Jefferies Yapandisha Bei ya Lengo la Polycab hadi Rs 10,920 Katikati ya Ongezeko la Ukuaji

Hisa za Polycab India ziliona ongezeko kubwa baada ya kampuni ya uwekezaji ya kimataifa Jefferies kupandisha bei yake ya lengo hadi Rs 10,920, ikisisitiza daraja la "Nunua" (Buy). Licha ya kupanda kwa 30% kwa hisa hiyo wakati wa mwaka 2026, wachambuzi wanaendelea kuwa na matumaini, wakitabiri ongezeko la 14% linalochochewa na upatikanaji mkubwa wa sehemu ya soko na fursa zinazoibuka katika miundombinu.

Kutawala Soko la Kusanifiwa la Kebo na Nyaya

Sababu kuu ya mtazamo chanya wa Jefferies ni upanuzi mkubwa wa Polycab katika kipengele cha Kebo na Nyaya (C&W). Kampuni imefanikiwa kuhama kutoka sehemu ya soko iliyosanifiwa ya 18% katika FY20 hadi takriban 30-31% katika FY26. Utawala huu unaungwa mkono na uzinduzi wa chapa ya 'Etira', ambayo imeruhusu Polycab kuchukua sehemu ya soko kutoka kwa wachezaji wasiosanifiwa katika masoko ya ngazi ya 2 hadi ya 5 (tier 2 to tier 5).

Katika FY26, kipengele cha C&W kilichangia karibu 87% ya mapato yote, kikitoa ukuaji thabiti wa 33% mwaka kwa mwaka. Ukuaji huu ulichochewa na ongezeko la 18% katika ujazo na ongezeko la 16% linaloongozwa na bei, kwa kiasi kikubwa kutokana na bei ya juu ya shaba.

Kutumia Fursa ya Mapinduzi ya Kituo cha Data na Kidijitali

Jefferies ilionyesha sekta inayokua ya vituo vya data kama injini ya ukuaji yenye faida kubwa kwa Polycab. Vituo vya data vinahitaji matumizi makubwa zaidi ya kable ikilinganishwa na miradi ya kawaida ya viwandani; wakati miradi ya viwandani inatumia kable kwa takriban 3% ya jumla ya mtaji (capex), vituo vya data vinahitaji takriban 8-10%.

Polycab tayari imejipanga kimkakati katika eneo hili, ikishiriki katika miradi ya vituo vya data kwa ajili ya Vodafone Idea kupitia Vertiv. Ushiriki huu katika miundombinu ya kidijitali unatoa msaada mkubwa wakati India inapoongeza uchumi wake wa kidijitali.

Mtiririko Imara wa Oda na Miradi ya Miundombinu

Utulivu wa kifedha wa kampuni unategemea kitabu kikubwa cha oda, ambacho kilikuwa kimefikia Rs 11,300 crore kufikia Machi 2026. Sehemu kubwa ya mtiririko huu imeunganishwa na mipango mikubwa ya serikali kama BharatNet na Revamped Distribution Sector Scheme (RDSS).

Mradi wa BharatNet pekee unatoa uwezekano wa mapato ya takriban Rs 8,000 crore (bila kujumuisha GST). Aidha, Polycab inapanua uwezo wake wa kiufundi kwa kiwanda kipya cha kable za voltaji ya juu sana (EHV), kinachotarajiwa kuanza kufanya kazi mwishoni mwa CY26, huku michango ya mapato ikipangwa kuanza katika FY28.

Mitindo ya Mapato Iliyosambazwa na Mtazamo wa Faida

Polycab inadumisha mchanganyiko wa mapato wenye ustahimilivu mkubwa unaopunguza hatari ya mkusanyiko wa wateja. Kitengo cha B2B cha kampuni (nguvu, mafuta na gesi, na vituo vya data) kinachangia 35% ya mauzo, wakati miradi inayoongozwa na serikali inachangia 30%. Mahitaji ya nyumba ya B2C yanaunda 20-25%, FMEG inachangia 10%, na mauzo ya nje yanachangia 6%. Inashangaza, wateja 10 wakubwa wanachangia 21% tu ya mauzo yote, jambo linalohakikisha kuwa kampuni haitegemei sana wateja wachache.

Jefferies inatarajia Polycab kutoa EPS CAGR ya kuvutia ya 22% kati ya FY26 na FY29, ikisaidiwa na ukuaji thabiti wa tarakimu mbili katika biashara ya C&W na kuongezeka kwa faida katika kitengo cha FMEG.

Mambo Muhimu ya Kuzingatia