ईंधन की लागत और भू-राजनीतिक तनाव के बीच भारतीय एयरलाइंस के मुनाफे में गिरावट

भारतीय विमानन क्षेत्र एक चुनौतीपूर्ण वित्त वर्ष के लिए तैयारी कर रहा है क्योंकि ईंधन की अस्थिर कीमतों, मुद्रा के अवमूल्यन और भू-राजनीतिक अस्थिरता का संयोजन मार्जिन के लिए खतरा पैदा कर रहा है। Crisil की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, बढ़ते मैक्रोइकॉनॉमिक दबावों के कारण घरेलू एयरलाइंस के परिचालन लाभ में 10-15% की गिरावट आने की उम्मीद है।

ATF की अस्थिरता के बीच घटता परिचालन लाभ

Crisil का अनुमान है कि इस वित्त वर्ष में घरेलू एयरलाइंस का संयुक्त परिचालन लाभ गिरकर 16,000 करोड़ रुपये से 17,000 करोड़ रुपये के बीच हो सकता है। यह पिछले वित्तीय वर्ष में दर्ज किए गए लगभग 19,000 करोड़ रुपये की तुलना में एक महत्वपूर्ण गिरावट है।

एविएशन टर्बाइन फ्यूल (ATF) इस दबाव के पीछे मुख्य कारण बना हुआ है। सामान्य परिस्थितियों में, जेट ईंधन एक एयरलाइन के परिचालन खर्चों का लगभग 40% होता है, लेकिन बाजार में अत्यधिक अस्थिरता की अवधि के दौरान, यह हिस्सा बढ़कर 60% तक हो सकता है। मध्य पूर्व के संघर्ष ने वैश्विक ATF कीमतों को संघर्ष-पूर्व स्तरों से 50% से अधिक बढ़ा दिया। हालांकि कीमतें $145 प्रति बैरल के शिखर से घटकर $125 से नीचे आ गई हैं, फिर भी वे पिछले वित्त वर्ष में देखे गए $90 के औसत से काफी अधिक बनी हुई हैं।

दोहरी मार: लीज रेंटल और रुपये का अवमूल्यन

जहां ईंधन एक बड़ी चिंता बना हुआ है, वहीं एयरलाइंस लीज लागत और विदेशी मुद्रा (forex) के उतार-चढ़ाव से वित्तीय दबाव की दूसरी लहर का सामना कर रही हैं। जैसे-जैसे भारतीय एयरलाइंस बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए अपने बेड़े का आक्रामक रूप से विस्तार कर रही हैं, लीज रेंटल खर्चों में लगभग 15% की वृद्धि होने का अनुमान है, जो इस वित्त वर्ष में अनुमानित 27,000-28,000 करोड़ रुपये तक पहुंच सकता है।

इसके अलावा, भारतीय रुपये का अवमूल्यन जटिलता की एक और परत जोड़ रहा है। चूंकि एयरलाइन के खर्चों का एक बड़ा हिस्सा—जिसमें विमान लीज, रखरखाव और ईंधन शामिल हैं—विदेशी मुद्राओं में होता है, इसलिए कमजोर रुपया सीधे परिचालन लागत को बढ़ा देता है। बढ़ते लीज दायित्वों और घटते मुनाफे का यह संयोजन एयरलाइंस की आंतरिक संचय (internal accruals) के माध्यम से अपने ऋण को चुकाने की क्षमता को कमजोर कर सकता है।

वैश्विक उथल-पुथल और क्षमता की सीमाएं

The struggle is not unique to India; the entire global aviation industry is navigating turbulent waters. The International Air Transport Association (IATA) has also lowered its global airline profit forecasts for 2026, citing disrupted flight routes in the Gulf region and unexpectedly high jet fuel costs.

Despite these headwinds, a silver lining exists in the form of resilient passenger demand. While high costs and capacity constraints are expected to keep airfares elevated, the underlying strength in passenger traffic growth offers a potential cushion. Additionally, the Indian government's decision to cap domestic ATF price hikes at 25% starting April 1, 2026, may provide much-needed stability for domestic carriers in the medium term.

Key Takeaways