Thị trường sẽ chuyển dịch từ những biến động địa chính trị sang lợi nhuận, Devina Mehra nhận định

Trong khi sự chú ý của toàn cầu vẫn đang đổ dồn vào các giải pháp địa chính trị tiềm năng như thỏa thuận Iran-Mỹ, thị trường chứng khoán Ấn Độ đang sẵn sàng tìm thấy động lực thông qua các yếu tố thúc đẩy cơ bản. Devina Mehra, Nhà sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành của First Global, cho rằng mặc dù việc giảm bớt căng thẳng có thể loại bỏ những áp lực đè nặng lên thị trường, nhưng tăng trưởng dài hạn sẽ được quyết định bởi lợi nhuận, tính thanh khoản và sự cải thiện về độ rộng thị trường.

Vượt qua những biến động địa chính trị

Một sai lầm phổ biến của các nhà đầu tư là cố gắng dự đoán thời điểm thị trường dựa trên các xung đột quốc tế. Mehra lập luận rằng dữ liệu lịch sử kéo dài 125 năm—bao gồm hai cuộc Thế chiến và các vụ tấn công 11/9—cho thấy thị trường cuối cùng sẽ vượt qua được các cú sốc địa chính trị. Mặc dù sự biến động của giá dầu thô vẫn là một yếu tố quan trọng đối với Ấn Độ do tác động trực tiếp đến lợi nhuận doanh nghiệp, Mehra cảnh báo không nên xây dựng các chiến lược đầu tư xoay quanh những kết quả địa chính trị không chắc chắn. Thay vào đó, trọng tâm nên duy trì vào các chỉ số kinh tế cơ bản và xu hướng lợi nhuận.

Cải thiện độ rộng thị trường và các chỉ số tích cực

Một trong những sự chuyển dịch đáng kể nhất trong bối cảnh thị trường hiện tại là sự cải thiện về độ rộng thị trường. Mehra lưu ý sự tương phản rõ rệt giữa động lực thị trường vào đầu năm 2025 và hiện tại. Vào đầu năm 2025, mặc dù các chỉ số tăng, nhưng giá cổ phiếu trung vị thực tế lại giảm, với 40% cổ phiếu giảm hơn 10%.

Hiện tại, tình hình đã "đảo ngược" theo hướng lành mạnh; đa số các cổ phiếu hiện đang có hiệu suất tốt hơn các chỉ số. Sự mở rộng mức độ tham gia này cho thấy một cấu trúc thị trường mạnh mẽ và bền vững hơn. Với việc các chỉ số hiện đang nằm trong phạm vi "tích cực", Mehra khuyên các nhà đầu tư nên duy trì đầu tư trong phạm vi phân bổ cổ phiếu đã định sẵn thay vì cố gắng dự đoán thời điểm chính xác.

Nguy cơ từ việc đầu tư theo cảm xúc và tâm lý

Mehra cảnh báo rằng hành vi của nhà đầu tư thường bị thúc đẩy bởi những cảm xúc đóng vai trò như "chỉ báo ngược". Dữ liệu gần đây cho thấy tâm lý bất an của các nhà đầu tư Ấn Độ, được minh chứng bởi các con số SIP âm và sự sụt giảm trong việc mở tài khoản. Về mặt lịch sử, dòng vốn vào các quỹ tương hỗ có xu hướng đạt đỉnh khi thị trường ở mức cao và chạm đáy khi thị trường ở mức thấp—hoàn toàn trái ngược với hành vi lý trí.

"Khi bạn đang hoảng loạn chính là lúc bạn cần phải ở lại với thị trường," Mehra nhấn mạnh. Bà quan sát thấy rằng câu chuyện đã chuyển dịch từ việc các nhà quản lý quỹ bán tháo "câu chuyện tăng trưởng của Ấn Độ" mười tám tháng trước sang sự tập trung đột ngột và quá mức vào các rủi ro hiện nay. Sự tiêu cực cực đoan này thường là dấu hiệu cho thấy lợi nhuận trong tương lai có khả năng sẽ cao hơn mức bình thường.

Tư duy lại về Đa dạng hóa Toàn cầu

Đối với những người đang tìm kiếm cơ hội ngoài Ấn Độ, Mehra nhấn mạnh rằng đa dạng hóa thực sự không chỉ đơn thuần là mua các quỹ chỉ số Hoa Kỳ hay các cổ phiếu công nghệ thuộc nhóm "Magnificent Seven". Bà lưu ý rằng sự dẫn dắt của thị trường Hoa Kỳ đang dần thu hẹp lại, và nhiều cái tên từng thắng thế ngày hôm qua hiện đang có hiệu suất kém hơn.

Thay vì chạy theo các chủ đề tập trung tại Hoa Kỳ, bà ủng hộ một cách tiếp cận toàn cầu rộng lớn hơn. Công ty của bà đã chuyển từ trạng thái giảm tỷ trọng (underweight) tại Hoa Kỳ sang tăng tỷ trọng (overweight) tại Châu Âu và Trung Quốc, đồng thời tăng cường tiếp cận các thị trường như Malaysia và Mexico. Bà cảnh báo rằng đầu tư toàn cầu đòi hỏi chuyên môn thực thụ, đồng thời khuyến cáo tránh các kế hoạch đơn giản hóa vốn không thể dự đoán được sự thay đổi trong vị thế dẫn dắt của thị trường.

Những điểm chính cần lưu ý

• Tập trung vào các yếu tố cơ bản: Thị trường có khả năng sẽ rời xa các tiêu đề về địa chính trị để tập trung vào xu hướng lợi nhuận, chu kỳ thanh khoản và độ rộng của thị trường.
• Tránh các phản ứng cảm tính: Tâm lý nhà đầu tư là một chỉ báo ngược; các giai đoạn hoảng loạn hoặc xu hướng SIP tiêu cực thường là tiền đề cho các giai đoạn lợi nhuận cao hơn mức bình thường.
• Đa dạng hóa thực sự là thiết yếu: Đầu tư vào Hoa Kỳ không đồng nghĩa với đa dạng hóa toàn cầu; các nhà đầu tư nên hướng tới các thị trường rộng lớn hơn như Châu Âu, Trung Quốc và các nền kinh tế mới nổi để giảm thiểu rủi ro.