Indiase luchtvaartmaatschappijen kampen met winstdaling door brandstofkosten en geopolitieke spanningen

De Indiase luchtvaartsector bereidt zich voor op een uitdagend boekjaar, aangezien een combinatie van volatiele brandstofprijzen, devaluatie van de valuta en geopolitieke instabiliteit de marges bedreigt. Volgens een recent rapport van Crisil wordt verwacht dat de operationele winsten van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen met 10-15% zullen dalen door verschillende toenemende macro-economische drukfactoren.

Dalende operationele winsten door ATF-volatiliteit

Crisil schat dat de gecombineerde operationele winst van binnenlandse luchtvaartmaatschappijen dit boekjaar zou kunnen dalen tot tussen de Rs 16.000 crore en Rs 17.000 crore. Dit is een aanzienlijke krimp ten opzichte van de ongeveer Rs 19.000 crore die in het voorgaande boekjaar werd geregistreerd.

Aviation Turbine Fuel (ATF) blijft de belangrijkste oorzaak van deze krapte. Onder normale omstandigheden beslaat vliegtuigbrandstof bijna 40% van de operationele kosten van een luchtvaartmaatschappij, maar tijdens perioden van extreme marktvolatiliteit kan dit aandeel stijgen naar 60%. Het conflict in het Midden-Oosten dreef de wereldwijde ATF-prijzen met meer dan 50% boven het niveau van vóór het conflict. Hoewel de prijzen zijn gedaald van een piek van $145 per vat naar minder dan $125, blijven ze aanzienlijk hoger dan het gemiddelde van $90 in het voorgaande boekjaar.

De dubbele klap: leasecontracten en devaluatie van de rupee

Hoewel brandstof een enorme zorg blijft, worden luchtvaartmaatschappijen geconfronteerd met een tweede golf van financiële druk door leasekosten en schommelingen in de wisselkoersen. Nu Indiase luchtvaartmaatschappijen hun vloot agressief uitbreiden om aan de stijgende vraag te voldoen, worden de leasekosten naar verwachting met ongeveer 15% zullen stijgen, tot een geschat bedrag van Rs 27.000-28.000 crore dit boekjaar.

Bovendien zorgt de devaluatie van de Indiase rupee voor een extra laag complexiteit. Omdat een groot deel van de uitgaven van luchtvaartmaatschappijen — waaronder vliegtuigleases, onderhoud en brandstof — in vreemde valuta wordt uitgedrukt, drijft een zwakkere rupee de operationele kosten direct op. Deze combinatie van stijgende leaseverplichtingen en dalende winsten kan het vermogen van luchtvaartmaatschappijen om hun schulden af te lossen via interne middelen verzwakken.

Mondiale turbulentie en capaciteitsbeperkingen

De strijd is niet uniek voor India; de gehele wereldwijde luchtvaartindustrie navigeert door turbulente wateren. De International Air Transport Association (IATA) heeft ook haar wereldwijde winstprognoses voor luchtvaartmaatschappijen voor 2026 verlaagd, met als reden verstoorde vliegroutes in de Golfregio en onverwacht hoge kosten voor vliegtuigbrandstof.

Ondanks deze tegenwind is er een lichtpuntje in de vorm van een veerkrachtige vraag van passagiers. Hoewel hoge kosten en capaciteitsbeperkingen de luchtvaarttarieven naar verwachting hoog zullen houden, biedt de onderliggende kracht in de groei van het passagiersverkeer een potentiële buffer. Daarnaast kan de beslissing van de Indiase overheid om de stijging van de binnenlandse ATF-prijzen te beperken tot 25% vanaf 1 april 2026, op middellange termijn de nodige stabiliteit bieden voor binnenlandse luchtvaartmaatschappijen.

Belangrijkste conclusies