کرسٹی ماتھی ویلیو پر مبنی حکمت عملی کے ذریعے مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کا مقابلہ کیسے کر رہے ہیں

جیسے جیسے جغرافیائی سیاسی تناؤ کم ہو رہا ہے اور جنگ کی وجہ سے ہونے والی مہنگائی کے خدشات کم ہونا شروع ہو رہے ہیں، تجربہ کار فنڈ مینیجرز اپنی حکمت عملیوں پر نظر ثانی کر رہے ہیں۔ Quantum AMC کے فنڈ مینیجر، کرسٹی ماتھی نے مارکیٹ میں حالیہ گراوٹ کو پرہجوم تھیمز سے ہٹ کر ان شعبوں کی طرف رخ کرنے کے لیے استعمال کیا ہے جو بہتر ویلیو اور طویل مدتی استحکام فراہم کرتے ہیں۔

مہنگائی کے خدشات میں کمی اور آمدنی کا منظرنامہ

حالیہ عرصے کے بیشتر حصے میں، بڑھتی ہوئی ان پٹ لاگت کی وجہ سے کارپوریٹ آمدنی پر طویل مدتی اثرات کے خطرے نے مارکیٹ کے رجحان کو دباؤ میں رکھا۔ تاہم، ماتھی کا کہنا ہے کہ یہ تشویش اب ختم ہو رہی ہے۔ ان کا اندازہ ہے کہ جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ کے نتیجے میں آمدنی پر کوئی بھی اثر عارضی ہوگا، جو اگلے مالی سال تک پھیلنے کے بجائے صرف ایک یا دو سہ ماہیوں تک محدود رہے گا۔

مزید برآں، وہ FCNR ڈپازٹس کے حوالے سے RBI کے حالیہ اقدامات کو مجموعی مارکیٹ کے لیے ایک مثبت قدم کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ماتھی کے لیے، سرمایہ کاری کا بنیادی سوال کبھی بھی لارج کیپ ویلیویشنز کے بارے میں نہیں رہا، بلکہ اس بارے میں رہا ہے کہ آیا آمدنی برقرار رہ سکتی ہے یا نہیں—ایک ایسا پیمانہ جو اب تیزی سے مستحکم ہوتا نظر آ رہا ہے۔

پرہجوم تھیمز سے بچنا: ڈیفنس اور کیمیکلز

جہاں بہت سے ریٹیل سرمایہ کار ڈیفنس اور کیمیکلز جیسے تیز رفتار (high-momentum) شعبوں کے پیچھے بھاگ رہے ہیں، وہیں ماتھی احتیاط برت رہے ہیں۔ ان کا کہنا ہے کہ کیمیکل سیکٹر کو اس وقت بڑھتی ہوئی فریٹ لاگت اور چین کی جانب سے جارحانہ سپلائی کی وجہ سے مارجن پر شدید دباؤ کا سامنا ہے۔ وہ نوٹ کرتے ہیں کہ اس شعبے میں صرف چند مخصوص کمپنیوں کے پاس ہی حقیقی پرائسنگ پاور ہے، جس کی وجہ سے موجودہ ویلیویشنز زیادہ تر کے لیے غیر پرکشش ہیں۔

اسی طرح، ان کا ماننا ہے کہ ڈیفنس سیکٹر، اپنی بڑی تیزی اور اس کے بعد ہونے والی اصلاح (correction) کے بعد، ابھی تک سرمایہ کاری کے لیے پرکشش موقع فراہم نہیں کرتا۔ ان "ہاٹ" تھیمز کے پیچھے بھاگنے کے بجائے، وہ ان شعبوں پر توجہ مرکوز کر رہے ہیں جنہیں حالیہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی فروخت کی وجہ سے ناحق نقصان اٹھانا پڑا ہے۔

اسٹریٹجک سیکٹر بیٹس: IT، فنانشلز، اور FMCG

ماتھی کی حکمت عملی زیادہ تر ان شعبوں پر انحصار کرتی ہے جو بحالی اور ساختیاتی ویلیو (structural value) کے آثار دکھا رہے ہیں:

• IT Services: Despite current headwinds like revenue deflation and modest 3-4% growth guidance, Mathai is playing the long game. He observes that enterprise AI adoption is still in its infancy, with only 3-4% of tech budgets currently allocated to AI. He expects a massive inflection point once this adoption accelerates. For now, he is capitalizing on large IT names offering 5-6% dividend yields and robust cash generation.
• Financials & Insurance: He has actively used the market dip to add to insurance and financial stocks, seeking value in areas hit by recent outflows.
• FMCG: He sees near-term tailwinds for FMCG as GST-related disruptions settle and input costs fall. However, he remains wary of paying premiums for a sector with a projected normalized long-term growth rate of 6-7%.

A Precision Approach to Pharma

In the pharmaceutical space, Mathai avoids thematic bets in favor of a strict bottom-up approach. He has recently trimmed positions where markets had over-priced optimism around upcoming drug launches, specifically those related to the GLP-1 craze. Conversely, he has added positions in companies where patent expiries were mispriced by the market, allowing him to capture value in firms that have successfully reinvested cash into higher-growth segments.

Key Takeaways

• Focus on Value over Momentum: Avoid overvalued, crowded sectors like defence and chemicals in favor of high-dividend, cash-rich IT stocks.
• Short-term Earnings Resilience: The impact of war-driven inflation on corporate earnings is expected to be transitory, lasting only 1-2 quarters.
• Selective Sectoral Exposure: Use market dips to build positions in insurance, logistics, and specific pharma names where the market has underappreciated fundamental shifts.