জেফরিজ পলিকেব-এর লক্ষ্যমাত্রা বাড়িয়ে ১০,৯২০ টাকা করল: ৫টি প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি

আন্তর্জাতিক ব্রোকারেজ সংস্থা জেফরিজ (Jefferies)-এর একটি বুলিশ আপডেটের পর পলিকেব ইন্ডিয়ার শেয়ার ৪% বৃদ্ধি পেয়েছে। ২০২৬ সালে শেয়ারটির ৩০% উল্লেখযোগ্য উত্থান সত্ত্বেও, জেফরিজ ১০,৯২০ টাকা সংশোধিত লক্ষ্যমাত্রার সাথে "Buy" রেটিং পুনর্ব্যক্ত করেছে, যা বর্তমান স্তর থেকে সম্ভাব্য ১৪% ঊর্ধ্বগতির ইঙ্গিত দেয়।

কেবলস অ্যান্ড ওয়্যারস (C&W) বাজারে আধিপত্য

ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গির একটি প্রধান কারণ হলো সংগঠিত (organized) সেক্টরে পলিকেবের আগ্রাসী সম্প্রসারণ। কোম্পানিটি FY26-এর জন্য C&W শিল্পে তাদের সংগঠিত বাজারের অংশীদারিত্ব সফলভাবে ৩০–৩১%-এ উন্নীত করেছে, যা FY20-এর প্রায় ১৮% থেকে একটি বিশাল লাফ। FY26-এ, C&W বিভাগ মোট রাজস্বের প্রায় ৮৭% প্রদান করেছে, যা বছরে ৩৩% প্রবৃদ্ধি নিশ্চিত করেছে। এই প্রবৃদ্ধি ১৮% ভলিউম বৃদ্ধি এবং ১৬% মূল্য-চালিত প্রবৃদ্ধির মাধ্যমে ত্বরান্বিত হয়েছে, যার আংশিক কারণ তামা বা কপার-এর ক্রমবর্ধমান দাম। উপরন্তু, 'Etira' ব্র্যান্ডটি লঞ্চ করার ফলে পলিকেব টিয়ার ২ থেকে টিয়ার ৫ মার্কেটগুলোতে অসংগঠিত প্রতিষ্ঠানগুলোর কাছ থেকে কার্যকরভাবে বাজারের অংশীদারিত্ব দখল করতে সক্ষম হয়েছে।

ডেটা সেন্টার এবং ডিজিটাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার বিপ্লব

জেফরিজ ডেটা সেন্টার সেগমেন্টের মধ্যে উদীয়মান সুযোগের কথা উল্লেখ করেছে। ডেটা সেন্টারে প্রচুর পরিমাণে কেবলের প্রয়োজন হয়, যেখানে মোট প্রজেক্ট ক্যাপেক্সের (capex) আনুমানিক ৮–১০% কেবল দ্বারা গঠিত হয়। পলিকেব ইতিমধ্যেই এখানে নিজেদের অবস্থান তৈরি করছে, বিশেষ করে Vertiv-এর মাধ্যমে Vodafone Idea-এর ডেটা সেন্টার প্রকল্পগুলোতে অংশগ্রহণ করছে। ভারতে ডিজিটাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার বা পরিকাঠামো বিনিয়োগ বৃদ্ধি পাওয়ার সাথে সাথে, পলিকেব এই উচ্চ-মূল্যের চাহিদা পূরণে কৌশলগতভাবে প্রস্তুত রয়েছে।

শক্তিশালী অর্ডার বুক এবং ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্রকল্প

কোম্পানিটি একটি স্বাস্থ্যকর অর্ডার বুক বজায় রেখেছে, যা ২০২৬ সালের মার্চ পর্যন্ত ১১,৩০০ কোটি টাকা। এর একটি উল্লেখযোগ্য অংশ RDSS এবং BharatNet-এর মতো সরকারি উদ্যোগ দ্বারা চালিত। শুধুমাত্র BharatNet প্রকল্পটি আনুমানিক ৮,০০০ কোটি টাকার (GST বাদে) রাজস্ব সম্ভাবনা প্রদান করে। তদুপরি, মধ্যমেয়াদী কথা বিবেচনা করলে, পলিকেবের নতুন এক্সট্রা-হাই ভোল্টেজ (EHV) কেবল প্ল্যান্টটি CY26-এর শেষে চালু হওয়ার কথা রয়েছে, যার রাজস্ব অবদান FY28 থেকে শুরু হওয়ার কথা রয়েছে।

বৈচিত্র্যময় রাজস্ব প্রবাহ এবং নিম্ন ঝুঁকির ঘনত্ব

Polycab-এর স্থিতিস্থাপকতা একটি সুষম রাজস্ব মিশ্রণ দ্বারা সমর্থিত যা খাত-ভিত্তিক ঝুঁকি হ্রাস করে। রাজস্বের বিভাজন নিম্নরূপ:

গুরুত্বপূর্ণভাবে, কোম্পানিটি গ্রাহক কেন্দ্রীকরণের হার কম বজায় রেখেছে; শীর্ষ ১০ জন গ্রাহক মোট বিক্রয়ের মাত্র প্রায় ২১% অবদান রাখে, যেখানে সবচেয়ে বড় একক গ্রাহকের অবদান মাত্র ৪%।

শক্তিশালী আয়ের পূর্বাভাস

Jefferies তাদের লক্ষ্যমাত্রা ভ্যালুয়েশন মাল্টিপল বাড়িয়ে আয়ের ৪১ গুণ করেছে, যা তাদের পাঁচ বছরের ঐতিহাসিক গড়ের তুলনায় ১০% প্রিমিয়াম নির্দেশ করে। এই আশাবাদ FY26 থেকে FY29-এর মধ্যে ২২% EPS CAGR প্রত্যাশার ওপর ভিত্তি করে তৈরি, যা Fast Moving Electrical Goods (FMEG) বিভাগে মূল ভলিউম বৃদ্ধি এবং মার্জিন উন্নতির মাধ্যমে চালিত হবে।

মূল বিষয়সমূহ