شركات الطيران الهندية تواجه تراجعاً في الأرباح وسط ارتفاع تكاليف الوقود والتوترات الجيوسياسية

يستعد قطاع الطيران الهندي لسنة مالية مليئة بالتحديات، حيث تهدد مجموعة من العوامل المتمثلة في تقلب أسعار الوقود، وانخفاض قيمة العملة، وعدم الاستقرار الجيوسياسي، هوامش الربح. ووفقاً لتقرير حديث صادر عن شركة Crisil، من المتوقع أن تشهد شركات الطيران المحلية انخفاضاً في أرباحها التشغيلية بنسبة تتراوح بين 10% و15% نتيجة لعدة ضغوط اقتصادية كلية متزايدة.

تراجع الأرباح التشغيلية وسط تقلبات وقود الطائرات (ATF)

تقدر Crisil أن إجمالي الأرباح التشغيلية لشركات الطيران المحلية قد ينخفض إلى ما بين 16,000 و17,000 كرور روبية خلال هذه السنة المالية. ويمثل هذا انكماشاً كبيراً مقارنة بنحو 19,000 كرور روبية تم تسجيلها في السنة المالية السابقة.

لا يزال وقود الطائرات (ATF) هو المتسبب الرئيسي وراء هذا الضغط. ففي الظروف العادية، يمثل وقود الطائرات ما يقرب من 40% من المصاريف التشغيلية لشركة الطيران، ولكن خلال فترات التقلبات الشديدة في السوق، يمكن أن ترتفع هذه الحصة لتصل إلى 60%. وقد أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى دفع أسعار وقود الطائرات العالمية لأكثر من 50% فوق مستويات ما قبل الصراع. ورغم تراجع الأسعار من ذروتها البالغة 145 دولاراً للبرميل إلى أقل من 125 دولاراً، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من متوسط 90 دولاراً الذي شهدته السنة المالية السابقة.

الضربة المزدوجة: إيجارات الطائرات وانخفاض قيمة الروبية

وبينما يظل الوقود مصدر قلق كبير، تواجه شركات الطيران موجة ثانوية من الضغوط المالية الناتجة عن تكاليف الاستئجار وتقلبات العملات الأجنبية. ومع توسع شركات الطيران الهندية بقوة في أساطيلها لتلبية الطلب المتزايد، من المتوقع أن ترتفع مصاريف إيجار الطائرات بنسبة 15% تقريباً، لتصل إلى ما يقدر بنحو 27,000-28,000 كرور روبية خلال هذه السنة المالية.

علاوة على ذلك، يضيف انخفاض قيمة الروبية الهندية طبقة أخرى من التعقيد. وبما أن جزءاً كبيراً من نفقات شركات الطيران — بما في ذلك استئجار الطائرات والصيانة والوقود — يتم تسعيره بالعملات الأجنبية، فإن ضعف الروبية يؤدي مباشرة إلى تضخم تكاليف العمليات. وقد يؤدي هذا المزيج من التزامات الإيجار المتزايدة والأرباح المتراجعة إلى إضعاف قدرة شركات الطيران على خدمة ديونها من خلال التراكمات الداخلية.

الاضطرابات العالمية وقيود السعة

إن هذه المعاناة ليست حكراً على الهند؛ فصناعة الطيران العالمية بأكملها تواجه أمواجاً متلاطمة. كما خفض الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA) توقعاته لأرباح شركات الطيران العالمية لعام 2026، مستشهداً باضطراب مسارات الرحلات الجوية في منطقة الخليج وارتفاع تكاليف وقود الطائرات بشكل غير متوقع.

ورغم هذه التحديات، يبرز بصيص أمل يتمثل في مرونة الطلب من جانب المسافرين. وبينما يُتوقع أن تؤدي التكاليف المرتفعة وقيود السعة إلى إبقاء أسعار تذاكر الطيران مرتفعة، فإن القوة الكامنة في نمو حركة المسافرين توفر حماية محتملة. بالإضافة إلى ذلك، فإن قرار الحكومة الهندية بوضع حد أقصى لزيادات أسعار وقود الطائرات (ATF) المحلي عند 25% بدءاً من 1 أبريل 2026، قد يوفر الاستقرار المطلوب للناقلات المحلية على المدى المتوسط.

أهم النقاط المستخلصة