Tập đoàn Shapoorji Pallonji tìm cách gia hạn nợ trong bối cảnh gặp khó khăn khi tái cấp vốn

Tập đoàn Shapoorji Pallonji (SP) đang phải đối mặt với những rào cản thanh khoản đáng kể khi tìm cách gia hạn thêm các nghĩa vụ nợ lớn. Tập đoàn này hiện đang đàm phán với các trái chủ để trì hoãn việc hoàn trả, cho thấy áp lực ngày càng tăng trong việc tái cấp vốn cho các khoản nợ lãi suất cao trong bối cảnh định giá thị trường đang thay đổi.

Tìm kiếm gia hạn cho Goswami Infratech và Porteast

Tập đoàn SP đang nỗ lực đạt được sự đồng thuận từ các trái chủ để lùi thời hạn thanh toán khoản trái phiếu không lãi suất (zero-coupon bonds) trị giá 143 tỷ ₹ (1,5 tỷ USD) mà đơn vị thành viên của họ, Goswami Infratech Pvt, đang nợ. Tập đoàn đã đề xuất mức phí 30 điểm cơ bản để khuyến khích việc phê duyệt trì hoãn ít nhất một tháng so với ngày đáo hạn ban đầu là ngày 30 tháng 6.

Đồng thời, tập đoàn cũng đang tìm cách gia hạn một điều kiện nợ quan trọng tại công ty tài chính Porteast Investment. Yêu cầu này nhằm dời thời hạn chính từ ngày 15 tháng 7 sang ngày 30 tháng 9. Động thái này diễn ra sau khi giới hạn tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản (LTV) được tăng lên tạm thời vào đầu năm nay, từ 34% lên 40% cho khoản vay 3,4 tỷ USD được huy động vào tháng 5 năm ngoái.

Khủng hoảng tài sản thế chấp: Tác động từ định giá của Tata Sons

Các nghĩa vụ nợ của Goswami và Porteast về cơ bản có liên quan đến 18,4% cổ phần của Tập đoàn SP tại Tata Sons Pvt., công ty mẹ chưa niêm yết của Tập đoàn Tata. Tài sản thế chấp này ngày càng trở nên nhạy cảm do định giá sụt giảm trên thị trường chung.

Phần lớn định giá của Tata Sons gắn liền với các khoản nắm giữ tại Tata Consultancy Services (TCS). Sự biến động gần đây và làn sóng bán tháo cổ phiếu phần mềm đã khiến cổ phiếu TCS giao dịch ở mức thấp nhất trong sáu năm, gây áp lực trực tiếp lên định giá của tài sản thế chấp bảo đảm cho các khoản vay khổng lồ của Tập đoàn SP. Sự sụt giảm định giá này đã làm gia tăng áp lực lên khả năng đáp ứng lịch trình hoàn trả thông qua tái cấp vốn của tập đoàn.

Nợ lãi suất cao và đàm phán với chủ nợ

Sự phức tạp về tài chính của các cuộc đàm phán này được nhấn mạnh bởi mức lợi suất cao liên quan. Các trái phiếu không lãi suất của Goswami Infratech, vốn là một phần của đợt bán nợ lãi suất cao lớn nhất Ấn Độ vào năm 2023 với lợi suất 18,75%, đã chứng kiến lợi suất tăng lên 21,75% khi dư nợ gốc ở mức 83,42 tỷ ₹.

Khoản nợ 3,4 tỷ USD do Porteast huy động bao gồm mức lợi suất cao 19,75% và được nắm giữ bởi các chủ nợ lớn toàn cầu, bao gồm Ares Management Corp., Cerberus Capital Management, Davidson Kempner Capital Management, Farallon Capital Management và Deutsche Bank AG. Mặc dù hầu hết các bên cho vay được cho là đã ra tín hiệu đồng ý với các đề xuất gia hạn, Ares Management vẫn đang đàm phán các điều khoản, tạo thêm một lớp bất ổn cho lộ trình huy động vốn tức thời của tập đoàn.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Yêu cầu gia hạn nợ: Tập đoàn SP đang đề xuất mức phí 30 điểm cơ bản để trì hoãn việc hoàn trả trái phiếu trị giá 143 tỷ ₹ của Goswami Infratech và đang tìm cách gia hạn một điều kiện nợ quan trọng cho Porteast Investment đến ngày 30 tháng 9.
  • Sự tổn thương của tài sản thế chấp: Các khoản vay của tập đoàn được bảo đảm bằng 18,4% cổ phần tại Tata Sons, một định giá hiện đang chịu áp lực do sự sụt giảm giá cổ phiếu TCS.
  • Áp lực tái cấp vốn: Bất chấp những nỗ lực tái cấp vốn kể từ cuối năm ngoái, các trái phiếu lãi suất cao đang chứng kiến lợi suất tăng lên, và các chủ nợ chính như Ares Management vẫn đang trong quá trình hoàn tất các điều khoản.