ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಏರಿಕೆಯ ನಡುವೆ Polycab ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ರೂ. 10,920ಕ್ಕೆ ಏರಿಸಿದ Jefferies

ಅಂತರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಯಾದ Jefferies ತನ್ನ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ರೂ. 10,920ಕ್ಕೆ ಏರಿಸಿದ ನಂತರ Polycab India ಷೇರುಗಳು ಗಮನಾರ್ಹ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಕಂಡಿವೆ, ಜೊತೆಗೆ "Buy" ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಪುನರುಚ್ಚರಿಸಿದೆ. 2026ರಲ್ಲಿ ಷೇರಿನ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ 30% ಏರಿಕೆ ಕಂಡುಬಂದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಇನ್ನೂ ಧನಾತ್ಮಕವಾಗಿದ್ದಾರೆ. ವ್ಯಾಪಕವಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಮತ್ತು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ಅವಕಾಶಗಳಿಂದಾಗಿ 14% ಹೆಚ್ಚಳವಾಗುವ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯನ್ನು ಅವರು ನೀಡಿದ್ದಾರೆ.

ಸಂಘಟಿತ ಕೇಬಲ್ ಮತ್ತು ವೈರ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಬಲ್ಯ

Jefferies ನ ಆಶಾವಾದಿ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಕೇಬಲ್ ಮತ್ತು ವೈರ್ (C&W) ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ Polycab ಮಾಡುತ್ತಿರುವ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ವಿಸ್ತರಣೆ. ಕಂಪನಿಯು FY20 ರಲ್ಲಿ 18% ಇದ್ದ ಸಂಘಟಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು FY26 ರಲ್ಲಿ ಅಂದಾಜು 30-31% ಕ್ಕೆ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿ ಏರಿಸಿದೆ. 'Etira' ಬ್ರ್ಯಾಂಡ್‌ನ ಬಿಡುಗಡೆಯು ಈ ಪ್ರಾಬಲ್ಯಕ್ಕೆ ಬೆಂಬಲ ನೀಡಿದೆ, ಇದು Polycab ಕಂಪನಿಯು ಟೈರ್ 2 ರಿಂದ ಟೈರ್ 5 ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಅಸಂಘಟಿತ ಕಂಪನಿಗಳಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ವಶಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಟ್ಟಿದೆ.

FY26 ರಲ್ಲಿ, C&W ವಿಭಾಗವು ಒಟ್ಟು ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 87% ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದು, ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 33% ಬಲವಾದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ನೀಡಿದೆ. ತಾಮ್ರದ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ, ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ (volume) 18% ಹೆಚ್ಚಳ ಮತ್ತು ಬೆಲೆ ಆಧಾರಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ 16% ಏರಿಕೆಯು ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.

ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್ ಮತ್ತು ಡಿಜಿಟಲ್ ಕ್ರಾಂತಿಯಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯುವುದು

Polycab ಗೆ ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್ ವಲಯವು ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭದಾಯಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಇಂಜಿನ್ ಆಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು Jefferies ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯ ಕೈಗಾರಿಕಾ ಯೋಜನೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್‌ಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕೇಬಲ್ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ; ಕೈಗಾರಿಕಾ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಕೇಬಲ್‌ಗಳು ಒಟ್ಟು ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚದ (capex) ಸುಮಾರು 3% ರಷ್ಟಿದ್ದರೆ, ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್‌ಗಳಿಗೆ ಅಂದಾಜು 8-10% ಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ.

Polycab ಈಗಾಗಲೇ ಈ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಂಡಿದ್ದು, Vertiv ಮೂಲಕ Vodafone Idea ನ ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುತ್ತಿದೆ. ಭಾರತವು ತನ್ನ ಡಿಜಿಟಲ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ, ಡಿಜಿಟಲ್ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯದ ಈ ಪ್ರವೇಶವು ಕಂಪನಿಗೆ ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟದ ಅನುಕೂಲವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ.

ಬಲಿಷ್ಠ ಆರ್ಡರ್ ಪೈಪ್‌ಲೈನ್ ಮತ್ತು ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ಯೋಜನೆಗಳು

ಕಂಪನಿಯ ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿರತೆಯು ಬೃಹತ್ ಆರ್ಡರ್ ಬುಕ್‌ನಿಂದ ಬೆಂಬಲಿತವಾಗಿದೆ, ಇದು ಮಾರ್ಚ್ 2026 ರ ವೇಳೆಗೆ ರೂ. 11,300 ಕೋಟಿಗಿತ್ತು. ಈ ಪೈಪ್‌ಲೈನ್‌ನ ಗಮನಾರ್ಹ ಭಾಗವು BharatNet ಮತ್ತು Revamped Distribution Sector Scheme (RDSS) ನಂತಹ ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟದ ಸರ್ಕಾರಿ ಉಪಕ್ರಮಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ.

ಕೇವಲ BharatNet ಯೋಜನೆಯೇ ಅಂದಾಜು ರೂ. 8,000 ಕೋಟಿಗಳ (GST ಹೊರತುಪಡಿಸಿ) ಆದಾಯದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, Polycab ತನ್ನ ತಾಂತ್ರಿಕ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಿದ್ದು, ಹೊಸ ಎಕ್ಸ್‌ಟ್ರಾ-ಹೈ ವೋಲ್ಟೇಜ್ (EHV) ಕೇಬಲ್ ಪ್ಲಾಂಟ್ ಅನ್ನು CY26 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಕಾರ್ಯಾರಂಭ ಮಾಡುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಇದರ ಆದಾಯದ ಕೊಡುಗೆಯು FY28 ರಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಲಿದೆ.

ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಆದಾಯದ ಮೂಲಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಮುನ್ನೋಟ

Polycab ಸಾಂದ್ರತೆಯ ಅಪಾಯವನ್ನು (concentration risk) ತಗ್ಗಿಸುವ ಅತ್ಯಂತ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವುಳ್ಳ ಆದಾಯದ ಮಿಶ್ರಣವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಕಂಪನಿಯ B2B ವಿಭಾಗವು (power, oil & gas, ಮತ್ತು data centres) ಮಾರಾಟದ ಶೇ. 35 ರಷ್ಟನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೆ, ಸರ್ಕಾರಿ ನೇತೃತ್ವದ ಯೋಜನೆಗಳು ಶೇ. 30 ರಷ್ಟು ಕೊಡುಗೆ ನೀಡುತ್ತವೆ. B2C ವಸತಿ ಬೇಡಿಕೆಯು ಶೇ. 20-25 ರಷ್ಟಿದೆ, FMEG ಶೇ. 10 ರಷ್ಟಿದೆ ಮತ್ತು ರಫ್ತುಗಳು ಶೇ. 6 ರಷ್ಟು ಕೊಡುಗೆ ನೀಡುತ್ತವೆ. ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, ಮೊದಲ 10 ಗ್ರಾಹಕರು ಒಟ್ಟು ಮಾರಾಟದ ಶೇ. 21 ರಷ್ಟನ್ನು ಮಾತ್ರ ನೀಡುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಕಂಪನಿಯು ಕೆಲವೇ ಕೆಲವು ಗ್ರಾಹಕರ ಮೇಲೆ ಅತಿಯಾಗಿ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿಲ್ಲ ಎಂಬುದನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತದೆ.

C&W ವ್ಯವಹಾರದಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ದ್ವಿ ಅಂಕಿಗಳ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು FMEG ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಸುಧಾರಿಸುತ್ತಿರುವ ಮಾರ್ಜಿನ್‌ಗಳ ಬೆಂಬಲದೊಂದಿಗೆ, FY26 ಮತ್ತು FY29 ರ ನಡುವೆ Polycab ಶೇ. 22 ರಷ್ಟು ಆಕರ್ಷಕ Earnings Per Share (EPS) CAGR ಅನ್ನು ನೀಡುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯನ್ನು Jefferies ಹೊಂದಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು