Los mercados pasarán del ruido geopolítico a los beneficios, afirma Devina Mehra
Mientras la atención mundial permanece centrada en posibles resoluciones geopolíticas, como el acuerdo entre Irán y EE. UU., los mercados de renta variable indios están preparados para encontrar su impulso a través de impulsores fundamentales. Devina Mehra, fundadora y CMD de First Global, sugiere que, si bien la reducción de las tensiones puede eliminar la incertidumbre del mercado, el crecimiento a largo plazo estará dictado por los beneficios, la liquidez y una mayor amplitud de mercado.
Más allá de la volatilidad geopolítica
Un error común para los inversores es intentar predecir el momento del mercado basándose en conflictos internacionales. Mehra sostiene que los datos históricos que abarcan 125 años —incluyendo dos guerras mundiales y los ataques del 11 de septiembre— muestran que los mercados terminan por superar los choques geopolíticos. Si bien las fluctuaciones del petróleo crudo siguen siendo un factor crítico para la India debido a su impacto directo en los beneficios corporativos, Mehra advierte contra la creación de estrategias de inversión basadas en resultados geopolíticos inciertos. En su lugar, el enfoque debe centrarse en los indicadores económicos subyacentes y las tendencias de beneficios.
Mejora de la amplitud del mercado e indicadores positivos
Uno de los cambios más significativos en el panorama actual del mercado es la mejora en la amplitud del mercado. Mehra señala un marcado contraste entre la dinámica del mercado de principios de 2025 y la actualidad. A principios de 2025, a pesar del aumento de los índices, la acción media estaba en realidad a la baja, con un 40% de las acciones cayendo más de un 10%.
Actualmente, la situación ha dado un "giro" en una dirección saludable; la mayoría de las acciones están superando ahora a los índices. Esta ampliación de la participación sugiere una estructura de mercado más robusta y sostenible. Dado que los indicadores se encuentran actualmente en el rango "positivo", Mehra aconseja a los inversores que permanezcan invertidos dentro de sus asignaciones de renta variable designadas en lugar de intentar predecir el momento exacto.
El peligro de la inversión emocional y el sentimiento
Mehra advierte que el comportamiento de los inversores suele estar impulsado por emociones que actúan como "contraindicadores". Datos recientes muestran un sentimiento de inquietud entre los inversores indios, evidenciado por cifras negativas de SIP y una disminución en la apertura de cuentas. Históricamente, las entradas de fondos en fondos mutuos tienden a alcanzar su punto máximo en los máximos del mercado y su punto más bajo en los mínimos del mercado, exactamente lo contrario de un comportamiento racional.
"Cuando entras en pánico es cuando más necesitas permanecer en el mercado", enfatiza Mehra. Observa que la narrativa ha pasado de gestores de fondos vendiendo la "historia de crecimiento de la India" hace dieciocho meses a un enfoque repentino y abrumador en los riesgos hoy en día. Esta negatividad extrema suele indicar que es probable que los rendimientos futuros sean superiores a lo normal.
Replanteando la diversificación global
Para quienes buscan más allá de la India, Mehra subraya que la verdadera diversificación va mucho más allá de simplemente comprar fondos indexados de EE. UU. o las acciones tecnológicas de las "Magnificent Seven". Señala que el liderazgo en los mercados estadounidenses se ha estrechado y que muchos de los ganadores de ayer están rindiendo por debajo de lo esperado ahora.
En lugar de perseguir temas concentrados en EE. UU., aboga por un enfoque global más amplio. Su firma ha pasado de tener una posición infraponderada en EE. UU. a una sobreponderada en Europa y China, al tiempo que añade exposición a mercados como Malasia y México. Advierte que la inversión global requiere una experiencia genuina, alertando contra los esquemas simplificados que no logran anticipar los cambios en el liderazgo del mercado.
Conclusiones clave
- Enfoque en los fundamentos: Es probable que los mercados se alejen de los titulares geopolíticos para centrarse en las tendencias de ganancias, los ciclos de liquidez y la amplitud del mercado.
- Evitar reacciones emocionales: El sentimiento del inversor es un contraindicador; los periodos de pánico o las tendencias negativas de los SIP suelen preceder a periodos de rendimientos superiores a lo normal.
- La verdadera diversificación es esencial: Invertir en EE. UU. no equivale a la diversificación global; los inversores deben mirar hacia mercados más amplios como Europa, China y las economías emergentes para mitigar el riesgo.