Indische Fluggesellschaften stehen angesichts von Treibstoffkosten und geopolitischen Spannungen vor Gewinnrückgängen

Der indische Luftfahrtsektor stellt sich auf ein herausforderndes Geschäftsjahr ein, da eine Kombination aus volatilen Treibstoffpreisen, Währungsabwertungen und geopolitischer Instabilität die Margen bedroht. Laut einem aktuellen Bericht von Crisil wird erwartet, dass die operativen Gewinne inländischer Fluggesellschaften aufgrund mehrerer zunehmender makroökonomischer Belastungen um 10–15 % sinken werden.

Sinkende operative Gewinne inmitten von ATF-Volatilität

Crisil schätzt, dass der kombinierte operative Gewinn inländischer Fluggesellschaften in diesem Geschäftsjahr auf zwischen 16.000 Crore und 17.000 Crore Rs sinken könnte. Dies stellt einen erheblichen Rückgang gegenüber den etwa 19.000 Crore Rs dar, die im vorangegangenen Geschäftsjahr verzeichnet wurden.

Aviation Turbine Fuel (ATF) bleibt der Hauptgrund für diesen Druck. Unter normalen Umständen macht Kerosin fast 40 % der Betriebskosten einer Fluggesellschaft aus, doch in Zeiten extremer Marktvolatilität kann dieser Anteil auf 60 % ansteigen. Der Konflikt im Nahen Osten trieb die weltweiten ATF-Preise um mehr als 50 % über das Niveau vor dem Konflikt. Obwohl sich die Preise von einem Höchststand von 145 $ pro Barrel auf unter 125 $ abgeschwächt haben, liegen sie immer noch deutlich über dem Durchschnitt von 90 $, der im vorangegangenen Geschäftsjahr verzeichnet wurde.

Die doppelte Belastung: Leasingraten und Abwertung der Rupie

Während der Treibstoff weiterhin ein massives Problem darstellt, sehen sich die Fluggesellschaften einer zweiten Welle finanziellen Drucks durch Leasingkosten und Devisenschwankungen gegenüber. Da indische Fluggesellschaften ihre Flotten aggressiv ausbauen, um die steigende Nachfrage zu decken, wird erwartet, dass die Leasingkosten in diesem Geschäftsjahr um etwa 15 % steigen und schätzungsweise 27.000–28.000 Crore Rs erreichen werden.

Darüber hinaus erschwert die Abwertung der indischen Rupie die Situation zusätzlich. Da ein Großteil der Ausgaben der Fluggesellschaften – einschließlich Flugzeug-Leasing, Wartung und Treibstoff – in Fremdwährungen denominiert ist, treibt eine schwächere Rupie die Betriebskosten direkt in die Höhe. Diese Kombination aus steigenden Leasingverpflichtungen und sinkenden Gewinnen könnte die Fähigkeit der Fluggesellschaften schwächen, ihre Schulden aus internen Rücklagen zu bedienen.

Globale Turbulenzen und Kapazitätsbeschränkungen

Der Kampf ist nicht auf Indien beschränkt; die gesamte globale Luftfahrtindustrie navigiert durch turbulente Gewässer. Die International Air Transport Association (IATA) hat ebenfalls ihre weltweiten Gewinnprognosen für Fluggesellschaften für 2026 gesenkt und führt dafür gestörte Flugrouten in der Golfregion sowie unerwartet hohe Kosten für Flugkraftstoff an.

Trotz dieses Gegenwinds gibt es einen Lichtblick in Form einer widerstandsfähigen Passagiernachfrage. Während hohe Kosten und Kapazitätsengpässe die Flugpreise voraussichtlich hoch halten werden, bietet die zugrunde liegende Stärke beim Wachstum des Passagierverkehrs einen potenziellen Puffer. Zudem könnte die Entscheidung der indischen Regierung, die Preiserhöhungen für inländischen Flugkraftstoff (ATF) ab dem 1. April 2026 auf 25 % zu begrenzen, den heimischen Fluggesellschaften mittelfristig die dringend benötigte Stabilität verleihen.

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