Індійські авіакомпанії стикаються зі спадом прибутків через вартість палива та геополітичну напруженість

Індійський авіаційний сектор готується до складного фінансового року, оскільки поєднання нестабільних цін на паливо, знецінення валюти та геополітичної нестабільності загрожує маржинальності. Згідно з нещодавнім звітом Crisil, очікується, що операційний прибуток вітчизняних перевізників знизиться на 10–15% через низку зростаючих макроекономічних чинників.

Зниження операційного прибутку на тлі волатильності цін на ATF

За оцінками Crisil, сукупний операційний прибуток вітчизняних авіакомпаній у цьому фінансовому році може впасти до рівня від 16 000 до 17 000 крор рупій. Це означає значне скорочення порівняно з приблизно 19 000 крор рупій, зафіксованих у попередньому фінансовому році.

Авіаційне турбопальне (ATF) залишається головною причиною цього тиску. За звичайних обставин витрати на реактивне паливо становлять майже 40% операційних витрат авіакомпанії, але в періоди екстремальної ринкової волатильності ця частка може зрости до 60%. Конфлікт на Близькому Сході підняв світові ціни на ATF на понад 50% вище доконфліктного рівня. Хоча ціни знизилися з пікового значення $145 за барель до рівня нижче $125, вони залишаються суттєво вищими за середній показник у $90, зафіксований у попередньому фінансовому році.

Подвійний удар: орендні платежі та знецінення рупії

Хоча паливо залишається величезною проблемою, авіакомпанії стикаються з другою хвилею фінансового тиску через витрати на оренду та валютні коливання. Оскільки індійські перевізники агресивно розширюють свої флоти, щоб задовольнити зростаючий попит, прогнозується, що витрати на оренду зростуть приблизно на 15%, досягнувши оціночних 27 000–28 000 крор рупій у цьому фінансовому році.

Крім того, знецінення індійської рупії додає ще один рівень складності. Оскільки значна частина витрат авіакомпаній — включаючи оренду літаків, технічне обслуговування та паливо — номінована в іноземних валютах, слабша рупія безпосередньо збільшує операційні витрати. Поєднання зростаючих орендних зобов'язань і зниження прибутків може послабити здатність авіакомпаній обслуговувати свої борги за рахунок внутрішніх накопичень.

Глобальна турбулентність та обмеження потужностей

Ця боротьба не є притаманною лише Індії; вся світова авіаційна галузь переживає турбулентні часи. Міжнародна асоціація повітряного транспорту (IATA) також знизила свої прогнози глобального прибутку авіакомпаній на 2026 рік, посилаючись на порушення маршрутів польотів у регіоні Перської затоки та несподівано високу вартість авіаційного пального.

Попри ці несприятливі чинники, існує певний позитивний момент у вигляді стійкого попиту пасажирів. Хоча очікується, що високі витрати та обмеження пропускної здатності утримуватимуть тарифи на авіаперельоти на високому рівні, внутрішня стійкість зростання пасажиропотоку створює потенційну «подушку безпеки». Крім того, рішення уряду Індії обмежити зростання цін на внутрішнє авіаційне пальне (ATF) рівнем 25%, починаючи з 1 квітня 2026 року, може забезпечити необхідну стабільність для вітчизняних перевізників у середньостроковій перспективі.

Основні висновки