ری فنانسنگ کی مشکلات کے درمیان شاپوری پالونجی گروپ قرض کی مدت میں توسیع کی کوششوں میں مصروف

شاپوری پالونجی (SP) گروپ اہم لیکویڈیٹی (نقد رقم کی دستیابی) کی مشکلات کا سامنا کر رہا ہے کیونکہ وہ اپنے بڑے قرضوں کی ادائیگی کے لیے مزید توسیع حاصل کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ یہ گروپ اس وقت بانڈ ہولڈرز کے ساتھ ادائیگیوں میں تاخیر کے لیے مذاکرات کر رہا ہے، جو بدلتی ہوئی مارکیٹ ویلیویشن کے درمیان اپنے ہائی ییلڈ (زیادہ منافع والے) قرضوں کو ری فنانس کرنے کے بڑھتے ہوئے دباؤ کو ظاہر کرتا ہے۔

گوस्वामी انفرا ٹیک اور پورٹ ایسٹ کے لیے توسیع کی کوششیں

SP گروپ اپنی اکائی، Goswami Infratech Pvt کے ذمے ₹143 ارب ($1.5 ارب) کے زیرو کوپن بانڈز کی واپسی میں تاخیر کے لیے بانڈ ہولڈرز سے رضامندی حاصل کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ گروپ نے اصل 30 جون کی میعاد ختم ہونے کے بعد کم از کم ایک ماہ کی تاخیر کی منظوری کے لیے 30 بیسس پوائنٹ فیس کی پیشکش کی ہے۔

ساتھ ہی، گروپ اپنے فنانسنگ بازو، Porteast Investment میں قرض کی ایک اہم شرط میں توسیع کرنے کا خواہاں ہے۔ اس درخواست کا مقصد ایک اہم ڈیڈ لائن کو 15 جولائی سے بڑھا کر 30 ستمبر کرنا ہے۔ یہ اس سال کے شروع میں لون ٹو ویلیو (LTV) کی حد میں عارضی اضافے کے بعد کیا جا رہا ہے، جسے گزشتہ سال مئی میں حاصل کیے گئے $3.4 ارب کے قرض کے لیے 34% سے بڑھا کر 40% کر دیا گیا تھا۔

ضمانت (Collateral) کا بحران: ٹاٹا سنز کی ویلیویشن پر اثرات

گوस्वामी اور پورٹ ایسٹ کے قرضوں کے واجبات بنیادی طور پر ٹاٹا گروپ کی غیر فہرست ہولڈنگ کمپنی، Tata Sons Pvt میں SP گروپ کے 18.4% حصص سے منسلک ہیں۔ مارکیٹ میں گرتی ہوئی ویلیویشن کی وجہ سے یہ ضمانت (collateral) تیزی سے حساس ہو گئی ہے۔

ٹاٹا سنز کی زیادہ تر ویلیویشن اس کے Tata Consultancy Services (TCS) میں حصص سے جڑی ہوئی ہے۔ حالیہ اتار چڑھاؤ اور سافٹ ویئر اسٹاکس میں فروخت کے رجحان کے باعث TCS کے شیئرز چھ سال کی کم ترین سطح کے قریب ٹریڈ کر رہے ہیں، جس کا براہ راست اثر SP گروپ کے بڑے قرضوں کے پیچھے موجود ضمانت کی ویلیویشن پر پڑ رہا ہے۔ ویلیویشن میں اس کمی نے ری فنانسنگ کے ذریعے ادائیگی کے شیڈول کو پورا کرنے کی گروپ کی صلاحیت پر دباؤ بڑھا دیا ہے۔

ہائی ییلڈ قرض اور قرض دہندگان کے ساتھ مذاکرات

ان مذاکرات کی مالیاتی پیچیدگی اس میں شامل زیادہ منافع (high yields) سے واضح ہوتی ہے۔ Goswami Infratech کے زیرو کوپن بانڈز، جو 2023 میں بھارت کی سب سے بڑی ہائی ییلڈ قرض فروخت کا حصہ تھے اور جن کا منافع 18.75% تھا، اب بڑھ کر 21.75% ہو گیا ہے کیونکہ بقایا اصل رقم ₹83.42 ارب ہے۔

Porteast کے ذریعے حاصل کردہ $3.4 ارب کے قرض میں 19.75% کا ہائی ییلڈ شامل ہے اور یہ بڑے عالمی قرض دہندگان کے پاس ہے، جن میں Ares Management Corp., Cerberus Capital Management, Davidson Kempner Capital Management, Farallon Capital Management, اور Deutsche Bank AG شامل ہیں۔ اگرچہ رپورٹ کے مطابق زیادہ تر قرض دہندگان نے مجوزہ توسیع کے لیے اپنی رضامندی کا اشارہ دے دیا ہے، لیکن Ares Management اب بھی شرائط پر مذاکرات کر رہا ہے، جس سے گروپ کے فوری فنڈنگ روڈ میپ میں غیر یقینی صورتحال پیدا ہو گئی ہے۔

اہم نکات

  • قرض کی مدت میں توسیع کی درخواستیں: SP گروپ Goswami Infratech کے ₹143 ارب کے بانڈ ری پیمنٹ میں تاخیر کے لیے 30 بیسس پوائنٹ فیس کی پیشکش کر رہا ہے اور Porteast Investment کے لیے قرض کی ایک اہم شرط میں 30 ستمبر تک توسیع کی کوشش کر رہا ہے۔
  • ضمانت کی کمزوری: گروپ کے قرضے Tata Sons میں اس کے 18.4% حصص سے محفوظ ہیں، جس کی ویلیویشن پر اس وقت TCS کے شیئر کی قیمتوں میں کمی کی وجہ سے دباؤ ہے۔
  • ری فنانسنگ کے دباؤ: گزشتہ سال کے آخر سے ری فنانسنگ کی کوششوں کے باوجود، ہائی ییلڈ نوٹس کے منافع میں اضافہ ہو رہا ہے، اور Ares Management جیسے اہم قرض دہندگان اب بھی شرائط کو حتمی شکل دے رہے ہیں۔