Syarikat Penerbangan India Hadapi Kemerosotan Keuntungan Akibat Kos Bahan Api dan Ketegangan Geopolitik

Sektor penerbangan India sedang bersiap sedia untuk tahun kewangan yang mencabar memandangkan gabungan harga bahan api yang tidak menentu, penyusutan mata wang, dan ketidakstabilan geopolitik mengancam margin keuntungan. Menurut laporan terbaharu oleh Crisil, syarikat penerbangan domestik dijangka mengalami penurunan keuntungan operasi sebanyak 10-15% disebabkan oleh beberapa tekanan makroekonomi yang semakin meningkat.

Penurunan Keuntungan Operasi di Tengah Ketidaktentuan ATF

Crisil menganggarkan bahawa gabungan keuntungan operasi syarikat penerbangan domestik boleh jatuh kepada antara Rs 16,000 crore dan Rs 17,000 crore pada tahun kewangan ini. Ini menandakan pengecutan yang ketara berbanding kira-kira Rs 19,000 crore yang direkodkan pada tahun kewangan sebelumnya.

Bahan Api Turbin Penerbangan (ATF) kekal menjadi punca utama di sebalik tekanan ini. Dalam keadaan biasa, bahan api jet merangkumi hampir 40% daripada perbelanjaan operasi syarikat penerbangan, tetapi semasa tempoh ketidaktentuan pasaran yang ekstrem, bahagian ini boleh melonjak sehingga 60%. Konflik di Timur Tengah telah melonjakkan harga ATF global lebih daripada 50% melebihi tahap sebelum konflik. Walaupun harga telah menyusut daripada kemuncak $145 se tong kepada bawah $125, ia masih jauh lebih tinggi berbanding purata $90 yang dilihat pada tahun kewangan sebelumnya.

Kesan Berganda: Sewaan Pajakan dan Penyusutan Rupee

Walaupun bahan api kekal menjadi kebimbangan utama, syarikat penerbangan kini menghadapi gelombang kedua tekanan kewangan daripada kos pajakan dan turun naik forex. Memandangkan syarikat penerbangan India sedang memperluas armada mereka secara agresif untuk memenuhi permintaan yang meningkat, perbelanjaan sewaan pajakan diunjurkan meningkat sebanyak kira-kira 15%, mencecah anggaran Rs 27,000-28,000 crore pada tahun kewangan ini.

Tambahan pula, penyusutan rupee India menambah satu lagi lapisan kerumitan. Memandangkan sebahagian besar perbelanjaan syarikat penerbangan—termasuk pajakan pesawat, penyelenggaraan, dan bahan api—dinyatakan dalam mata wang asing, rupee yang lemah secara langsung meningkatkan kos operasi. Gabungan obligasi pajakan yang meningkat dan keuntungan yang menyusut ini mungkin melemahkan keupayaan syarikat penerbangan untuk membayar hutang mereka melalui akruan dalaman.

Turbulensi Global dan Kekangan Kapasiti

Kesukaran ini bukan sahaja berlaku di India; seluruh industri penerbangan global sedang mengharungi fasa yang mencabar. Persatuan Pengangkutan Udara Antarabangsa (IATA) juga telah menurunkan ramalan keuntungan syarikat penerbangan global bagi tahun 2026, dengan alasan gangguan laluan penerbangan di rantau Teluk dan kos bahan api jet yang tinggi secara luar jangka.

Di sebalik cabaran ini, terdapat sinar harapan dalam bentuk permintaan penumpang yang berdaya tahan. Walaupun kos yang tinggi dan kekangan kapasiti dijangka akan mengekalkan harga tiket penerbangan pada tahap tinggi, kekuatan asas dalam pertumbuhan trafik penumpang menawarkan pelindung yang berpotensi. Selain itu, keputusan kerajaan India untuk mengehadkan kenaikan harga ATF domestik kepada 25% bermula 1 April 2026, mungkin memberikan kestabilan yang amat diperlukan bagi syarikat penerbangan domestik dalam jangka masa sederhana.

Ringkasan Utama