Markets to Shift from Geopolitical Noise to Earnings, Says Devina Mehra
While global attention remains fixed on potential geopolitical resolutions like the Iran-US deal, Indian equity markets are poised to find their momentum through fundamental drivers. Devina Mehra, Founder & CMD of First Global, suggests that while easing tensions may remove market overhangs, long-term growth will be dictated by earnings, liquidity, and improved market breadth.
Moving Beyond Geopolitical Volatility
A common pitfall for investors is attempting to time the market based on international conflicts. Mehra argues that historical data spanning 125 years—including two World Wars and the 9/11 attacks—shows that markets eventually shrug off geopolitical shocks. While crude oil fluctuations remain a critical factor for India due to their direct impact on corporate earnings, Mehra cautions against building investment strategies around uncertain geopolitical outcomes. Instead, the focus should remain on the underlying economic indicators and earnings trends.
Improving Market Breadth and Positive Indicators
One of the most significant shifts in the current market landscape is the improvement in market breadth. Mehra notes a stark contrast between the market dynamics of early 2025 and the present. In early 2025, despite rising indices, the median stock was actually down, with 40% of stocks declining by more than 10%.
Currently, the situation has "flipped" in a healthy direction; a majority of stocks are now outperforming the indices. This broadening participation suggests a more robust and sustainable market structure. Given that indicators are currently in the "positive" range, Mehra advises investors to remain invested within their designated equity allocations rather than trying to predict exact timing.
The Danger of Emotional Investing and Sentiment
Mehra warns that investor behavior is often driven by emotions that act as "contra indicators." Recent data shows a jittery sentiment among Indian investors, evidenced by negative SIP numbers and a decline in account openings. Historically, mutual fund inflows tend to peak at market highs and bottom out at market lows—the exact opposite of rational behavior.
"جب آپ گھبراہٹ کا شکار ہوں، وہی وقت ہے جب آپ کو مارکیٹ میں موجود رہنے کی ضرورت ہوتی ہے،" مہرہ اس بات پر زور دیتی ہیں۔ وہ مشاہدہ کرتی ہیں کہ بیانیہ اٹھارہ ماہ قبل فنڈ مینیجرز کی جانب سے "India growth story" فروخت کرنے سے بدل کر آج اچانک خطرات پر شدید توجہ مرکوز کرنے کی طرف منتقل ہو گیا ہے۔ یہ انتہائی منفی رویہ اکثر اس بات کا اشارہ ہوتا ہے کہ مستقبل کے منافع معمول سے زیادہ ہونے کے امکانات ہیں۔
عالمی تنوع (Global Diversification) پر نظر ثانی
جو لوگ بھارت سے باہر دیکھ رہے ہیں، مہرہ اس بات پر زور دیتی ہیں کہ حقیقی تنوع محض امریکی انڈیکس فنڈز یا "Magnificent Seven" ٹیک اسٹاکس خریدنے سے کہیں زیادہ ہے۔ وہ نوٹ کرتی ہیں کہ امریکی مارکیٹوں میں قیادت محدود ہو گئی ہے، اور کل کے بہت سے فاتح اب کم کارکردگی دکھا رہے ہیں۔
مرکزیت پسند امریکی تھیمز کے پیچھے بھاگنے کے بجائے، وہ ایک وسیع تر عالمی نقطہ نظر کی وکالت کرتی ہیں۔ ان کی فرم امریکہ میں کم سرمایہ کاری (underweight) سے ہٹ کر یورپ اور چین میں زیادہ سرمایہ کاری (overweight) کی طرف منتقل ہو گئی ہے، جبکہ ملائیشیا اور میکسیکو جیسی مارکیٹوں میں بھی سرمایہ کاری شامل کی ہے۔ وہ خبردار کرتی ہیں کہ عالمی سرمایہ کاری کے لیے حقیقی مہارت کی ضرورت ہوتی ہے، اور ایسی سادہ اسکیموں سے بچنے کا مشورہ دیتی ہیں جو مارکیٹ کی بدلتی ہوئی قیادت کا اندازہ لگانے میں ناکام رہتی ہیں۔
اہم نکات
- بنیادی عوامل (Fundamentals) پر توجہ دیں: مارکیٹوں کے ممکنہ طور پر جغرافیائی سیاسی شہ سرخیوں سے ہٹ کر آمدنی کے رجحانات (earnings trends)، لیکویڈیٹی سائیکلز (liquidity cycles) اور مارکیٹ کی وسعت (market breadth) پر توجہ مرکوز کرنے کا امکان ہے۔
- جذباتی ردعمل سے بچیں: سرمایہ کاروں کا رجحان (investor sentiment) ایک مخالف اشارہ (contra indicator) ہے؛ گھبراہٹ کے دور یا منفی SIP رجحانات کے بعد اکثر معمول سے زیادہ منافع کے دور آتے ہیں۔
- حقیقی تنوع ضروری ہے: امریکہ میں سرمایہ کاری کرنا عالمی تنوع کے برابر نہیں ہے؛ خطرے کو کم کرنے کے لیے سرمایہ کاروں کو یورپ، چین اور ابھرتی ہوئی معیشتوں جیسی وسیع تر مارکیٹوں کی طرف دیکھنا چاہیے۔