पुनर्वित्त (Refinancing) संघर्षाच्या पार्श्वभूमीवर शापूरजी पलोनजी ग्रुपकडून कर्ज मुदतवाढीची मागणी

शापूरजी पलोनजी (SP) ग्रुप मोठ्या कर्ज दायित्वांवर (debt obligations) नवीन मुदतवाढ मिळवण्याचा प्रयत्न करत असताना त्याला मोठ्या तरलता (liquidity) अडचणींचा सामना करावा लागत आहे. बदलत्या बाजार मूल्यांकनामुळे (market valuations) आपल्या हाय-यील्ड कर्जाचे पुनर्वित्त करण्याच्या वाढत्या दबावामुळे, हा समूह सध्या परतफेडीला विलंब करण्यासाठी बाँडधारकांशी चर्चा करत आहे.

गोस्वामी इन्फ्राटेक आणि पोर्टईस्टसाठी मुदतवाढीची मागणी

SP ग्रुप आपल्या गोस्वामी इन्फ्राटेक प्रायव्हेट (Goswami Infratech Pvt) या युनिटने देय असलेल्या ₹१४३ अब्ज ($१.५ अब्ज) च्या झिरो-कूपन बाँड्सच्या परतफेडीला पुढे ढकलण्यासाठी बाँडधारकांकडून संमती मिळवण्याचा प्रयत्न करत आहे. ३० जून रोजी संपणाऱ्या मूळ मुदतीपेक्षा किमान एक महिना विलंब करण्यासाठी मंजुरी मिळवण्यासाठी, ग्रुपने ३० बेसिस पॉइंट फी देण्याचे आश्वासन दिले आहे.

त्याच वेळी, ग्रुप आपल्या फायनान्सिंग शाखा, पोर्टईस्ट इन्व्हेस्टमेंट (Porteast Investment) मधील एका महत्त्वाच्या कर्ज अटीची मुदत वाढवण्याचा प्रयत्न करत आहे. ही विनंती १५ जुलैची महत्त्वाची डेडलाईन ३० सप्टेंबरपर्यंत पुढे ढकलण्यासाठी आहे. यापूर्वी या वर्षाच्या सुरुवातीला, गेल्या वर्षी मे महिन्यात घेतलेल्या $३.४ अब्ज कर्जासाठी लोन-टू-व्हॅल्यू (LTV) मर्यादा ३४% वरून ४०% पर्यंत तात्पुरती वाढवण्यात आली होती.

तारण संकट: टाटा सन्सच्या मूल्यांकनावर परिणाम

गोस्वामी आणि पोर्टईस्टची कर्ज दायित्वे ही मूलभूतपणे टाटा ग्रुपची अनलिस्टेड होल्डिंग कंपनी असलेल्या टाटा सन्स प्रायव्हेटमधील (Tata Sons Pvt.) SP ग्रुपच्या १८.४% हिश्श्याशी संबंधित आहेत. व्यापक बाजारपेठेतील घटत्या मूल्यांकनामुळे हे तारण (collateral) अधिक संवेदनशील झाले आहे.

टाटा सन्सचे मूल्य मोठ्या प्रमाणावर टाटा कन्सल्टन्सी सर्व्हिसेस (TCS) मधील त्यांच्या हिश्श्यावर अवलंबून आहे. अलीकडील अस्थिरता आणि सॉफ्टवेअर शेअर्समधील विक्रीमुळे (selloff) TCS चे शेअर्स सहा वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर व्यवहार करत आहेत, ज्याचा थेट परिणाम SP ग्रुपच्या मोठ्या कर्जाला आधार देणाऱ्या तारण मूल्यांकनावर होत आहे. मूल्यांकनातील या घसरणीमुळे पुनर्वित्ताद्वारे परतफेडीचे वेळापत्रक पूर्ण करण्याच्या ग्रुपच्या क्षमतेवर दबाव वाढला आहे.

हाय-यील्ड कर्ज आणि धनकोंसोबतची चर्चा

या वाटाघाटींची आर्थिक गुंतागुंत त्यातील उच्च परताव्यामुळे (high yields) अधिक स्पष्ट होते. गोस्वामी इन्फ्राटेकचे झिरो-कूपन बाँड्स, जे २०२३ मधील भारतातील सर्वात मोठ्या हाय-यील्ड कर्ज विक्रीचा भाग होते आणि ज्याचा परतावा १८.७५% होता, त्याचा परतावा आता २१.७५% पर्यंत वाढला आहे, कारण ₹८३.४२ अब्ज इतकी मुद्दल अद्याप देय आहे.

पोर्टईस्टने घेतलेल्या $३.४ अब्ज कर्जाचा परतावा १९.७५% असून ते एरेस मॅनेजमेंट कॉर्प (Ares Management Corp.), सर्बरस कॅपिटल मॅनेजमेंट (Cerberus Capital Management), डेव्हिडसन केम्पनर कॅपिटल मॅनेजमेंट (Davidson Kempner Capital Management), फॅरॅलन कॅपिटल मॅनेजमेंट (Farallon Capital Management) आणि डॉयचे बँक एजी (Deutsche Bank AG) यांसारख्या प्रमुख जागतिक धनकोंकडे आहे. बहुतांश कर्जदारांनी प्रस्तावित मुदतवाढीला संमती दर्शवली असली तरी, एरेस मॅनेजमेंट अद्याप अटींवर चर्चा करत आहे, ज्यामुळे ग्रुपच्या तात्काळ निधी आराखड्यामध्ये अनिश्चितता निर्माण झाली आहे.

मुख्य मुद्दे

• कर्ज मुदतवाढीच्या विनंत्या: SP ग्रुप गोस्वामी इन्फ्राटेकच्या ₹१४३ अब्ज बाँड परतफेडीला विलंब करण्यासाठी ३० बेसिस पॉइंट फी देण्याचे ऑफर करत आहे आणि पोर्टईस्ट इन्व्हेस्टमेंटसाठी महत्त्वाची कर्ज अट ३० सप्टेंबरपर्यंत वाढवण्याचा प्रयत्न करत आहे.
• तारणाची असुरक्षितता: ग्रुपची कर्जे टाटा सन्समधील त्यांच्या १८.४% हिश्श्याने सुरक्षित आहेत, ज्याच्या मूल्यांकनावर सध्या TCS च्या शेअरच्या किमतीतील घसरणीमुळे दबाव आहे.
• पुनर्वित्ताचा दबाव: गेल्या वर्षीच्या उत्तरार्धापासून पुनर्वित्त करण्याचे प्रयत्न सुरू असूनही, हाय-यील्ड नोट्सवरील परतावा वाढत आहे आणि एरेस मॅनेजमेंटसारखे प्रमुख धनको अद्याप अटी अंतिम करत आहेत.