Jefferies Polycab ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ರೂ. 10,920 ಕ್ಕೆ ಏರಿಸಿದೆ: 5 ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅಂಶಗಳು

ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ಸಂಸ್ಥೆಯಾದ Jefferies ನೀಡಿದ ಆಶಾವಾದಿ ಅಪ್‌ಡೇಟ್ ನಂತರ Polycab India ಷೇರುಗಳು 4% ರಷ್ಟು ಗಮನಾರ್ಹ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಕಂಡವು. 2026 ರ במהלך ಷೇರಿನ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ 30% ರಷ್ಟು ಭಾರಿ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ, Jefferies ತನ್ನ "Buy" ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಪುನರುಚ್ಚರಿಸಿದ್ದು ಮತ್ತು ಪರಿಷ್ಕೃತ ಗುರಿ ಬೆಲೆಯನ್ನು ರೂ. 10,920 ಕ್ಕೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದೆ. ಇದು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಸುಮಾರು 14% ಹೆಚ್ಚಳದ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಕೇಬಲ್ ಮತ್ತು ವೈರ್ಸ್ (C&W) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಬಲ್ಯ

ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಸಂಘಟಿತ ವಲಯದಲ್ಲಿ Polycab ಮಾಡುತ್ತಿರುವ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ವಿಸ್ತರಣೆ. ಕಂಪನಿಯು FY26 ರ ವೇಳೆಗೆ C&W ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಸಂಘಟಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು 30–31% ಕ್ಕೆ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ, ಇದು FY20 ರ ಸುಮಾರಿನ ಅಂದಾಜು 18% ರಷ್ಟು ಇದ್ದ ಪಾಲಿನಿಂದ ಭಾರಿ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. FY26 ರಲ್ಲಿ, C&W ವಿಭಾಗವು ಒಟ್ಟು ಆದಾಯದ ಸುಮಾರು 87% ರಷ್ಟನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದು, ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 33% ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ನೀಡಿದೆ. ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು 18% ಪ್ರಮಾಣದ ಹೆಚ್ಚಳ ಮತ್ತು 16% ಬೆಲೆ ಆಧಾರಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾಗಿದೆ, ಇದು ಭಾಗಶಃ ತಾಮ್ರದ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯಿಂದ ಕೂಡಿದೆ. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, 'Etira' ಬ್ರ್ಯಾಂಡ್‌ನ ಬಿಡುಗಡೆಯು Polycab ಕಂಪನಿಯು ಟಿಯರ್ 2 ರಿಂದ ಟಿಯರ್ 5 ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಅಸಂಘಟಿತ ಕಂಪನಿಗಳಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ವಶಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಟ್ಟಿದೆ.

ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್ ಮತ್ತು ಡಿಜಿಟಲ್ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯಗಳ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ

ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಉದಯಿಸುತ್ತಿರುವ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು Jefferies ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದೆ. ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್‌ಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕೇಬಲ್ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ, ಒಟ್ಟು ಯೋಜನೆಯ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ (capex) ಕೇಬಲ್‌ಗಳು ಅಂದಾಜು 8–10% ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. Polycab ಈಗಾಗಲೇ ಇಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಹೆಜ್ಜೆ ಗುರುತನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸುತ್ತಿದೆ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ Vertiv ಮೂಲಕ Vodafone Idea ನ ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುತ್ತಿದೆ. ಭಾರತದಾದ್ಯಂತ ಡಿಜಿಟಲ್ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಹೆಚ್ಚ随着, Polycab ಈ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯದ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಸಜ್ಜಾಗಿದೆ.

ಬಲಿಷ್ಠ ಆರ್ಡರ್ ಬುಕ್ ಮತ್ತು ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ಯೋಜನೆಗಳು

ಕಂಪನಿಯು ಮಾರ್ಚ್ 2026 ರ ವೇಳೆಗೆ ರೂ. 11,300 ಕೋಟಿ ಮೊತ್ತದ ಆರೋಗ್ಯಕರ ಆರ್ಡರ್ ಬುಕ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಇದರ ಗಮನಾರ್ಹ ಭಾಗವು RDSS ಮತ್ತು BharatNet ನಂತಹ ಸರ್ಕಾರಿ ಉಪಕ್ರಮಗಳಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾಗಿದೆ. ಕೇವಲ BharatNet ಯೋಜನೆಯೇ ಅಂದಾಜು ರೂ. 8,000 ಕೋಟಿ (GST ಹೊರತುಪಡಿಸಿ) ಆದಾಯದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ನೋಡಿದಾಗ, Polycab ನ ಹೊಸ ಎಕ್ಸ್‌ಟ್ರಾ-ಹೈ ವೋಲ್ಟೇಜ್ (EHV) ಕೇಬಲ್ ಪ್ಲಾಂಟ್ CY26 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಕಾರ್ಯಾರಂಭ ಮಾಡಬೇಕೆಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು FY28 ರಿಂದ ಆದಾಯದ ಕೊಡುಗೆಯು ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಲಿದೆ.

ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಆದಾಯದ ಮೂಲಗಳು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಅಪಾಯದ ಕೇಂದ್ರೀಕರಣ

Polycab ನ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವು ವಲಯ-ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ತಗ್ಗಿಸುವ ಸಮತೋಲಿತ ಆದಾಯದ ಮಿಶ್ರಣದಿಂದ ಬೆಂಬಲಿತವಾಗಿದೆ. ಆದಾಯದ ವಿಂಗಡಣೆಯು ಈ ಕೆಳಗಿನಂತಿದೆ:

ಪ್ರಮುಖವಾಗಿ, ಕಂಪನಿಯು ಕಡಿಮೆ ಗ್ರಾಹಕ ಕೇಂದ್ರೀಕರಣವನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಂಡಿದೆ; ಮೊದಲ 10 ಗ್ರಾಹಕರು ಒಟ್ಟು ಮಾರಾಟದ ಕೇವಲ ಶೇಕಡಾ 21 ರಷ್ಟನ್ನು ಮಾತ್ರ ನೀಡುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಅತಿದೊಡ್ಡ ಏಕೈಕ ಗ್ರಾಹಕರು ಕೇವಲ ಶೇಕಡಾ 4 ರಷ್ಟನ್ನು ಮಾತ್ರ ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ.

ಬಲವಾದ ಗಳಿಕೆಯ ಮುನ್ನೋಟ

Jefferies ತನ್ನ ಗುರಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಗುಣಕವನ್ನು (valuation multiple) 41x ಗಳಿಕೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ, ಇದು ಅದರ ಐದು ವರ್ಷಗಳ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಸರಾಸರಿಗಿಂತ 10% ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಆಶಾವಾದವು FY26 ಮತ್ತು FY29 ರ ನಡುವೆ 22% ರಷ್ಟು EPS CAGR ನಿರೀಕ್ಷೆಯ ಮೇಲೆ ಆಧಾರಿತವಾಗಿದೆ, ಇದು Fast Moving Electrical Goods (FMEG) ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿನ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಮಾಣದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಸುಧಾರಣೆಗಳಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾಗಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು