പുനർനിക്ഷേപ പ്രതിസന്ധികൾക്കിടയിൽ കടം തിരിച്ചടവ് കാലാവധി നീട്ടാൻ ഷാപൂർജി പല്ലോഞ്ചി ഗ്രൂപ്പ് ശ്രമിക്കുന്നു

വലിയ തോതിലുള്ള കടബാധ്യതകൾക്ക് പുതിയ കാലാവധി നീട്ടൽ തേടുന്നതിനിടെ ഷാപൂർജി പല്ലോഞ്ചി (SP) ഗ്രൂപ്പ് ഗുരുതരമായ ലിക്വിഡിറ്റി പ്രതിസന്ധികൾ നേരിടുകയാണ്. വിപണി മൂല്യത്തിലെ മാറ്റങ്ങൾക്കിടയിൽ ഉയർന്ന പലിശയുള്ള കടങ്ങൾ പുനർനിക്ഷേപം (refinance) ചെയ്യാനുള്ള സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, തിരിച്ചടവ് വൈകിപ്പിക്കുന്നതിനായി ബോണ്ട് ഉടമകളുമായി ഗ്രൂപ്പ് നിലവിൽ ചർച്ചകൾ നടത്തുന്നു.

ഗോസ്വാമി ഇൻഫ്രാടെക്കിനും പോർട്ട്ഈസ്റ്റിനും കാലാവധി നീട്ടൽ തേടുന്നു

തങ്ങളുടെ കീഴിലുള്ള ഗോസ്വാമി ഇൻഫ്രാടെക് പ്രൈവറ്റ് (Goswami Infratech Pvt) എന്ന യൂണിറ്റിന് നൽകാനുള്ള ₹143 ബില്യൺ ($1.5 ബില്യൺ) സീറോ-കപ്പൺ ബോണ്ടുകളുടെ തിരിച്ചടവ് വൈകിപ്പിക്കുന്നതിനായി ബോണ്ട് ഉടമകളിൽ നിന്ന് അനുമതി നേടാൻ SP ഗ്രൂപ്പ് ശ്രമിക്കുന്നുണ്ട്. ജൂൺ 30-ന് അവസാനിക്കേണ്ട കാലാവധി കുറഞ്ഞത് ഒരു മാസമെങ്കിലും നീട്ടുന്നതിന് സമ്മതം വാങ്ങുന്നതിനായി 30 ബേസിസ് പോയിന്റ് ഫീ നൽകാൻ ഗ്രൂപ്പ് വാഗ്ദാനം ചെയ്തിട്ടുണ്ട്.

അതോടൊപ്പം തന്നെ, ഗ്രൂപ്പിന്റെ ഫിനാൻസിംഗ് വിഭാഗമായ പോർട്ട്ഈസ്റ്റ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റിലെ (Porteast Investment) നിർണ്ണായകമായ ഒരു കടബാധ്യതയുടെ നിബന്ധന നീട്ടാനും ഗ്രൂപ്പ് ലക്ഷ്യമിടുന്നു. ജൂലൈ 15-ന് അവസാനിക്കേണ്ട പ്രധാന കാലാവധി സെപ്റ്റംബർ 30-ലേക്ക് മാറ്റാനാണ് ഈ അഭ്യർത്ഥന. കഴിഞ്ഞ വർഷം മെയ് മാസത്തിൽ സമാഹരിച്ച $3.4 ബില്യൺ ലോണിനായി ഈ വർഷം ആദ്യം ലോൺ-ടു-വാല്യൂ (LTV) പരിധി 34%-ൽ നിന്ന് 40%-ലേക്ക് താൽക്കാലികമായി ഉയർത്തിയതിനെത്തുടർന്നാണ് ഈ നീക്കം.

ഈട് (Collateral) പ്രതിസന്ധി: ടാറ്റാ സൺസ് മൂല്യത്തിലുണ്ടാകുന്ന ആഘാതം

ഗോസ്വാമിയും പോർട്ട്ഈസ്റ്റും നേരിടുന്ന കടബാധ്യതകൾ അടിസ്ഥാനപരമായി ടാറ്റാ ഗ്രൂപ്പിന്റെ അൺലിസ്റ്റഡ് ഹോൾഡിംഗ് കമ്പനിയായ ടാറ്റാ സൺസ് പ്രൈവറ്റിലെ (Tata Sons Pvt) SP ഗ്രൂപ്പിന്റെ 18.4% ഓഹരിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതാണ്. വിപണിയിലെ മൂല്യത്തകർച്ച കാരണം ഈ ഈട് (collateral) കൂടുതൽ സെൻസിറ്റീവ് ആയി മാറിയിരിക്കുകയാണ്.

ടാറ്റാ സൺസിന്റെ മൂല്യത്തിന്റെ ഭൂരിഭാഗവും ടാറ്റാ കൺസൾട്ടൻസി സർവീസസിലെ (TCS) ഓഹരികളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതാണ്. സോഫ്റ്റ്‌വെയർ ഓഹരികളിലെ സമീപകാല ചാഞ്ചാട്ടവും വിൽപനയും കാരണം TCS ഓഹരികൾ ആറ് വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിൽ വ്യാപാരം നടത്തുന്നു. ഇത് SP ഗ്രൂപ്പിന്റെ വൻതോതിലുള്ള കടബാധ്യതകൾക്ക് ഈടായി നൽകിയിട്ടുള്ള ഓഹരികളുടെ മൂല്യത്തെ നേരിട്ട് ബാധിക്കുന്നു. മൂല്യത്തിലുണ്ടായ ഈ ഇടിവ്, പുനർനിക്ഷേപത്തിലൂടെ തിരിച്ചടവ് ഷെഡ്യൂളുകൾ പാലിക്കാനുള്ള ഗ്രൂപ്പിന്റെ കഴിവിന് മേൽ സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

ഉയർന്ന പലിശയുള്ള കടവും കടം നൽകിയവരുമായുള്ള ചർച്ചകളും

ഈ ചർച്ചകളുടെ സാമ്പത്തിക സങ്കീർണ്ണത ഇതിലെ ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ (yields) സൂചിപ്പിക്കുന്നു. 2023-ൽ ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഹൈ-യീൽഡ് കട വിൽപനയുടെ ഭാഗമായി 18.75% പലിശ നിരക്കിൽ പുറത്തിറക്കിയ ഗോസ്വാമി ഇൻഫ്രാടെക്കിന്റെ സീറോ-കപ്പൺ ബോണ്ടുകളുടെ പലിശ നിരക്ക് ഇപ്പോൾ 21.75% ആയി ഉയർന്നിട്ടുണ്ട്. നിലവിൽ ₹83.42 ബില്യൺ മുതലായി ഇവർ നൽകാനുണ്ട്.

പോർട്ട്ഈസ്റ്റ് സമാഹരിച്ച $3.4 ബില്യൺ കടത്തിന് 19.75% ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുണ്ട്. Ares Management Corp., Cerberus Capital Management, Davidson Kempner Capital Management, Farallon Capital Management, Deutsche Bank AG തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ ആഗോള കടം നൽകുന്നവർ ഇതിൽ പങ്കാളികളാണ്. ഭൂരിഭാഗം വായ്പക്കാരും നിർദ്ദിഷ്ട കാലാവധി നീട്ടലിന് സമ്മതം അറിയിച്ചതായി റിപ്പോർട്ടുകൾ പറയുന്നുണ്ടെങ്കിലും, Ares Management ഇപ്പോഴും നിബന്ധനകളിൽ ചർച്ചകൾ തുടരുകയാണ്. ഇത് ഗ്രൂപ്പിന്റെ അടിയന്തര ഫണ്ടിംഗ് പ്ലാനിൽ അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• കട കാലാവധി നീട്ടാനുള്ള അഭ്യർത്ഥനകൾ: ഗോസ്വാമി ഇൻഫ്രാടെക്കിന്റെ ₹143 ബില്യൺ ബോണ്ട് തിരിച്ചടവ് വൈകിപ്പിക്കുന്നതിനായി SP ഗ്രൂപ്പ് 30 ബേസിസ് പോയിന്റ് ഫീ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു; കൂടാതെ പോർട്ട്ഈസ്റ്റ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റിന്റെ പ്രധാന കടബാധ്യതയുടെ കാലാവധി സെപ്റ്റംബർ 30 വരെ നീട്ടാനും ശ്രമിക്കുന്നു.
• ഈടിന്റെ അരക്ഷിതാവസ്ഥ: ഗ്രൂപ്പിന്റെ വായ്പകൾക്ക് ടാറ്റാ സൺസിലെ 18.4% ഓഹരിയാണ് ഈടായി നൽകിയിരിക്കുന്നത്. TCS ഓഹരി വിലയിലെ ഇടിവ് ഇതിന്റെ മൂല്യത്തെ ബാധിക്കുന്നു.
• പുനർനിക്ഷേപ സമ്മർദ്ദം: കഴിഞ്ഞ വർഷം അവസാനം മുതൽ പുനർനിക്ഷേപത്തിനായുള്ള ശ്രമങ്ങൾ നടക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഉയർന്ന പലിശയുള്ള ബോണ്ടുകളുടെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിച്ചുവരികയാണ്. കൂടാതെ Ares Management പോലുള്ള പ്രധാന കടം നൽകുന്നവർ ഇപ്പോഴും നിബന്ധനകൾ അന്തിമമാക്കിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്.