రీఫైనాన్సింగ్ ఇబ్బందుల మధ్య షాపూర్జీ పల్లోంజీ గ్రూప్ అప్పుల గడువు పొడిగింపు కోసం ప్రయత్నిస్తోంది

షాపూర్జీ పల్లోంజీ (SP) గ్రూప్ తన భారీ అప్పుల చెల్లింపుల గడువును పొడిగించుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తూ, గణనీయమైన నగదు కొరత (liquidity hurdles) ఎదుర్కొంటోంది. మార్కెట్ విలువల్లో వస్తున్న మార్పుల నేపథ్యంలో, తన హై-యీల్డ్ అప్పులను రీఫైనాన్స్ చేయాలనే ఒత్తిడి పెరుగుతుండటంతో, ఈ సంస్థ ప్రస్తుతం బాండ్ హోల్డర్లతో చెల్లింపులను వాయిదా వేయడంపై చర్చలు జరుపుతోంది.

గోస్వామి ఇన్ఫ్రాటెక్ మరియు పోర్టీస్ట్ కోసం గడువు పొడిగింపు కోరుతూ

తన అనుబంధ సంస్థ అయిన గోస్వామి ఇన్ఫ్రాటెక్ ప్రైవేట్ (Goswami Infratech Pvt) చెల్లించాల్సిన ₹143 బిలియన్ల ($1.5 బిలియన్లు) జీరో-కూపన్ బాండ్ల చెల్లింపును వాయిదా వేయడానికి, బాండ్ హోల్డర్ల నుండి అనుమతి పొందాలని SP గ్రూప్ ప్రయత్నిస్తోంది. జూన్ 30న ముగియాల్సిన గడువు కంటే కనీసం ఒక నెల వాయిదా వేయడానికి అంగీకరించేలా ప్రోత్సహించడానికి, గ్రూప్ 30-బేసిస్ పాయింట్ ఫీజును ఆఫర్ చేసింది.

అదే సమయంలో, తన ఫైనాన్సింగ్ విభాగమైన పోర్టీస్ట్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ (Porteast Investment) లోని ఒక కీలక రుణ నిబంధనను పొడిగించాలని గ్రూప్ చూస్తోంది. జూలై 15న ముగియాల్సిన కీలక గడువును సెప్టెంబర్ 30కి మార్చాలని ఈ అభ్యర్థన లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. గత ఏడాది మే నెలలో సేకరించిన $3.4 బిలియన్ల రుణానికి సంబంధించి, ఈ ఏడాది ప్రారంభంలో లోన్-టు-వాల్యూ (LTV) పరిమితిని 34% నుండి 40%కి తాత్కాలికంగా పెంచిన నేపథ్యంలో ఈ అభ్యర్థన వచ్చింది.

కొలేటరల్ సంక్షోభం: టాటా సన్స్ వాల్యుయేషన్ ప్రభావం

గోస్వామి మరియు పోర్టీస్ట్ కలిగి ఉన్న రుణ బాధ్యతలు ప్రాథమికంగా టాటా గ్రూప్‌కు చెందిన అన్‌లిస్టెడ్ హోల్డింగ్ కంపెనీ అయిన టాటా సన్స్ ప్రైవేట్ (Tata Sons Pvt.) లోని SP గ్రూప్ యొక్క 18.4% వాటాతో ముడిపడి ఉన్నాయి. మార్కెట్‌లో వాల్యుయేషన్లు తగ్గుతుండటంతో ఈ కొలేటరల్ (హామీ) మరింత సున్నితమైనదిగా మారింది.

టాటా సన్స్ వాల్యుయేషన్‌లో ఎక్కువ భాగం టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్ (TCS) లోని దాని వాటాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇటీవలి మార్కెట్ అస్థిరత మరియు సాఫ్ట్‌వేర్ స్టాక్‌ల అమ్మకాల వల్ల TCS షేర్లు ఆరు ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి చేరువలో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఇది SP గ్రూప్ యొక్క భారీ అప్పులకు హామీగా ఉన్న కొలేటరల్ వాల్యుయేషన్‌పై నేరుగా ప్రభావం చూపుతోంది. ఈ వాల్యుయేషన్ పతనం వల్ల రీఫైనాన్సింగ్ ద్వారా చెల్లింపు షెడ్యూల్‌లను పాటించాలనే గ్రూప్ సామర్థ్యంపై ఒత్తిడి పెరిగింది.

హై-యీల్డ్ అప్పులు మరియు రుణదాతలతో చర్చలు

ఈ చర్చల్లోని ఆర్థిక సంక్లిష్టతను వాటి అధిక యీల్డ్ (yield) రేట్లు తెలియజేస్తున్నాయి. 2023లో భారతదేశంలో జరిగిన అతిపెద్ద హై-యీల్డ్ డెట్ సేల్‌లో భాగంగా 18.75% యీల్డ్‌తో వచ్చిన గోస్వామి ఇన్ఫ్రాటెక్ యొక్క జీరో-కూపన్ బాండ్లు, ప్రస్తుతం ₹83.42 బిలియన్ల అసలు బకాయి ఉండటంతో 21.75% యీల్డ్‌కు చేరుకున్నాయి.

పోర్టీస్ట్ సేకరించిన $3.4 బిలియన్ల అప్పు 19.75% అధిక యీల్డ్‌ను కలిగి ఉంది మరియు దీనిని Ares Management Corp., Cerberus Capital Management, Davidson Kempner Capital Management, Farallon Capital Management, మరియు Deutsche Bank AG వంటి ప్రధాన అంతర్జాతీయ రుణదాతలు కలిగి ఉన్నారు. ప్రతిపాదిత గడువు పొడిగింపులకు చాలా మంది రుణదాతలు తమ అంగీకారాన్ని తెలిపినప్పటికీ, Ares Management ఇంకా నిబంధనలపై చర్చలు జరుపుతోంది, ఇది గ్రూప్ యొక్క తక్షణ నిధుల ప్రణాళికలో అనిశ్చితిని పెంచుతోంది.

ముఖ్య అంశాలు

  • అప్పుల గడువు పొడిగింపు అభ్యర్థనలు: గోస్వామి ఇన్ఫ్రాటెక్ యొక్క ₹143 బిలియన్ల బాండ్ చెల్లింపును వాయిదా వేయడానికి SP గ్రూప్ 30-బేసిస్ పాయింట్ ఫీజును ఆఫర్ చేస్తోంది మరియు పోర్టీస్ట్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ యొక్క కీలక రుణ నిబంధనను సెప్టెంబర్ 30కి పొడిగించాలని కోరుతోంది.
  • కొలేటరల్ బలహీనత: గ్రూప్ అప్పులకు టాటా సన్స్‌లో దాని 18.4% వాటా హామీగా ఉంది, దీని వాల్యుయేషన్ ప్రస్తుతం TCS షేర్ ధరల పతనం వల్ల ఒత్తిడికి లోనవుతోంది.
  • రీఫైనాన్సింగ్ ఒత్తిళ్లు: గత ఏడాది చివరి నుండి రీఫైనాన్స్ చేయడానికి ప్రయత్నాలు జరుగుతున్నప్పటికీ, హై-యీల్డ్ నోట్లపై యీల్డ్ రేట్లు పెరుగుతున్నాయి మరియు Ares Management వంటి కీలక రుణదాతలు ఇంకా నిబంధనలను ఖరారు చేస్తున్నారు.