi mwishoni mwa CY26 na kuchangia mapato kuanzia FY28.

Utofautishaji wa Kimkakati wa Mapato

Ustahimilivu wa kampuni unategemewa na mchanganyiko wa mapato uliogawanyika vizuri, hali inayopunguza utegemezi kwa sekta yoyote ile. Mchanganuo unajumuisha:

Inashangaza, mkusanyiko wa wateja unabaki kuwa mdogo, huku wateja 10 wakubwa wakichangia asilimia 21 tu ya mauzo yote, jambo linalopunguza hatari ya kushuka kwa biashara kutokana na mteja mmoja mahususi.

Mwenendo Imara wa Mapato

Jefferies imeongeza kigezo chake cha thamani (valuation multiple) hadi mara 41 ya mapato, ikiwa ni nyongeza ya 10% juu ya wastani wake wa kihistoria wa miaka mitano wa mara 37. Hii inaonyesha imani katika uwezo wa Polycab kutoa ongezeko la wastani wa kila mwaka la faida kwa kila hisa (EPS CAGR) la 22% kati ya FY26 na FY29. Ukuaji huu unatarajiwa kuongozwa na upanuzi wa kiasi cha mauzo katika biashara kuu ya C&W na uboreshaji wa faida (margin) ndani ya sekta ya Bidhaa za Umeme Zinazohamia Haraka (FMEG).

Mambo Muhimu ya Kuzingatia